中东大变局！外围暴涨，A股谁将走牛？

“计划你的交易，交易你的计划。” —— 华尔街交易员 Eric Patterson

海外盘面：科技硬件与医药能源三线共振，光通信存储双爆发

10月2日，A股仍处国庆假期休市，海外及亚太市场科技股延续强势。

美股三大指数均小幅收涨。 道指涨0.04%，报50926.56点；纳指涨0.04%，报26871.60点；标普500指数涨0.19%，报7666.45点。全市场涨5698家、跌4785家，多头占优。

行业板块方面，医药、能源、科技硬件三线领涨。 中药大涨6.19%，博美集团领涨，最新价8.490，涨幅12.39%；石油加工贸易涨4.65%，PBF Energy领涨，最新价82.340，涨幅6.99%；电子设备和元件涨3.93%，Coherent领涨，最新价319.310，涨幅10.94%。概念板块方面，鞋子股票涨4.56%，CPO概念涨4.05%。

光通信与存储芯片股成为全市场最强结构性方向。 光通信方面，Coherent涨超10%，Ciena、Lumentum涨超7%，康宁涨超4%，迈威尔科技涨超1%。存储方面，SK海力士涨超5%，美光科技涨超3%，闪迪、希捷科技涨超2%，西部数据涨超1%。CPO概念板块涨4.05%，Coherent作为共封装光学核心标的直接受益。

其他科技个股方面。 英伟达涨超1%，创5月中旬以来收盘新高；新思科技涨超12%，创8月27日以来收盘新高，该公司携手OpenAI开发芯片设计AI模型。新思科技预计全年营收110亿至112亿美元，原本预计96.9亿至97.4亿美元；预计2027财年营收将较之前一年增长大约15%。

外围大涨的核心驱动来自流动性预期、龙头业绩与出口数据三重共振。 第一，美联储理事鲍曼明确表示今年没有必要再进行利率调整，此前市场对10月加息的押注一度高达50%以上，加息预期降温直接缓解了长端利率对科技股估值的压制。第二，美光第四财季经调整营收542.3亿美元大幅超预期，CEO明确“2027-2028年存储供需将比2026年紧张得多”，存储超级周期获龙头背书。第三，韩国9月半导体出口额603亿美元、同比暴增262.8%，首破600亿美元，HBM与高端DRAM全球需求获“硬数据”验证。

外围情绪向A股传导，存储与光通信两大方向具备直接映射逻辑。 存储芯片方面，美光业绩超预期、韩国出口的爆表、鲍曼表态三重催化叠加，A股存储产业链节后大概率获得情绪提振；光通信方面，Coherent涨超10%、CPO概念涨4.05%，A股光模块及CPO产业链具备直接对标逻辑。但需注意外盘利好已被集中定价，节后A股或呈现“情绪脉冲→分化→基本面验证”的三段式节奏，真正具备产业支撑的先进封装、CPO配套、存储模组等环节更可能走出独立行情。

相关公司

天孚通信（300394）：光通信核心标的，2026年上半年营收28.28亿元，同比增长15.15%；归母净利润12.04亿元，同比增长33.92%。无源光器件业务同比增长77.40%，CPO相关配套产品已进入量产交付阶段。

300***：全球光模块龙头，1.6T硅光模块已进入规模放量阶段。

300***：AI光互联龙头，800G持续放量，1.6T份额仍在爬坡。

000***：已推出800G光硅模块产品，主要应用于超大规模云数据中心，光模块与激光设备双主业布局。

002***：光模块产能约1000万只/年，800G/CPO双线推进，“光棒-光模块”全链条布局。

医药：中药领涨全场，医药商业同步走强

美股医药板块隔夜全面回暖。中药以6.19%的涨幅领涨全部行业板块，博美集团最新价8.490，涨幅12.39%。医药商业涨1.61%，成分股中DataMeds AI大涨16.09%，Mangocueticals涨6.78%，阿克索健康涨6.67%，Quanome Technologies涨5.83%；医药流通龙头同步走高，麦克森涨4.45%，卡地纳健康涨3.14%，Cencora涨2.21%。

A股医药板块节前表现独立且强势。 9月30日，医药生物行业以2.44%的涨幅领涨申万一级行业，康希诺20%涨停，恒生医药ETF涨2.07%。兴业证券指出，“创新+国际化”仍为2026年医药核心主线，板块有望由估值驱动向“业绩+全球化兑现”驱动切换。2026年ESMO年会将于10月23日至27日举办，28项中国研究入选，临床数据读出在即。

