北京
来源：市场资讯
（来源：今天生猪价格行情）
根据数据显示，今日猪价回落至10.28元/公斤，前期反弹主要受短期情绪和供需错配推动。
能繁母猪虽减少，但养殖效率提升，供应惯性仍在，产能去化尚未传导至商品猪端，猪周期更接近筑底而非反转。
国庆猪价反弹遇阻
国庆假期刚开启，生猪行情迎来一轮上行，市场情绪随之回暖。根据中国养猪网数据显示，10月1日全国生猪均价为10.15元/公斤，10月2日继续升至10.33元/公斤，两天累计上涨0.18元/公斤，南北地区普遍走高。10月3日全国均价进一步上行至10.34元/公斤。
猪价的回升，养殖端的主动减产起到了关键作用。月末与月初交接时，大型猪企缩减了出栏量，不少规模场采取控量挺价策略，散户压栏惜售的心态也明显增强。同时，冷空气南下让北方气温下降，居民买肉意愿回升，农村集市交易活跃度较此前改善。屠宰环节同样出现变化，节前样本企业日屠宰量曾突破十四万头，中秋后快速降至十二点七万头左右，环比降约一成，这既说明双节之间消费短暂歇脚，也因节前备货消化了部分库存，使得节中供应收缩更易推升价格。
不过，这波反弹能否持续，业内看法不一。有机构指出，假期前两日的涨价多受情绪和短期供需错配推动，假期中后期出栏恢复、运输畅通后，价格或面临回调压力。
事实也证明如此，今日猪价转为回落，降至10.28元/公斤。多数省份较昨日下滑，仅少数地区小幅上涨或持平。分区域看，华东、华北、西北和西南普遍回落，其中华北全线走低；华南和东北涨跌互现，个别省份略有反弹。
猪价短期回暖，供应惯性仍存：猪周期反转尚早
假期猪价的先涨后落，更多反映的是短期情绪和供需节奏变化。要判断这轮反弹能否延续、猪周期是否见底，不能只看假期几天的价格，还要回到供给端。当前一个看似矛盾却值得关注的问题是：母猪已经在减少，为什么市场上的猪肉还这么多？答案是养殖效率。
市场数据显示，截至8月底，全国能繁母猪存栏量较年初下降5.53%。但据其测算，2026年生猪出栏量仍可能达到7.39亿头，较2025年增长2.78%。过去几年，规模化养殖、育种改良和生产管理不断提升，单头母猪的产能持续提高。也就是说，母猪减少，并不意味着生猪供应会同步减少。产能去化正在发生，但供应端的惯性仍然存在。
这也是本轮猪周期与以往有所不同的地方。
前期去产能更多集中于高成本、低效率主体，随着亏损持续扩大，部分规模养殖企业也开始调整产能。接下来真正决定周期走向的，是高效产能是否继续退出，以及这种退出能否最终传导至商品猪供应端。
政策层面也在加快调控步伐。今年5月，农业农村部将全国能繁母猪正常保有量目标进一步下调至3750万头左右，并强调对生猪产能进行常态化精准调控。政策目标的变化，本身也说明行业产能已经进入需要进一步优化的阶段。但需要看到，产能去化不是猪价反转的同义词。
当前仔猪价格继续走弱，养殖端亏损扩大，二次育肥积极性下降，说明市场仍在消化前期形成的过剩产能。只要供应压力没有真正释放完毕，猪价就很难仅凭消费旺季出现趋势性反转。因此，判断猪周期拐点，不能只盯着猪价，更要看几个前置指标：能繁母猪是否持续下降，仔猪价格是否企稳，出栏体重是否下降，二次育肥是否降温，以及养殖亏损是否开始收窄。
从目前情况看，行业已经到了去产能的关键阶段，但距离供需真正反转还有距离。预计，2027年生猪出栏量或降至约7.21亿头，较2026年下降2.49%，月度供需比也可能逐步下滑。温氏股份、牧原股份、新希望等企业近期的判断，同样将产能去化视为影响后续行情的重要变量。
这意味着，猪周期的拐点可能正在形成，但当前更接近筑底，还不是反转。
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