港股IPO市场热度居高不下

（来源：经济日报）

转自：经济日报

今年以来，港股IPO市场热度居高不下，企业赴港上市热情持续高涨。Wind数据显示，截至9月29日收盘，港股年内聆讯且已经完成上市动作的有76家，聆讯通过但暂未上市的有7家、聆讯处理中的有369家、失效的有145家、撤回的有2家。

这一轮IPO热潮的核心驱动力来自科技企业的大规模入场与A股公司赴港上市热度的持续攀升，两条主线相互交织。内地AI、硬科技企业及“A＋H”上市项目成为香港新股市场的重要增量。

德勤中国最新预测显示，香港新股市场的强劲发展势头有望延续至年底，2026年全年有望迎来160只新股上市，融资额不低于4800亿港元，或超越2010年创下的年度新股融资额纪录。其中，硬科技企业将成为市场焦点。

赴港IPO数量居高不下

从今年递交上市申请材料的企业所属行业看，Wind数据显示，软件服务、生物医药、硬件设备、电气设备、半导体、医疗设备与服务、汽车与零配件类公司赴港IPO积极性较高。其中，软件服务、生物医药、硬件设备年内赴港IPO的公司数量均超过50家。软件服务赴港IPO的公司数量超过100家。

今年以来，港股市场结构持续优化，一批半导体、AI产业链、机器人、生物科技等领域的企业，以及来自A股市场的硬科技类公司集中赴港上市。

从地域分布看，广东、上海、浙江、江苏、北京、山东、安徽等地企业递交赴港上市申请的数量居前。其中，广东地区年内递交赴港上市申请的企业数量超过100家。

从保荐机构角度看，中国国际金融香港证券有限公司、中信证券（香港）有限公司、华泰金融控股（香港）有限公司、中信里昂证券有限公司、中信建投（国际）融资有限公司、国泰君安融资有限公司、招银国际融资有限公司、招商证券（香港）有限公司、海通国际资本有限公司、广发融资（香港）有限公司位列前十大保荐机构。其中，中国国际金融香港证券有限公司、中信证券（香港）有限公司年内承接的赴港IPO项目市场份额均超过10％。

“A＋H”有望进一步扩容

Wind数据显示，截至目前，年内聆讯且已经完成上市的76家港股公司中，有26家公司实现了“A＋H”股上市。

9月29日，彤程新材在港交所挂牌上市，首日收跌9.14％，报39.98港元／股；彤程新材A股收跌3.50％，报63.21元／股。

同日，景旺电子也登陆港交所，首日股价上涨10.26％，报77.05港元／股。

在此之前，中际旭创、三环集团、鼎泰高科、安克创新、江波龙、君正股份、领益智造等A股公司陆续实现港股上市。

多位受访专家认为，当前“A＋H”上市潮的兴起，既源于内地科技企业全球化布局的现实需求，也得益于香港与内地互联互通机制的持续深化。随着港交所持续优化上市制度，预计未来将有更多AI、半导体、智能驾驶等前沿领域的科技企业赴港上市，“A＋H”阵营有望进一步扩容。

有“A＋H”股上市公司高管表示，公司发行的H股数量约占总股本的5％。选择H股上市，最主要的目的还是募集资金进行产能扩张。相比A股定增，港股IPO可以获得海外资本的关注，引入一些海外基石投资者，增加公司海外知名度，有利于拓展海外业务。

政策支持力度大

今年，多重利好与市场积极因素汇聚，推动香港新股市场迎来蓬勃发展。监管机构持续推出的各项改革措施有望进一步巩固香港作为全球领先的国际金融枢纽的地位。香港新股市场的竞争力不仅取决于融资规模，更在于其能否持续吸引具有代表性的新经济企业、国际企业及不同发展阶段的优质公司，并为它们提供具备足够市场深度、流动性及国际参与度的资本市场。

“今年以来，港股的一大变化是板块结构持续优化，尤其是港股AI板块的发展壮大，为港股股票供给端注入了活力，也让港股成为中国AI企业重要的融资目的地。”工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，今年港股融资规模保持高位，是中国企业开展股权融资的重要市场。新兴上市公司只要在报价上和港股市场投资人达成共识，通常能够在港股顺利融资。

有A股上市公司高管表示，并非所有A股上市公司都可以去香港上市。港股IPO涉及一定的发行成本，企业也需要积极对接潜在投资者，发行新股还会稀释原有股东的持股比例，对控制权有严格要求的A股实控人可能对此更为谨慎。如果上市公司要进行项目扩产、新机器购置，可以先动用账面留存的现金，再考虑使用信贷资金或者通过定增募集资金。很多上市公司通过多种渠道筹措资金，不少公司选择H股、定增、信贷“多管齐下”。他认为，处于政策支持行业、发展前景较好且获得资本市场认可的企业，更有条件通过多种渠道融资。

德勤中国资本市场服务部全国主管合伙人纪文和表示，A股和香港新股市场受益于市场对AI的强劲需求，以及国家对硬科技板块内多个领域的政策支持。尽管近期全球广泛讨论AI研发的速度是否该放缓，但这两个市场均有望在2026年底取得亮眼表现。充足的上市申请项目储备和高科技企业迫切的融资与再融资需求，均为这一乐观前景提供了有力的支持。

毕马威中国香港资本市场组主管合伙人刘大昌表示，得益于活跃的IPO市场活动以及庞大的IPO申请数量，其对香港IPO市场的前景持乐观态度。相关上市项目有助于推动香港高科技生态系统的建设。此外，多家人工智能相关企业的成功上市，有助于进一步强化香港作为全球人工智能企业融资首选地之一的地位。