年内34位百亿基金经理离任，公募进入告别季？

在考核新规、薪酬约束与平台竞争多重因素叠加下，公募行业正经历一轮人才再配置

文｜《财经》记者 黄慧玲 实习生 冯洲玥

编辑｜郭楠

长假前夕历来是公募基金发布重要人事变动的时间窗口。9月中旬开始，陆续有知名基金经理公告离任，包括大成基金百亿权益基金经理韩创、中欧基金科技战队核心成员邵洁等。

近年来，公募基金经理离任人数逐年增高。Wind（万得）数据显示，截至9月29日，年内已有350位公募基金经理离任。其中在管规模超100亿元的离任基金经理34人，涉及公募产品规模1.4万亿元。

上述统计口径为彻底离职或清仓式卸任在管产品，不包括仅卸任部分产品、继续留在投研一线的基金经理。实际上，近年来“减负”式卸任并不少见。

9月30日，知名基金经理张坤再次“减负”。据易方达基金公告，由于工作需要，张坤卸任易方达优质企业三年持有期基金，该产品将交由张琦单独管理。此前，张坤旗下多只产品陆续增聘基金经理共同管理。不过，张坤并未离开易方达，仍继续担任其他产品的基金经理。

从去向来看，当前几条路径同时强化：选择休息或退出的老将越来越多，头部机构对人才的虹吸效应在加速，加入私募阵营的名单持续拉长，卸任高管、回归投研一线、收缩规模的案例也不断出现。

基金经理的收缩与迁徙背后，是行业从规模扩张转向高质量发展过程中，对人才这一核心生产要素的重新定价。而推动这一重新定价的，是来自不同方向的多股力量。考核新规重塑业绩标准，薪酬约束调整激励结构，平台竞争左右人才流向，三者分别作用于评价、激励与争夺环节。

与此同时，“管理基金满一年方可离任”的规则约束，则从交接程序上进一步拉长了此轮迁徙周期。基金经理若想顺利离职，需等所管产品逐一满一年，基金公司也更倾向以增聘共管、团队接管的方式平滑过渡。

哪些公募基金人才流失严重？

从年度变化看，公募基金经理离任数量近年来逐渐增多。

从上表可以看到，2025年离任基金经理数量达到462人，为2020年以来峰值水平。2026年前九个月，离任基金经理数量也达到了350人，接近2024年全年水平。

与离任形成对比的是，同期新聘人数并未同步增长。2021年新聘761人为阶段性峰值，此后呈逐年下降趋势。

另一方面，行业更加成熟。在同一公司任职四年以上的基金经理占比逐年上升，由2020年的35%升至2026年的47%。

聚焦2026年，基金经理的离任有哪些新趋势？《财经》根据Wind数据统计，2026年内离任的基金经理中，管理规模超过百亿元的基金经理共有34位，涉及资产规模1.46万亿元。其中货币市场型与债券型产品涉及离任规模的六成以上。

在主动权益阵营中，共有六位离任的基金经理管理规模超过百亿元。以2025年末数据为参考，广发基金吴远怡、大成基金韩创、德邦基金雷涛、华夏基金钟帅、南方基金史博、广发基金傅友兴离任前管理规模分别为197.47亿元、174.03亿元、161.49亿元、119.14亿元、106.91亿元、102.76亿元。

百亿经理之外，年内还有多位绩优基金经理相继离任，包括华安基金蒋璆、兴证全球任相栋、财通资管包斅文、景顺长城余广、华安基金王斌、鹏华基金金笑非、博时基金肖瑞瑾、交银施罗德余李平、黄鼎、周珊珊、中欧基金邵洁、财通基金夏钦、汇丰晋信陈平等。

本轮变动中，银行系公募的基金经理流失较为显著。

以工银瑞信为例，年内已有10名基金经理卸任或注销资质，包含权益、固收、量化多条线，涉及权益投资部副总经理鄢耀、权益投资部投资副总监李迪、固定收益部首席固收投资总监何秀红等多位资深基金经理。

交银施罗德的人员变动同样集中。权益条线中，余李平于2月卸任后入职富国基金；黄鼎于8月卸任全部产品。《财经》了解到，下一站大概率亦是富国基金；周珊珊于9月离任交银启明混合、交银优择回报灵活配置混合。此外，FOF（基金中基金）条线刘兵、固收条线王丽婧年内亦有卸任。

