北京
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美国10年期国债收益率周四升至24年新高，一场全球债券抛售随之被点燃。法国、英国、意大利的国债收益率同步飙升，欧洲市场一夜之间被恐慌情绪笼罩。
一条收益率曲线，掀翻整个欧洲债市
这轮抛售的传导路径并不复杂：美债收益率冲高，资金重新定价风险，欧洲主要经济体的债券首当其冲。法国、英国、意大利的收益率集体跳涨，市场用"黑色星期四"来形容这一天的走势。
更值得关注的是法国与德国国债之间的利差——它扩大到了欧元危机以来的最高水平。利差走阔通常被视作市场对相关国家财政与信用风险担忧升温的信号。
三重担忧叠加，抛压从何而来
据相关消息显示，这轮债市动荡背后有三条线索交织：
- 通胀担忧未消，利率路径预期反复
- 财政风险被重新摆上台面
- 对冲基金去杠杆，放大了抛售力度
三者叠加，让原本属于美国本土的收益率冲击，迅速演变为跨市场的连锁反应。欧洲债市没有等来缓冲，直接承接了这波外溢压力。
从美债到欧债，从收益率到利差，这条传导链上的每一个环节都在同一天被拉紧。市场接下来盯的，是这轮抛压会止步于债市，还是继续向其他资产蔓延。
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