黑龙江
几个小时前说光芯片明年缺口70%，比他5月份说的30%上修了一倍多。现在有光芯片产能的公司都是香饽饽。
归纳一句：缺口从30%上修到70%，翻了一倍多。有产能的就是爷，没产能的只能干瞪眼。
一、FCC这事，过几年看可能要感谢美国佬
FCC这事其实过几年看可能要感谢美国佬，让国内光芯片产业不会重蹈光伏的路径。因为小厂和二三线不敢扩产了。
你想想光伏是怎么卷死的？一窝蜂上产能，扩产扩到过剩，价格战打到全行业亏损。光芯片如果也这样，三五年后就是白菜价。但FCC一搞，小厂不敢扩了，二三线不敢投了。结果是什么？产能扩张被限制，供给增速放缓，行业反而健康了。
归纳一句：FCC反向制约产能，小厂不敢扩，二三线不敢投。光伏的卷，光芯片不卷了。感谢美国佬？过几年看还真是。
二、就算FCC落地，索尔思也会拿到豁免
因为光芯片的缺口，就算FCC落地，索尔思也会拿到豁免。因为CSP不会为了光芯片停止扩张。届时只能找索尔思拿货，四大CSP会帮索尔思申请豁免。
逻辑很简单：你CSP要建AI数据中心，要买光模块，光模块要光芯片。光芯片缺口70%，Lumentum和Coherent产能锁到2028年，你拿不到货。这时候索尔思有产能，你不找它找谁？你FCC要卡索尔思，CSP第一个跳出来反对。不是索尔思需要CSP，是CSP需要索尔思。
归纳一句：缺口70%，CSP要扩张，只能找索尔思。FCC要卡，CSP帮它申请豁免。不是索尔思需要CSP，是CSP需要索尔思。
三、未来只有少数几家供应
外网的有些评论很有意思，未来很可能就是老馒头、高意、索尔思这少数几家供应。因为一直有缺口，所以索尔思的光芯片还是要用的。FCC的存在又导致其他厂不敢轻易介入这个行业或扩产。
看了一些韩国人和日本人的评论，基于以上理由也是不敢扩产。最终就是FCC反向制约了产能，光芯片产能永远处在有缺口和紧平衡状态，反而利好了目前有技术有产能的企业。
翻译成人话：FCC本来是想卡你，结果卡出了一道护城河。想进来的不敢进，已经进来的吃独食。老馒头、高意、索尔思，三足鼎立。你以为是制裁，其实是保护。
归纳一句：FCC反向制约产能，想进的不敢进，已进的吃独食。老馒头、高意、索尔思，三足鼎立。制裁变保护。
四、东山精密：走的大光估值，调整力度和空间都很多了
结合股价来看，东山精密走的大光估值，调整力度和空间都很多了，这个位置没必要太悲观，性价比突显。
东山这波回调，跌的是FCC的情绪，不是基本面的逻辑。光芯片缺口70%，东山有产能，有技术，有客户。就算FCC落地，索尔思拿豁免，东山作为供应链一环，照样受益。股价跌到位了，性价比就出来了。你怕的是FCC，市场怕的也是FCC，但FCC可能反而利好有产能的企业。
归纳一句：东山走大光估值，调整空间够多。跌的是FCC情绪，不是基本面。这个位置，性价比突显。
总结：缺口70%，FCC反向护城河，东山别太悲观
老馒头CEO说光芯片明年缺口70%，比5月上修一倍多。FCC反而让小厂不敢扩产，避免重蹈光伏覆辙。索尔思会拿豁免，因为CSP需要它。未来只有少数几家供应，FCC反向制约产能，利好有技术有产能的企业。东山精密走大光估值，调整空间够多，性价比突显。
最后总结一句：缺口70%，有产能的是爷。FCC反向护城河，小厂不敢扩，三足鼎立。东山走大光估值，调整够多，别太悲观。不是荐股，亏了别找我，赚了记得请我喝奶茶。市场有风险，决策需独立判断。
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