值得注意的是，部分离职基金经理同时管理专户、社保、年金等机构委托资产，体量可能远超其公募规模。核心投资经理离任，牵动的不只是公募产品交接，更是机构资金的再配置，对风格稳定性和团队延续性要求更高，交接难度也更大。以工银瑞信李迪为例，离职前仅管理一只公募基金，规模3亿元。但其长期管理专户，离职前专户规模达到267亿元。

《财经》了解到，广发基金资深基金经理程琨将于近期离任。其证券从业年限超过20年，担任基金经理近14年，管理包括公募、社保组合等在内的资产规模近两百亿元。据中报数据，程琨管理7只公募产品，合计规模24.17亿元；同时兼任1只私募资管计划投资经理，规模8.98亿元，另有3只“其他组合”规模合计165.95亿元，全部管理资产合计198.90亿元，非公募部分占比近九成。

离任的信号与约束

基金经理离任，增聘共管等动作往往先行一步。

9月10日，程琨管理的广发逆向策略混合、广发优企精选混合、广发核心精选混合三只产品同时增聘冯汉杰为共管经理。此前，8月15日广发价值增长混合也已增聘吴承根与程琨共管。

大成基金韩创的案例更为典型。9月16日至17日，大成产业趋势、大成创优鑫选、大成新锐产业、大成景气精选六个月持有、大成聚优成长5只产品集中增聘徐雄晖、柏杨、齐炜中、杜聪、戴军为共管经理。至此，韩创在管的7只产品全部转入共管模式，不再有独立管理产品。9月24日中秋节前夕，韩创因个人原因离任其全部在管产品，从集中增聘到正式离任，前后仅隔6天。

产品密集增聘是人员变动的信号，更重要的是，基金经理离职仍需遵守相关规则的约束。

根据基金业协会在2023年11月修订发布的《证券期货经营机构投资管理人员注册登记规则》，基金经理申请注册时须承诺“无特殊情况不在公募基金产品募集期、封闭期（公开募集基础设施证券投资基金除外）以及管理公募基金产品1年内主动离职”，管理现有已成立公募基金产品未满1年的、仍处于募集期或封闭期内的，不予办理变更手续。

这一约束改变了离职节奏。基金经理若想顺利离职，需等所管产品逐一满一年，人事交接周期被拉长。基金公司也更倾向以增聘共管、团队接管的方式平滑过渡。

韩创的离职传闻早在7月已在业内流传，但正式离任公告直到9月24日才落地，起因正是最新实施的规则约束。韩创自2025年8月25日起管理大成创优鑫选，至2026年8月25日方满一年，因此需待产品满一年后方可办理变更手续。

近期，农银汇理基金主力基金经理邢军亮的离职征兆也较为明显。9月28日，其旗下基金已全部增聘基金经理。不过，其管理的农银工业4.0为今年年初接手，目前任期尚不满一年。这也意味着，即便邢军亮有意离任，相关变更手续也需等到产品满一年后方可办理。

根据规则要求，管理公募基金产品未满1年主动离职，且离职时间未满18个月，不得注册为基金经理。这意味着，如果基金经理在管理产品不足一年内离职，相比常规6个月的静默期，将再增加一年时间。而在产品募集期、封闭期主动离职，再次注册为基金经理需满24个月。

在上述规则的约束下，基金经理们的离职规划不得不提前。有业内人士向《财经》表示：“如果想要离职又没有尽早离职，可能会因为别人的离职而被动接手新产品，那就得一年后才能走了。”

除了离职约束，考核标准与薪酬约束也在同步强化。2025年证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》要求，中长期业绩考核权重不低于80%，弱化规模与短期排名。后续《基金管理公司绩效考核管理指引》进一步明确，主动权益基金经理跑输业绩比较基准超10个百分点且基金利润为负的，绩效薪酬降幅不低于30%。同时，须将不少于40%的绩效薪酬跟投本人产品、持有期不少于一年。这些规则与离职约束叠加，使基金经理的决策周期被拉长，也提高了短期博弈的成本。