相关公司

药明康德（603259）：全球CXO龙头，创新药研发投入高增驱动订单持续兑现。

康希诺（688185）：9月30日20%涨停领涨医药板块，生物制品板块情绪催化核心标的。

600***：国内创新药龙头，产品管线丰富，从“BD叙事”过渡到销售与利润兑现阶段。

688***：多款自研ADC产品获突破性治疗品种认定，创新药管线密集兑现。

68***1：高端医学影像设备龙头，受益于医疗设备采购复苏及国产替代推进。

石油加工：布伦特原油涨超5%，中东地缘扰动持续升温

国际油价大幅走高。布伦特原油期货价格涨超5%，报102.984美元/桶；WTI原油期货价格涨3.44%，报93.533美元/桶。消息面上，据报道，美国将向中东增派至多1万名士兵，派遣第三艘航空母舰，中东地缘扰动持续带来供应风险溢价。

美股石油加工贸易板块当日涨4.65%，PBF Energy领涨，最新价82.340，涨幅6.99%。 国内炼化板块节前温和收涨，9月30日炼化及贸易板块上涨0.61%，康普顿涨7.16%，齐翔腾达涨2.55%，中国石化涨1.93%。美股炼油股今年以来表现强劲，Valero年初至今涨幅逾123%，全球炼油产能缺口与高裂解价差构成核心支撑。

相关公司

中国石化（600028）：国内炼化一体化龙头，油价高位运行与炼油产能缺口核心受益标的。

恒力石化（600346）：民营炼化龙头，炼化及贸易板块核心标的。

601***：涤纶长丝龙头，炼化及贸易板块推荐标的。

002***：国内炼化一体化核心企业，受益于炼油产能缺口与高裂解价差。

000***：炼化及贸易板块活跃标的，受益于油价高位运行。

财政部释放增量政策信号

10月1日，财政部部长蓝佛安在《求是》发表署名文章，释放多项增量政策信号。 文章指出，将研究出台安排使用地方政府债务结存限额等增量政策，提高地方一般公共预算保障能力和支持扩大有效投资。文章同时披露，截至今年8月底，6万亿元置换债券已发行5.8万亿元，已落实96%化债额度。蓝佛安强调，要更加注重科技赋能，加强财政科技经费管理，进一步向基础研究、关键核心技术攻关聚焦，推进高水平科技自立自强，统筹用好首台（套）、首批次保险补偿、政府采购自主创新产品等政策，加快科技成果转化和应用推广。

居民购房贷款贴息政策10月1日起全国正式实施。 财政部、中国人民银行、金融监管总局联合印发的《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》（财金〔2026〕95号）于10月1日生效。政策对购买首套住房、建筑面积不超过120平方米、价格不超过150万元的居民家庭，给予年化1个百分点、期限不超过5年的财政贴息，单户可享受贴息的贷款规模上限为100万元。

央行货币政策工具“组合拳”于10月1日正式生效。 中国人民银行下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点，一年期PSL利率从1.75%降至1.5%；扩大PSL支持领域，将水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”建设纳入支持范围；增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，支持比例从60%提高至100%。

全年消费品以旧换新资金全部下达到位。 国家发展改革委会同财政部向地方下达今年第四批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金，至此全年2500亿元消费品以旧换新资金已全部下达。

外资风向：全球多头基金对中国股票配置从“低配”升至“基准中性”

美银最新报告显示，全球主动型多头基金对中国股票配置已从“低配”升至“基准中性”，结束了长达四年的低配状态。 在该行分析的近2800只全球基金中，主动型多头基金自今年6月起已将对中国股票的平均配置权重从“低配”调整至“基准中性”。这些全球股票基金目前合计持有的中国股票规模达5620亿美元。报告进一步表示，仓位回补标志着“减仓操作基本结束”，扫清了制约市场复苏的一大障碍。

彭博数据印证了这一趋势。 专注于A股和港股的ETF在8月份吸引了1900万美元的资金流入，而7月份资金流出19.4亿美元；与此同时，剔除中国的新兴市场基金的资金流出量则在持续增加。

