河南
国庆长假又快到了，每年这个时候，市场都要问同一句话：节前备不备货，节后涨不涨？结合 2021 到 2025 年五年国庆前后的螺纹钢价格看了一遍，结论可能有点扫兴——国庆本身不是行情的发动机，它更像一个放大器：该涨的年份帮着你涨，该跌的年份推着你跌。
真正决定节后价格的，从来不是那七天假期，而是假期前就埋下的那几颗雷：政策、产量、库存。
一、五年摆一起，规律一目了然
有三件事很扎眼：价格重心五年一路下台阶，螺纹钢价格指数年均值从 2021 年的 5079 元/吨，跌到 2025 年的 3287 元/吨，整整跌掉将近 1800 元；
节后第一周多数上涨，但幅度天差地别，2024 年一周涨 405 元，2022 年和 2025 年只涨十几元；而节后第三周，五年里有四年把首周涨幅吐掉大半甚至全部。
二、四条规律，比"节后必涨"有用得多
第一条，节前的"备货行情"越来越不灵。2021年节前一周涨了170 元，2022 年涨57元，2023年反而跌42元，2024 年涨117元靠的是 9·24 政策组合拳，2025年跌了28元。
同样是七天长假，以前是"必须买"，现在是"看看再说"——贸易商越来越精，下游越来越抠，节前补库这张牌，含金量一年不如一年。
第二条，节后第一周的"红包"，多半是要还的。 2021年节后首周冲上6047元的历史高位，看着风光，可那正是全年的顶，10月中旬开始崩塌，螺纹2201合约到10月底跌了18.9%。
2024 年更典型，节后首周暴涨 11.6%，到第三周就回吐到 3650 元。五年里真正的单边上涨只出现过一次，而它恰恰是噩梦的前夜。
第三条，政策能改节奏，改不了趋势——但节奏本身就很值钱。 2021 年是供给收缩（能耗双控、压减粗钢产量）把价格顶到历史高位；2024 年是需求政策（降准降息、政治局会议）点燃脉冲；
2025 年则是政策博弈，节后先跌、10 月下旬因重要谈判才止跌反弹。三次剧本都是政策写的，可价格底部仍一年比一年低。政策能给底，给不了趋势。
第四条，节后第一个月是"累库验证期"，过去压价的是库，现在没库可压。 早年节后价格崩，多半是七天里钢厂照常生产、下游停工，回来一看库存堆成山，贸易商只能割肉。
这两年反过来了：钢厂主动压产量，2026 年 9 月螺纹周产只有 165 万吨、创近四年最低，节前一周库存还降了 6.84%。库存堰塞湖没了，价格自然跌不深；可反过来，缺了去库带来的"抢货"情绪，涨也涨不高。上下两难，就是当下的底色。
三、今年怎么看
今年节前一周螺纹钢均价 3323 元/吨，跟2025年同期相当，处在近五年低位区域。双节前补库释放得不错，螺纹库存一周降 6.84%，周产量只有165万、创近四年最低，"库存堰塞湖"没攒起来，这是支撑。
但另一面，钢厂盈利率只有6.93%，焦煤保供预期把成本这根柱子抽松了，焦炭提降的声音已经出现，加上中秋到国庆之间只夹着三个交易日，行情根本没有展开的空间。
所以我的判断是：节后首周大概率还有个小幅"开门红"，低库存加亏损挺价会托一把；但第二周之后仍要看政策和需求的实际验证，别把反弹当反转。
四、给大家的几句话
节前手上有利润的，逢高兑现一部分，别赌长假的单边；没上车的，等节后第二周的价格验证再动手，别在情绪最热那天追高。国庆行情一年一次，可这一年，不只有国庆。
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