全球债市抛售潮持续蔓延之际,亚洲两大经济体相继出手,试图通过压缩国债供给稳定本国债券市场。
韩国财政部10月1日宣布,当月国债发行量较原计划削减5万亿韩元,降至12万亿韩元,并明确表示“如有需要将考虑进一步削减国债发行”。与此同时,日本首相高市早苗表示,将综合考虑初期预算和补充预算,“适当控制年度国债总发行量”。
两国表态均指向同一方向:在全球收益率接连刷新历史高位的压力下,主动收缩供给以缓解市场压力。目前,美国10年期国债收益率已突破5.3%,创2002年以来新高;英国30年期国债收益率升破6%,为1998年以来首次。
韩国:动用超额税收,削减各期限国债发行
据当地媒体最新报道,韩国财政部将此次削减的资金来源锁定为超预期税收收入。
声明显示,削减规模按期限分布如下:2年期国债减少1万亿韩元,3年期和5年期各减少8000亿韩元,10年期和30年期各减少7000亿韩元,50年期减少2000亿韩元。
10月实际发行安排方面,12万亿韩元将通过一级交易商竞争性招标发行,另有5000亿韩元通过换券方式发行。此外,政府计划对已过原始发行日但尚未到期的2年、3年、5年及10年期国债实施约3.5万亿韩元的回购操作。
市场人士预计,政府可能在11月和12月进一步削减各期限国债发行,全年合计压缩供给规模或超过10万亿韩元。
日本:高市早苗承诺控制国债发行,同时回应汇率争议
日本方面,首相高市早苗的表态涵盖国债管理与汇率两条主线。
据路透社10月1日报道,在国债管理上,高市早苗表示将“综合考虑初期预算和补充预算,适当控制年度国债总发行量”。
在汇率问题上,高市早苗明确表示“已向特朗普总统表示日元低估是一个问题”,同时强调“外汇市场由多种因素决定”,“日本经济政策并非旨在操纵外汇”。她进一步阐释称:“我们的政策旨在提升日本经济的竞争力,这将增强市场对日元的信任。”
此外,高市早苗表示,预计食品消费税减免措施将体现在销售价格上。
全球债市:多重压力共振,收益率刷新数十年高位
10月1日,美国10年期国债收益率上涨4个基点至5.348%,突破2007年高点,创2002年以来新高;30年期美债收益率同样触及2002年来最高水平。英国30年期国债收益率升至6%,为1998年3月以来首次。法国公债收益率触及18年新高,法德利差扩大至2012年6月以来最宽。日本10年期国债收益率亦升至3.11%。
彭博全球综合国债总回报指数收益率已升至2000年以来最高,全球债券今年累计亏损2.7%。
驱动本轮抛售的因素包括:中东局势升级推高能源价格、通胀压力持续高企、全球政府债务规模首破40万亿美元,以及各国财政赤字持续扩张。AXA集团首席经济学家Gilles Moec表示,“即便部分关键阈值已被突破,长端收益率也未必已达到自我稳定的水平。”
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