一起聊点经济学：绿色金融如何更好赋能服务业

来源：【人民日报中央厨房-麻辣财经工作室】

日前，中国人民银行等八部门联合印发《关于金融支持服务业扩能提质的指导意见》，围绕“需求牵引、改革攻坚、科技赋能、开放合作”总要求，提出19项务实举措。其中第九条明确“培育节能环保服务稳步壮大”，将绿色金融产品谱系、循环经济融资模式、环境权益融资业务与服务业扩能提质进行系统性部署，为绿色金融打开了服务实体经济的新空间。

什么是绿色金融？

绿色金融，是指为支持环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的经济活动所提供的金融服务，其支持对象涵盖节能环保、清洁能源、绿色交通、绿色建筑、生态修复等领域。简单说，就是用金融的“活水”，浇灌绿色发展的“树苗”。

绿色金融有四大功能：一是资源配置，通过信贷、债券、基金等工具引导资金流向绿色低碳领域，落实“污染者付费、保护者受益”原则；二是风险管理，将气候和环境风险纳入投融资决策流程，防范高碳资产搁浅风险，通过绿色保险的费率杠杆作用督促企业开展环保治理；三是市场定价，依托碳市场、环境权益交易机制，让减排量成为可计量、可交易、可质押的资产；四是激励约束，运用再贷款、财政贴息等政策工具，降低绿色项目融资成本，抬升高污染、高碳项目的融资门槛。

绿色金融并非简单等同于“给环保项目发放贷款”，而是一套涵盖标准界定、信息披露、激励约束、产品创新和市场建设的完整制度体系。从绿色信贷、绿色保险、绿色债券，到碳中和债、转型债、可持续发展挂钩贷款，再到碳配额质押、排污权抵押等业务，绿色金融产品谱系持续丰富。

绿色金融的意义不局限于生态环境保护。它是我国实现“双碳”目标的加速器，是推动产业结构转型升级的转换器，也是培育经济新增长点、创造绿色就业岗位的孵化器。当一家企业持有的碳配额可以质押获得贷款，当企业持有的排污权、碳普惠减排量等环境权益可以从“沉睡资产”变为“流动资本”，绿色金融就不再只是宏观政策工具，而是真正嵌入企业日常经营、服务实体经济扩能提质的金融基础设施。

从“规模最大”走向“服务最广”

目前，我国已建成全球规模最大的绿色信贷和绿色债券市场。人民银行数据显示，截至2026年二季度末，本外币绿色贷款余额达48.63万亿元，同比增长14.5%，上半年新增3.82万亿元。“十四五”期间，绿色贷款年均增速达30.2%，余额占全部贷款比重由6.7%升至16.2%。截至2026年6月末，我国境内市场贴标绿色债券累计发行约5.65万亿元，存量约2.39万亿元，规模位居全球前列。

近年来，为赋能绿色发展，金融政策工具持续加力。2026年1月，人民银行拓展碳减排支持工具支持范围，将节能改造、绿色升级、能源绿色低碳转型等具备直接碳减排效应的项目纳入支持范畴；转型金融标准已在钢铁、煤电、建材、农业四个行业试用。

绿色金融支持服务业扩能提质，既有坚实的行业基础，也有迫切的现实需求。从需求侧看，服务业已成为国民经济的“半壁江山”——2025年我国服务业增加值突破80万亿元，占GDP比重达57.7%，对经济增长贡献率达61.4%。此次《意见》点名的能效诊断、工业固废综合利用、再生资源回收利用、再制造服务等细分领域，市场主体大多具备较强技术能力，但普遍存在资本金不足、投资回报周期较长的轻资产特征，恰恰是传统金融供给的薄弱环节；碳排放核算、碳减排咨询、碳资产管理等专业服务机构，也被《意见》寄予厚望。从供给侧看，截至2026年二季度末，剔除房地产业后，服务业中长期贷款增速达9.2%，高于服务业中长期贷款整体增速，金融支持基础扎实，未来拓展空间广阔。