全球资管巨头密集发声，科技与硬件方向成为共识。 富达国际表示，随着A股盈利前景改善、科技领域展现领先优势，以及估值吸引力上升，全球投资者正重新关注中国这一亚洲最大经济体。贝莱德明确表示：“对于中国股票，我们尤其关注人工智能硬件、电力和电网设备，以及部分工业自动化和物理人工智能相关领域。”景顺亚太区投资解决方案客户总监克里斯托弗·汉密尔顿表示，非常看好中国科技生态，无论从AI、机器人还是自动化的角度来看都是如此。

主题机会：华为Mate90与字节PineDrama双线催化

华为Mate90系列发布：韬芯片首次全系登陆主流旗舰

10月1日上午10时，华为Mate90系列正式发布，中午12:08全渠道开售，发布与开售仅隔两小时。

余承东在发布会上用较大篇幅解读了新一代麒麟韬系列芯片。三款机型各配一颗芯片：Mate90标准版搭载麒麟9030，Mate90 Pro搭载麒麟9035，Mate90 Pro Max及典藏版、RS非凡大师搭载麒麟9050 Pro逻辑折叠芯片。不同于行业内高端芯片仅顶配机型独享的惯例，华为本次将逻辑折叠架构下放至全系机型，采用“同源架构、梯度释放”的分级策略，标志着韬定律技术从Mate XT2三折叠机型的“技术验证”正式迈入常规旗舰的“规模化商用”阶段。

三款芯片性能梯度明确：麒麟9030对比麒麟9020，CPU提升13%、GPU提升54%、NPU提升13%；麒麟9035对比麒麟9030，CPU提升11%、GPU提升10%、NPU提升51%；麒麟9050 Pro搭载9核16线程灵犀CPU，多核性能提升23%，达芬奇架构NPU性能提升140%。

产业链映射：三款芯片全部采用逻辑折叠同源架构，意味着3D混合键合、TSV硅通孔、高密度垂直互联等先进封装工艺从“顶配专属”变为“全系标配”。封测环节的价值量提升覆盖整个Mate90系列的百万级出货量。

相关公司

长电科技（600584）：全球第三大封测龙头，自研XDFOI多维异构集成平台，掌握超细间距混合键合、多层有源逻辑堆叠量产能力。

通富微电（002156）：深度绑定华为，2.5D/3D异构、Chiplet技术领先，混合键合产线成熟。

002***：国内封测前三，掌握SiP、FC、2.5D/3D技术，是华为中高端封测主力。

300****：导热材料国内市占率A股居前，拥有石墨烯散热材料及VC均热板全系列方案。

002***：国内eSIM芯片龙头，市占率超60%，Mate90 Pro Max业界首发四卡三待eSIM+实体卡。

字节PineDrama下载破亿：免费模式改写海外短剧格局

10月1日，字节跳动旗下短剧应用PineDrama再获市场关注。据Sensor Tower数据，该应用上线不到一年，累计下载量已突破1亿，日活跃用户约700万，月下载量超过1700万，在2026年第二季度中国非游戏应用出海下载榜中位列第7。

投资逻辑： PineDrama的核心打法为“完全免费+玩赚激励”。在ReelShort、DramaBox普遍采用“前几集免费、后续付费解锁”的市场里，PineDrama前期选择完全免费，直到后期才逐步引入广告变现。同时，平台嵌入“玩赚”奖励系统，用户完成签到、连续看剧、看广告等任务可攒金币兑换现金，形成强留存激励。区域上主攻印尼、巴西、美国等新兴市场，其中印尼与巴西两地合计贡献了累计下载量的82%。内容本土化方面，PineDrama以海外本土原创为主，标志性案例《10亿奈拉新娘》以尼日利亚为背景，上线一周播放量突破4000万，验证了爽剧情绪内核具备跨文化通用性。这一模式对A股短剧出海、AI内容生产、营销服务等产业链环节形成映射。

相关公司

中文在线（300364）：数字内容与IP运营龙头，短剧出海业务布局领先，旗下海外短剧平台持续拓展新兴市场。

掌阅科技（603533）：数字阅读与IP衍生龙头，短剧内容制作与分发能力突出，受益于短剧出海赛道扩容。

300***：营销服务与AI创意龙头，AI内容生成与短剧营销场景结合，受益于短剧出海营销需求增长。

30***3：影视内容制作龙头，短剧业务持续发力，海外内容分发渠道逐步完善。

601***：影视IP运营与内容制作标的，短剧及AI内容生产方向持续布局。

作者：于晓明 执业证书编号:A0680622030012