辽宁
岩山科技：有真技术，但AI尚未真正变现
股民那句“高科技的岩山，绿油油的山”，核心矛盾就是：技术是真的，但AI业务还没赚到钱，市值靠预期支撑，所以市场争议很大。
✅ 真科技（实打实落地的技术）
1. 传统软件底子（2345）
也就是原来的二三四五，2345浏览器、好压、看图王，都是自主开发，上亿装机量，这部分是成熟、持续产生现金流的互联网技术，是公司的基本盘。
2. AI前沿布局（有自研、有演示、有备案）
- RockAI：自研Yan架构大模型，不是开源套壳，已经完成网信办备案，可以在树莓派这类低算力设备上运行
- 岩思类脑（脑机接口）：临床实现脑电信号解码文字；消费端脑控游戏、LumiSleep睡眠仪，在WAIC世界人工智能大会公开展示，属于国内前沿类脑研究
- Nullmax纽麦：自动驾驶算法，纯视觉方案，拿到车企定点项目，有量产落地案例
一句话：技术不是PPT造假，有团队、有专利、有公开演示、有项目落地。
❌ 市场口中的“假科技”（争议点，也是股价承压根源）
1. AI营收占比极低
2026半年报：AI业务收入仅77.16万元，占总营收0.23%，同比暴跌91.9%；公司95%以上收入，仍然来自2345传统互联网广告业务 。
简单讲：AI技术有，但还没形成规模收入，目前不贡献利润。
2. 研发投入对比头部差距巨大
虽然每年有上亿研发费，但对比科大讯飞、三六零这类AI大厂，投入体量差距明显。大模型、脑机、自动驾驶都是烧钱赛道，商业化周期很长，短期很难兑现大额收益 。
3. 历史包袱
前身二三四五，早年浏览器捆绑安装的历史口碑，很多老股民印象根深蒂固；加上转型AI之后估值拉高，一旦业绩不及预期，资金就容易出逃，股价容易“绿油油”。
最后总结
不是纯概念炒作的假科技，但也不是已经兑现业绩的成熟科技。
- 技术层面：真有自研AI、脑机、自动驾驶技术；
- 商业层面：AI还处在早期孵化阶段，没有大规模盈利，属于“技术落地，但变现还在路上”。
市场分歧就在这里：看多的赌未来AI商业化兑现；看空的认为短期业绩撑不起估值，所以才有股民段子“高科技的岩山，绿油油的山”。
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