洛马上半年只交出51架F-35，不到去年同期一半：三年前赖掉的那张罚单，正在连本带利收回来

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先报一个刚出炉的数字。

洛克希德·马丁2026年二季度财报里写着：上半年F-35交付51架。去年同期是多少？97架。一年之内，接近腰斩。

官方口径是"生产节奏调整"。但业内传出的消息更难听：第17批F-35的新型氮化镓雷达供货卡壳，有飞机先装了配重块就出厂，等雷达到货再返工。

全世界最强的隐身战机，缺的不是发动机，不是图纸，是一块雷达。

而雷达里那几样关键材料——镝、铽、钇——中国商务部批不批许可，洛马说了不算。

这张许可证，就是三年前那张990亿人民币罚单"长出来"的。

第一张账单：洛马以为是吓唬人的

2023年2月16日，商务部公告写得明明白白：对台军售合同金额的两倍，15天内缴清。按9笔72.33亿美元军售算，约144.66亿美元，折合人民币990亿，比洛马2022年全年净利润还多七成。

洛马没交。一分没交。

理由也早就想好了：军售是美国政府的决定，公司只是执行，中国市场对我营收"微乎其微"。翻译一下就是——你又不能来美国执行，我在华又没多少生意，你能奈我何？

这个逻辑在当时看，无懈可击。

但它漏算了一件事：你能算清自己在中国有多少生意，算不清自己的生产线离中国有多远。

第一张网：罚单不追着人跑，追着货跑

2024年5月，通用原子、通用动力、波音防务跟着进清单。同一天，一家叫凯普拉格斯的公司被点名——它从中国买的货转几道手，最后流进了清单企业手里。以为绕道第三国就查不到？这条缝被当面焊死。

一个月后，洛马三家实验室在华资产被冻结，董事长兼CEO泰克里特、COO圣约翰、CFO马莱夫三人，签证、入境、交易合作，一锅端。

2025年1月2日，10家关联企业进清单；同日洛马公司本体进出口管制管控名单。一张单子管"别进来"，一张单子管"东西别想拿走"。

最说明问题的是今年9月昆山海关那张罚单：一家企业往美国给洛马发了1020个礼品徽章，货值一万四，被罚没加罚款。

徽章都过不去。这叫清单？这叫围墙。

真正的命门：17种元素，90%的产能

2025年4月4日，商务部、海关总署对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇7类中重稀土实施出口管制，金属、合金、磁体、氧化物全部纳入，出口须申请许可。

为什么是这7种？因为它们是战斗机的口粮。一架F-35，电子战系统、雷达、方向舵电机加起来要吃掉约417公斤稀土材料。美军153种主战装备，87%的供应链要经过稀土加工。而全球约90%的稀土分离加工、93%的磁体制造产能在中国。

更难受的是规则跟着材料走：全世界任何地方，只要产品里中国产的相关成分超过0.1%，要转卖也得先拿中国许可。

美国不是没有矿。加州芒廷帕斯矿年年开工，挖出来的矿石却有相当部分要运到中国加工。耐高温磁体必须掺的镝和铽，美国几乎挖不出来。稀土这个行当是"挖矿的不如炼矿的"，而中国捏着炼矿那一头。

管制落地当月，中国稀土永磁出口环比骤降51%，创近五年新低。美国智库的估算很直白：军工稀土库存，撑几个月。

美国的解药，时间表全是2028年以后

五角大楼不是没想办法。去年7月，它砸了4亿美元入股MP材料公司，承诺未来十年以不低于每公斤110美元的价格收购磁体原料，包下德州新厂的全部产能。听着挺硬气，就一个毛病——那座工厂2028年才投产。

澳大利亚莱纳斯跑到马来西亚建分离厂，分阶段投产，2026年4月先出钐。业内估算，从零建起完整供应链，5到7年起步，成本还比中国贵两三成。

可F-35的产线不会原地等五年。今年10月初，台湾工研院网站的产业分析都承认：大陆稀土管制下，美军F-35的升级计划正在卡关。

值得说一句公道话：2025年11月中美吉隆坡磋商后，中方"暂停"了一批出口管制措施一年。但仔细读公告就知道，2025年4月那7类中重稀土的管制，不在暂停之列，至今仍在执行。

也就是说，稀土这张牌一直在桌上，出不出、出多重，看的是节奏，不是心情。

回头看，洛马赌错了三次

第一次，赌罚单收不上来——确实没收上来，但它没想到这张罚单只是入场券。

第二次，赌在华生意丢了不心疼——上海西科斯基的直升机业务、海洋温差发电合作确实停了，皮外伤而已，它还没察觉疼。

第三次，赌稀土是谈判筹码不会真卡——直到产线上的许可一张一张批、一批一批等。

990亿，洛马一分没交，账面确实省下了。

但账本的另一页写着：2026年上半年，F-35交付腰斩；新雷达缺货，拿配重块顶着出厂；每一架出厂的飞机，都要为那几公斤镝和铽看别人的脸色。当年它算的是"中国拿我没办法"，现在中国算的也一样——办法有的是，只是不急着一次性用完。

罚单还挂在那，逾期加罚的字样也在那。交不交，随它。

反正许可证，是一张一张批的。

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