立讯精密净利166亿元、员工超41.6万，能摆脱苹果依赖吗？

立讯精密2025年年报归母净利润为166亿元、员工人数超过41.6万人，2024年已布局了40家服务苹果的工厂，参与了16全系总装；从流水线女工到核心供应商它靠什么完成跃升，并且可以摆脱对苹果订单的依赖吗？

2024年10月22日，苹果首席运营官杰夫·威廉姆斯站在苏州一间高度自动化的无尘车间里，看着iPhone 16的金属中框沿着传送带完成装配。负责这条产线的立讯精密已经在中国建立了40家工厂，并且为苹果提供生产服务，并且承担了iPhone 16全系四款机型总装业务。

2025年年报披露期，立讯精密全年归母净利润达166亿人民币，员工人数超过41.6万人。曾经依靠富士康生存的配套工厂已经站在苹果最核心的生产线上。被称为第二个富士康的企业创始人王来春三十多年前还只是富士康深圳第一家大陆工厂的一名普通女工。

1988年，21岁的王来春进入海洋精密电脑接插件厂成为富士康大陆第一批150名员工之一。那时候的工厂条件并不宽裕，十几名女工挤在一间宿舍的大通铺里，厂区还经常停水停电，食堂焖出的米饭甚至带着红色。

很多人的待时很短，但是王来春还是留了下来。除了做日常工作外，还会在下班之后留在产线上，对连接器的生产流程一点一点地熟悉起来。十年时间内，她由最基层的流水线工人晋升到线长、组长，并且后来管理了上千人成为了课长。

当时富士康的大陆籍员工已经可以接触到管理岗位了，上层管理者大多数是台籍人员所担任的。职业发展到瓶颈的时候，王来春并没有再等下去，而是选择离开熟悉的企业，在别的地方开始自己的人生之路。

上世纪90年代末，王来春、哥哥王来胜拿出全部积蓄，并四处借钱，买下香港一家名为立讯的小公司，继续生产电子连接线和连接器。2004年5月她回到深圳正式成立立讯精密。

创业初期，立讯的订单大部分仍然来自老东家。2007年至2009年期间，立讯从富士康处获得的收入占比分别为47.73%、56.46%和45.38%，几乎一半的生意都同富士康有关。当时的立讯会随着富士康选址建厂。

富士康在东莞、昆山和烟台分别建立起工厂，立讯就靠近这些园区进行配套生产，主要负责连接器、连接线等附加值较低的工序，本质就是富士康供应链中的一部分。

2019年，郭台强胞弟郭台强旗下富港电子出资4000万元入股立讯，上市前持股3.08%，为公司第三大股东。王来春没有对此做出正面回应，但是早期立讯依靠富士康供应链成长的事实十分明确。

真正的转折发生在2010年，这一年立讯对富士康的销售比例下降到16.81%，公司开始主动寻找更大的市场。同年9月15日，立讯精密在深交所挂牌上市。上市之后它并没有立刻摆脱代工标签的身份，但是给公司继续扩张、收购、进入更高层次供应链提供资金支持的机会。“中国石油集团”（简称中油集团）成立于2008年12月4日，是经国务院批准成立的国有独资公司。其控股股东为中国石油天然气集团公司（简称中石油），持股比例为65.39%。

2011年，立讯以5.8亿元收购昆山联滔电子60%的股权。表面看起来是厂里的并购行为，实际上却给立讯打开了通往苹果供应链的大门，因为联滔当时就是iPad连接线的主要供应商。

立讯并没有仅仅停留在连接线、零部件上，而是用六年的时间继续向着苹果的核心业务靠拢。2017年上半年它成为了airpods第二家生产工厂了。AirPods的装配并不是把一些零件拼凑起来那么简单。

单只耳机要包含几百个元器件，立讯产线排布有大约150个工位，需要250名工人配合工作。团队不断调试工艺、提高良率，在2017年底AirPods交货周期已经缩短至3天以内，产品良率接近于百分之百。

当年的12月，库克访问昆山立讯工厂，并且公开称赞了它的工艺水平以及王来春所创建的企业文化。苹果愿意把立讯当作第二个供应商，也存在着供应链管理上的一些考虑。

若全世界只有一个厂可以生产该种产品，那么定价、交期、供货稳定性就会受单一供应商的影响而受到影响。多培养一家有实力的生产企业，有利于扩大谈判范围，并且可以降低对整个供应链的风险程度。

立讯抓住了这个位置变化所带来的一切可能，由原来的零散零件供应商变成了现在的整机制造商。2020年，立讯收购纬创旗下昆山纬新资通，成为大陆首家具有iPhone整机总装能力的工厂。

2023年底，它又以21.08亿元收购世硕62.5%的股权，成为仅次于富士康的世界第二大的iPhone组装商。过去五年来苹果和立讯业务规模增长达到五倍；到2024年为止，立讯在中国已经拥有40家专门服务苹果生产需求的工厂，iPhone 16四款机型的总装都有它参与。

王来春离开富士康流水线不是简单的换了份工作，而是从连接器工人、供应链配套商变成了苹果整机生产环节的人员。“给别人的做饭”，到变成核心供应商的转变已经很明确。立讯今天的规模仍由苹果订单、制造能力及供应链分工等具体条件所决定，但是那条由“给别人做配菜”变为“成为核心供应商”的道路已然清晰。

所谓“第二个富士康”，真正改变了不是一个称呼，而是一个人即立讯已经拥有可以承接全球消费电子大单的生产能力和条件。