地方和行业层面的先行探索，已经积累了宝贵实践经验。浙江拥有湖州、衢州两大绿色金融改革创新试验区，也是全国首批排污权有偿使用和交易试点地区，截至2025年10月全省排污权交易累计成交金额超190亿元，占全国一半以上；福建南平落地首笔排污权抵押贷款570万元，用于园区集中供热项目建设，有效盘活企业“沉睡资产”；云南在首批国家级零碳园区祥云经开区落地全省首笔排污权挂钩贷款，将企业减排成效与贷款利率挂钩；新疆昌吉落地全国碳市场首笔3.6亿元跨履约期碳排放权质押融资业务……

“绿色金融赋能服务业发展仍面临不少瓶颈与挑战。”招联首席经济学家董希淼表示，当前，绿色标准体系与环境数据体系尚未完全打通，金融机构普遍面临“项目绿色属性认定易，但贷款或其他融资所对应的绿色效益评估难”等现实难题。尤其是服务业企业，普遍具有轻资产、缺少传统抵质押物的特点，与银行传统授信评估逻辑存在错配。此外，绿色项目环境正外部性突出、投资回收周期长，项目风险收益缺口仅依靠商业信贷难以覆盖。而不少社会资本虽然看好绿色赛道，但难以完成精细化收益测算，部分绿色转型项目止步于融资门槛之外。

董希淼认为，此次《意见》紧扣“标准、数据、增信、激励”四个关键环节：一方面统一绿色项目认定口径，打通环境信息披露与企业征信数据，推动金融机构从“可认定”转向“敢核验”；另一方面依托政策性资金、风险补偿、担保增信等工具为长周期绿色项目收益提供托底，面向服务业轻资产市场主体量身定制融资方案，把项目的环境正外部性转化为可定价、可分担、可兑现的金融收益，从源头疏通绿色资产难以转化为资金活水的堵点。

麻辣财评：做好绿色金融赋能服务业这篇大文章

此次八部门《意见》把“培育节能环保服务”写入金融支持服务业的顶层设计文件，释放出清晰政策信号：绿色金融发展进入下半场，主战场蕴藏在服务业众多细分领域的毛细血管之中。但好政策要落地见效，离不开体制机制破题、金融行业自我革新、全社会协同发力。

体制机制层面要先“修渠”。当前，碳排放权、用水权、排污权的确权登记、价值评估、交易流转、违约处置规则仍需要在全国层面统一规范，避免各地规则不一、标准割裂。要加快完善绿色标准与数据基础设施，如果生态环境、工信、金融监管部门之间的数据壁垒不能破除，银行就会持续陷入“能认定、难核验”的困境。激励政策也要持续加码，针对节能降碳、资源循环利用这类正外部性突出的领域，用好财政贴息、风险补偿、政府性融资担保、央行再贷款等工具，补齐绿色项目的风险收益缺口。

金融行业要苦练内功。过去绿色信贷资源更多向电力、交通等重资产行业倾斜，对服务业体量小、布局分散、轻资产属性的绿色项目，常常出现看不懂、不敢投放的情况。倘若银行无法准确测算固废处理业务毛利、合理评估碳资产带来的稳定现金流，再多资金也难以精准流入服务业绿色项目。金融机构需要建立适配服务业绿色项目的专属评估模型，主动投放首贷、信用贷以及中长期贷款；同时加强与碳核算、碳减排咨询、碳资产管理机构深度合作，推动项目减排量转化为可审计、可质押、可定价的资产。

社会各界要搭台补位。生态环境部门应有序推进企业环境信用、排放数据开放共享，实现绿色信息线上流转，降低金融机构尽调成本；地方政府持续完善排污权、用能权交易平台，提升环境权益流动性；司法和登记机构进一步明确环境权益质押的法律效力和违约处置路径，打消金融机构的后顾之忧；第三方认证、评级机构要严守防范“洗绿”底线，守住绿色项目真实性关口，防止个别虚假绿色项目扰乱市场秩序。

还要强化人才供给。既熟悉产业运行规律与金融业务，又掌握碳核算知识、具备风控能力的复合型人才，是当前市场最稀缺的资源。监管部门和行业协会应加快建立绿色金融人才培养和评价标准，推动专业人才开展专业评估，避免专业能力不足成为信贷投放的阻碍。

绿色金融赋能服务业，是一篇内涵丰富的大文章。只要渠道疏通到位、专业能力打磨成熟、多方协同平台搭建稳固，散落各处的点点绿意，终将汇成支撑服务经济高质量发展的浩荡江河。

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