辽宁
挂了八个月，从420万降到360万，看房的人越来越少。杭州一位房东盯着手机看了十分钟，手指悬在“下架房源”的按钮上。最后他没再调价，直接把链接撤了。不是卖掉了，是不卖了。
截至2026年6月，杭州二手房挂牌量较历史高点少了39%，广州少了32%，上海31%，北京27%，成都26%。8个重点城市加起来，挂牌量比2025年6月的历史最高点少了28万套，降幅近两成。
这个数字摆在桌上，第一反应是房子卖光了？恰恰相反。今年前八个月，全国二手房网签面积5.49亿平方米，同比增长10.6%，新建商品房销售面积同比下降12.1%-。重点30城二手房成交套数占比冲到68%。
房子在卖，而且卖得比新房还多。挂牌量下降不是因为没货，是因为房东把牌子摘了。
撤牌这个动作比任何研报都诚实。挂着说明还在比价，还在试探底线；撤了说明房东算完账，觉得这套房在手里还能喘口气。截至6月，50城平均租金房价比到了2.28%，二线摸到2.37%。同期10年期国债收益率约1.68%，国有大行三年期定存只有1.25%。
算笔粗账。1000万存银行，一年利息不到10万。同样1000万的房子，按2.45%的回报率，年租金能拿到24.5万。过去二十年大家买房图的是涨价，现在鸡不涨价了，蛋反而成了唯一能数的东西。
但这远不是全国的故事。
2026年5月末的数据，一线城市商品住宅去化周期13.3个月，二线23.6个月，三四线32.4个月。一年出头和将近三年，中间隔的不是数字，是流动性。一线房东撤牌还能等，三四线房东想撤，可能连看房的电话都接不到几个。
8月70城数据把这种分层拍得更清楚。一线城市新房同比降0.9%，二手降2.7%；二线新房降2.7%，二手降4.9%；三线新房降4.1%，二手降5.6%。
上海新房环比还涨了0.4%，深圳涨了0.2%，北京跌0.2%。一线内部也在分化，只是跟下面的城市比，这点波动像挠痒痒。
北京、上海、深圳市中心的房价收入比分别是27倍、28倍、22倍。东京8倍，纽约11倍，伦敦12倍。这组数字摆出来，水位高不高，读者自己心里有一杆秤。但高和贵是两回事——东京8倍的前提是流动性充沛、租金回报稳定、人口持续流入。
机构研报里的措辞也很有意思。同一份报告里，有人写“核心城市有望率先企稳”，有人写“多数城市仍处下行通道”。中信证券9月29日发布研判，核心判断是：到2027年春节前后，全国房价将在较为广阔的范围内止跌回升。摩根士丹利此前预测，一线和二线主要城市的房价可能在2027年下半年才稳定下来。高盛的观点更细分，预计2025年底至2028年底期间一线核心地段房价上涨15%，但反复强调只限核心地段。
同一批数据，三家给出三个时间表。
新房端的收缩也在持续。1-8月全国房地产开发投资同比下降19.9%，住宅投资下降19.7%-。8月末全国新建商品房待售面积同比下降1.1%，已连续六个月下降。
个人住房贷款最长期限已经从30年延长到40年，新发放贷款加权平均利率约3.1%。政策在托底，但托的是流动性，不是价格。
另一条线是法拍房。2026年1-5月全国355城法拍房挂牌总量达39.5万套，同比大涨19.6%，整体成交折价率73.2%。大部分法拍房成交价仅为评估价七折多。这部分低价房源对周边二手房市场形成的价格压制，是房东在挂价时绕不过去的参照。
土地市场同样在收缩。2026年1-9月，100家房企拿地总额5785亿元，同比下降20.5%。但核心城市优质地块的竞拍热度仍在，深圳福田香蜜湖地块经257轮竞价以125%的溢价率成交。房企的钱在往少数几个地方集中。
有人把“止跌回升”四个字当救命稻草。但这句话里，最不重要的就是“回升”。止不止得住，看的是库存周期；能不能回升，看的是租金能不能跑赢无风险利率。至于涨多少，那是第三个问题。
房东撤牌，可能是因为算清楚了持有成本，也可能只是因为挂了太久，累了。但市场不在乎动机，只在乎动作。
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