河南
很多玩境外投资的朋友最近是不是都收到券商通知了？打开存了好几年的境外券商账户，能查持仓能卖股票，钱也能正常转出，就是没法下单买，也转不进钱。这不是你的账户出问题，是近90万内地投资者的账户，都遇上了这件事。
两千多亿港元的存量资产，监管给了整整两年的整治缓冲期，到期之后就彻底只出不进。判断能不能用的标准挺有意思，不看身份证写的地址，就看你登录的时候IP在哪。你只要在内地登录，下单和入金功能直接关停，人在境外的话一切照旧。
这事真不是突然一刀切砍下来，早好几年就打招呼了。2022年底监管就明确说了，境外券商这种直接在内地展业，属于非法经营证券业务。2023年相关的App就从国内应用商店全部下架，到现在整治方案落地算下来，已经提前铺垫了三年半。
整治期也没说上来就冻账户强制平仓，规则说的很清楚，客户资产和券商自有资金是分账隔离的，不会随便动大家的钱。难处理的点也很明白，这两千多亿看着体量不算超大，但牵扯到快一百万个普通家庭，都是普通人自己攒的境外配置，得给大家找好合规的出路才行。
那以后想买港股美股还能不能操作？当然能，只是得走监管认可的合规通道，现在现成的合规路一共有三条。
第一条就是大家听得最多的港股通。走港股通的话钱不用出境，换汇和结算全在境内搞定，通道其实很宽，2026年上半年南向交易净买入就有三千多亿港元。但是门槛卡得挺死，要求申请前20个交易日日均资产不低于50万元，而且还不能参与港股打新，不少小散户直接被拦在门外。
第二条就是QDII，说白了就是机构带着大家拼团出海投资。这个门槛是三条里最低的，普通人几百块就能上车，但卡脖子的是额度不够用。截至2026年8月底，累计获批的额度才1830亿美元出头，只占公募总规模的2.6%。九月中旬统计，339只QDII基金里有129只都限制大额申购，部分产品单日申购上限干脆压到了5块钱，想买都买不了多少。
第三条就是跨境理财通，这个是大湾区专属的合规通道。截至9月19日，南向通1500亿元的总额度只用了约163亿元，占比才一成出头，额度是真的宽松。可它也是三条里门槛最高的，得是大湾区内地九市的户籍，还得满足三个条件里的一个，要么家庭金融净资产不低于100万，要么金融资产不低于200万，要么年均收入不低于40万，大部分普通投资者够不着。
原来在灰色地带的需求清出来之后，自然都往合规渠道挤。2026年上半年，中信证券、中金公司、国泰海通、华泰证券、广发证券五家头部券商，境外业务收入加起来约297.6亿元，占16家可比券商境外业务总收入的八成多，优势特别明显。做境外业务要全品类牌照要资金还要线下网点，中小券商短时间根本补不上这个差距。
现在能看到的风向很清楚，合规通道正在一点点放宽。额度这边已经开始常态化下发，2026年7月监管就明确说了，接下来会持续放QDII额度，当年8月就单批下发了68.4亿美元，就是在给需求腾空间。
不少关于调整门槛和标的的讨论早就摆到台面上了。适度下调港股通的个人准入门槛、扩大可投资标的覆盖范围、探索开通新股通机制，这些已经出现在政协委员的提案里，也写进了行业研究报告，不少业内都盼着落地。
新的合规通道也在慢慢试点铺开。海南自贸港的跨境资产管理试点2025年10月落地，到2026年九月下旬，试点机构已经增加到了10家，未来说不定会有更多适合普通人的新通道出来。
整体来看，现在的思路就是清走不合规的，补上合规的缺口，一步步来不能急。两年过渡期结束之后，不合规的账户彻底只出不进，如果合规通道的供给跟不上，很容易滋生出一堆不受法律保护的灰色路径，最后吃亏的还是普通投资者。本来合理的投资需求堵不住，那只能把合规的路修得更宽更顺，这本来就是制度完善的必经过程。
参考资料：第一财经 内地存量境外证券账户整治调查
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