十月份国内中厚板市场或震荡偏弱运行

9月份国内中厚板市场呈现前高后低的运行态势，价格均价受高基数影响较8月份有所上涨。9月份中厚板市场处于原燃料高位与疲弱的基本面的博弈，不过需求偏弱对于市场心态影响有所增加，市场前期预期的9月份需求增长并未兑现。整体来看，国内中厚板市场需求持续弱势，“金九”预期基本落空，下游订单不足以及资金偏紧的情况难以扭转，市场采购仍以刚需采购为主，现货出货压力依然较为明显。市场价格呈现震荡阴跌的走势，业者避险情绪有所增加，市场购销延续谨慎。钢厂利润方面，受原燃料成本持续高位但现货价格弱势影响，钢厂中厚板利润持续处于下降通道。

10月份国内中厚板市场或弱势承压运行，成交价格存在小幅走弱的可能。现货供需矛盾暂时难有明显改观，特别是终端需求积弱难返是制约市场行情的核心因素，业者购销心态偏谨慎，现货成交阻力或依然持续。另外，原燃料支撑有所松动，煤矿复产预期升温，焦炭存在提降的预期，原燃料成本支撑有所减弱。综合判断，10 月中厚板价格以震荡偏弱运行为主，重点跟踪市场供需两端的动态变化。

一、九月份市场价格前高后低 中厚板-热卷价差小幅增加

9月份国内中厚板市场价格前高后低，均价环比以及同比均小幅上涨。截至9月24日，国内中厚板品种月度均价为3666元，环比上涨51元，同比上涨32元。9月份国内中厚板价格最高值出现在月初为3678元，最低值出现在下旬3652元，最高值与最低值价差26元。

中厚板与热卷市场价差持续处于高位运行。截至9月24日，国内中厚板品种月度均值为3666元，热卷品种月度均值为3422元，两者价差均值为245元，较8月份小幅增加6元。9月份中厚板-热卷价差小幅增加，特别是9月中下旬之后，两者价差明显增加。中下旬，热卷市场出货阻力增加，市场成交跌幅明显高于中厚板市场表现。中厚板市场凭借下游造船、风电等刚性需求以及稳健的基本面，市场价格抗跌性较为明显。从月度表现来看，9月份中厚板-热卷品种单日价差最高值出现在中旬达到258元。

二、中厚板产量小幅下降 钢厂盈利持续被压缩

据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月23日，国内44家中厚板样本钢厂周度产量均值为206.24万吨，较8月份下降2.20万吨，同比增加7.88万吨。同期，全国中厚板轧线产能利用率月度均值为88.40%，环比减少0.58个百分点，同比增加3.72个百分点。9月份国内中厚板产量延续小幅下降趋势，主要受部分钢厂轧线阶段性检修、旺季需求兑现不及预期以及钢厂品种钢生产占比高位分流部分产量等因素共同影响。另外，品种间替代效应也在一定程度上对于中厚板产量释放带来一定扰动，进一步压制普中板的排产计划。

钢厂中厚板盈利水平持续被压缩。据兰格钢铁网理论数据模型显示，9月份唐山钢厂中厚板盈利均值为144元，环比减少93元，同比下降48元。9月份原燃料高位与现货需求偏弱相互博弈，焦炭连续迎来提涨行情，钢厂原燃料成本较8月份明显增加，但唐山中厚板市场成交价格震荡阴跌，综合影响下，9月份钢厂中厚板利润明显被压缩。

三、钢厂厂内库存小幅累库 重点区域社会库存有所下降

截至9月23日，44家样本钢厂厂内库存量为154.57万吨，较8月底增加1.52万吨，同比增加41.57万吨。9月份钢厂中厚板库存呈现缓慢累库的趋势，特别是下旬市场库存压力增幅有所加快。

社会库存方面，武安中厚板社会库存环比降幅加快。兰格钢铁网监测数据显示，截至9月26日，武安地区中厚板库存47.1万吨，较8月底下降8.0万吨，同比减少18.8万吨。整体来看，9月份武安地区部分钢厂中厚板轧线存在阶段性检修，叠加个别钢厂高炉不顺导致中厚板产量有所下降，中厚板供应压力有所下降。另外，区内钢厂仍倾向于生产品种钢等资源，叠加下游刚需支撑，武安中厚板社会库存持续处于降库通道。

四、下游需求依然偏弱 市场景气度低位运行

据兰格钢铁网监测数据显示，9月份国内15个重点城市105家中厚板贸易企业成交量日度均值为5.17万吨，较8月日度成交均值下降0.42万吨。“金九” 购销旺季预期落空，中厚板市场需求不增反降，现货出货阻力进一步加大。究其主因，受下游终端需求持续走弱叠加市场购销谨慎心态共同影响，下游用户追涨意愿偏弱，多维持刚需小单采购，大批量备货操作缺失。叠加本月中厚板走势持续震荡，即便阶段性迎来上涨行情，下游拿货积极性依旧未见明显提升，贸易商去库节奏缓慢，市场成交始终难以放量。

五、十月现货基本面矛盾暂难缓解 国内中厚板市场或偏弱运行

供应方面，预计10月国内中厚板供应量高位窄幅波动，周产量均值较9月小幅增加。10月暂未听闻轧线检修计划，且中厚板盈利明显好于热卷、建材，钢厂铁水存倾斜偏好；叠加手持订单充裕、交付任务支撑，产量有基础。但现货流通基本面维持弱势，出货压力难缓解，贸易商及下游锁价提货需求难提升，厂内库存与出货压力并存，产量增幅有限。

需求方面，预计10月份国内中厚板市场需求大概率维持偏弱格局，增量空间或将有限。一方面，下游终端订单新增空间不足，叠加资金面偏紧约束，终端需求增量空间不足；另一方面，现货基本面偏弱运行，市场参与者避险情绪升温，整体购销行为保持谨慎。分品种来看，下游品种钢需求分化格局仍将延续，造船板、风电钢依旧是需求端主要支撑力量，而高强钢、锅炉容器钢需求则继续承压，难以出现明显修复。

综合来看，预计10月份国内中厚板市场或弱势承压运行，成交价格存在小幅走弱的可能。现货供需矛盾暂时难有明显改观，特别是终端需求积弱难返是制约市场行情的核心因素，业者购销心态偏谨慎，现货成交阻力或依然持续。贸易商仍以出货降库为主，实际成交暗降的空间或有所增加。另外，原燃料支撑有所松动，煤矿复产预期升温，焦炭存在提降的预期，原燃料成本支撑有所减弱。10月供应端对现货价格的影响权重预计进一步提升，而需求回升空间十分有限，钢厂能否出现规模化减产，将成为左右市场走势的关键变量。综合判断，10 月中厚板价格以震荡偏弱运行为主，重点跟踪市场供需两端的动态变化。

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