公募人才流向哪里？

《财经》从业内了解到，前述提及的基金经理中，去向已陆续明确。任相栋已加盟百亿私募远信投资，金笑非、肖瑞瑾、韩创等下一站亦或为私募基金。

公募同业之间的流动同样活跃。易方达基金近年来从外部引入的力度明显加大，吸纳了宝盈基金杨思亮、南方基金熊潇雅、中银基金郑宁、天弘基金姜晓丽、民生加银基金裴晓辉、汇添富基金陆丛凡、博时基金万志文等多位基金经理。广发基金则持续从同业引入成熟选手，招商基金李崟、中庚基金吴承根、建信基金周智硕等先后加盟。

富国基金是上海区域的虹吸大户，夏钦、余李平、黄鼎相继加入，财通资管徐竞择也已到位。近年来发展迅速的永赢基金先后吸纳了财通资管包斅文、富国基金徐智翔等，8月又引入汇添富原指数与量化投资部副总监过蓓蓓。中欧基金则吸纳了原汇丰晋信陈平、原华安基金组合投资部总监陆靖昶等。

综合年内多起变动，除余广、程琨、傅友兴等老将选择休息或暂别一线，更多基金经理在职业选择上呈现以下三大特征。

一是行业人才加速向部分机制更灵活的头部机构集中。

Wind数据显示，截至9月29日，年内易方达新聘22位基金经理，南方基金新聘21位，广发基金和富国基金分别引入19位和17位，汇添富新聘15位。从存量结构看，易方达在任基金经理中有14位来自华宝、华夏、富国、天弘、南方等机构，富国基金在任基金经理中则有24名来自中银、交银施罗德等公司。

与此同时，部分公募离任人数较多：华夏基金年内离任14人，博时基金11人，工银瑞信10人，嘉实基金9人，创金合信8人。

多位业内人士向《财经》表示，这一分化与不同股东背景下的薪酬约束执行力度有关。通常国资主导的基金公司受更严格的管理和体制机制约束，基金经理薪酬限制更为明显；股东结构市场化、无单一实控人的头部机构，在薪酬激励上保留了更大弹性空间。

二是“公奔私”大潮仍在持续。

年内，多位知名公募基金经理开启私募生涯。包括：兴证全球基金任相栋加盟远信投资，景顺长城鲍无可、招商基金翟相栋入职高瓴旗下瓴仁投资，中欧基金曹名长创立上海璞桥，永赢基金于航、华商基金梁皓、宏利基金王鹏亦先后完成私募登记。

最新信息显示，华商基金原权益投资总监周海栋的奔私路径也已落定，其创立的“上弦月（浙江）私募基金管理有限公司”于9月完成工商变更，周海栋为法定代表人和100%控股股东。

三是与“离职出走”并行的，还有一批明星基金经理卸下高管职务、回归投研一线、收缩管理规模。

9月18日，景顺长城副总经理刘彦春因工作调整卸任高管、继续担任基金经理。其管理规模曾于2021年突破千亿元，2026年二季度末规模为240.49亿元。更早之前，易方达基金萧楠、陈皓、张坤、张清华、胡剑已先后卸任副总，专注投资。

9月30日，据易方达基金公告，由于工作需要，张坤不再管理易方达优质企业三年持有期基金，该产品将交由张琦单独管理。

该基金成立于2020年6月，成立以来回报-27%，最新净值0.73元。该产品规模由最高时的超百亿元一路降至约15亿元，为张坤旗下规模最小的一只基金。今年6月，该基金增聘张琦，目前张琦已管理95天，任期回报-2.25%。

“投资者应重点关注增聘共管后投资策略的一致性与持仓的延续性，结合产品长期业绩与自身配置需求理性决策。”有基金观察人士表示。

不过，也有业内人士认为，本轮迁徙潮未必会持续很久。“现在出去的，不是去私募，就是去那几家公募大平台。它们的薪酬天花板更高，给钱给资源，宽容度也高，但这样的机会屈指可数。”该人士认为，“根据二八法则，基金经理群体里，能有选择权的也就最多20%，大多数人还是得留在原地。”

除了在资管机构之间变换，也有部分基金经理选择跳出机构，独立投资。据了解，有人在AI（人工智能）行情中收益颇丰，但也有人在高位入场后承受了不小的亏损。

责编 | 陈湘

题图来源｜视觉中国