华为、赛力斯“复合”，原班人马回归？赛力斯股民沸腾了，江淮股民怎么办

10月1日消息，华为赛力斯“重新复合”的消息刷屏社区网络，这场时隔16天的离婚冷静期终究抵不过销量和舆论，重新走在了一起，这是这次“复合”是双方现实困境的考量还是真心实意要在一起？不清楚，用5年时间去观察吧！不过，在这波“分手”又“复合”的闹剧中，最惨的是赛力斯等车企的股民们。

据鸿蒙智行， 9月30日，鸿蒙智行问界业务升级战略合作签约仪式在深圳举行。华为常务董事、产品投资评审委员会主任、终端BG董事长余承东，赛力斯集团董事长（创始人）张兴海等出席签约仪式。

华为与赛力斯表示，面向新五年，双方将持续锚定问界高端智能汽车品牌核心定位，联合组建问界业务专属团队，进一步升级问界业务，以专属专营更好地服务问界用户，持续推动问界新豪华品牌向上。

9月15日，双方闹出“分手”， 从2027年1月1日起，问界正式撤出 鸿蒙智行 和华为专卖店。华为以后将轻资产模式和赛力斯合作，不再深度参与，产品定义、产品设计、品牌营销、渠道零售、服务体系由赛力斯主导，华为终端参与赋能。

问界将从华为专卖店中独立出来，未来大概率也不会叫华为专卖店，而是问界专卖店；而华为专卖店则混卖其他“四界”，且由华为主导品牌营销、渠道零售等。

9月24日，余承东首次回应：赛力斯想自己主导，我们支持；9月28日，余承东再度表态：华为将分出更多资源强化其余四界；9月30日，汽车大V孙少军表示：走回去，继续合作。10月1日，赛力斯、华为官宣5年升级计划。

分手16天就复合，赛力斯和华为如何进一步合作？

目前有三种解读：一是，9月15日的分家状态并没有任何变化，赛力斯主导、华为赋能，本次仅就9月15日的分手达成的新的五年框架，核心在于过渡，给消费者吃定心丸。

二是，继续华为主导，赛力斯和华为继续深度参与，华为原班人马回归。

三是，专属专营模式不变，不是简单的赛力斯主导、华为赋能，而是合作进一步升级，双方联合组建业务团队，婚姻没变，但赛力斯话语权更大一些。

金石杂谈认为，第三种可能性更大，双方的合作不是简单的华为赋能、赛力斯主导，而是新层次的合作模式，华为的参与深度不似915那么浅，也不似以前那么深。据传，华为驻赛力斯原班人马已经回归。

离婚冷静期后选择复合，双方有什么考量？

1）舆论压力，问界品牌口碑受损。915宣布： 从2027年1月1日起，问界正式撤出 鸿蒙智行 和华为专卖店，赛力斯主导、华为终端赋能，华为轻资产模式参与合作。

这让不少车主担心，赛力斯与华为合作模式改变后，自己所购车辆的售后会不会缩水、 OTA （远程升级技术）会不会变慢、没了华为门店和余承东站台的车还保不保值？

2）现实的压力。有汽车博主发帖：看了一下长三角某省问界最近的订单走势，不得不说，HW的品牌影响力以及对鸿蒙系的赋能实在是太强了！似乎暗示问界近期订单不理想。

比如，问界8月小订不及预期，智界系列大定数据很难看；与此同时，赛力斯 中期营收下滑7.87%，Q2下滑超20%；公司业绩大幅转亏，亏损额17.17亿，去年同期则大幅盈利29.4亿。公司在最困难的时期，不想再失去华为这座大山。

华为旗下鸿蒙智行同样面临困境。鸿蒙智行9月交付37490台，连续3个月销量下滑，且无法和年初的5.8万辆相媲美；前9月销量36.7万台，全年目标完成量只有37%。其他四界销量尚无法和问界掰手腕。

3）更为重要的是，9月30日，问界新M8开启预售，一切都是为了利益，一切都为了生意。

如何影响相关公司股价？

对于赛力斯来说，一定程度上构成利好，不排除短期情绪性冲击。对此，不少股民高呼节后涨停，甚至数板；而港股赛力斯明日开市，股民高呼20%。

但是有一个问题，随着915华为、赛力斯分手，大概率有不少股民在低位割肉了，可以说，股民被来回收割。

与此同时，江淮汽车的股民们争得面红耳赤，一种观点认为： 利好江淮，重新合作只是为了双方争取时间，这几年华也在争取时间打造另一个行的太子出来，尊界必上。

还有一种观点认为，废太子胤礽重新上位，对江淮汽车构成利空，甚至不少股民瑟瑟发抖，高呼N个跌停。

近期，市场传闻称，江淮汽车、Stellantis、华为三方将展开合作，Stellantis旗下豪华品牌玛莎拉蒂的电动车型或将使用鸿蒙智行平台。市场预期，江淮汽车有望承接该电动车的代工，打开海外高端品牌代工的增量空间。

随后，江淮汽车回应：公司与华为、Stellantis三方确有沟洽合作意向，但合作内容、合作形式等均未确定，也未签署任何有约束力的正式协议，后续相关合作事项推进尚存在较大不确定性。

也正是此消息叠加华为重心赋能其他四界，江淮汽车的尊界被捧上“太子爷”的位置，股价6天3个涨停，而最近两个交易日均封板后炸板，凸显江淮汽车存在短期回调压力。

金石杂谈认为，问界、华为5年框架协议，有望对江淮汽车构成一定的短期情绪冲击，至于多大的负面影响，答案交给市场。

江淮汽车2026年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入221.3亿元，同比增长14.31%；归属于上市公司股东的净利润为‑7.49亿元，上年同期为‑7.73亿元。截至2026年9月底，尊界品牌主力车型尊界S800累计交付即将突破2万台，连续10个月稳居国内70万元以上超豪华轿车销量榜首。

金石杂谈风险提示：本文仅做沟通交流，不构成投资建议，由此带来的投资损失，请自行承担！