黄少媚带团队展现港企韧性：新世界销售超额完成，营运溢利扭亏为盈

9月30日晚，新世界发展（00017.HK）发布业绩公告：2026财年公司核心经营溢利77亿港元，同比增长28%，为三个财年最高；息税后经常性营运净溢利约22亿港元，实现三年来首次转正。

在房地产行业深度调整的背景下，新世界发展主营业务盈利能力明显回升，核心经营溢利重回上行通道，K11等经常性收益同步加固。新世界自我“造血”能力正在持续提升，以稳健务实的姿态重回增长轨道，展现出老牌港企穿越周期的韧性。

新世界发展执行董事兼行政总裁黄少媚（左二）、新世界发展执行董事兼物业发展主管薛南海（右二）、新世界发展执行董事、首席财务总监兼联席公司秘书刘富强（右一）、新世界发展执行董事兼新世界中国行政总裁陈耀豪（左一）

三年来首次转亏为盈

新世界发展的基本面正在改善。核心经营溢利按年上升约28%至77亿港元，分部业绩按年上升约15%至81亿港元。在房地产行业及资本市场持续承压的背景下，上述指标的同步修复，意味着集团核心业务的盈利能力与营运效率均在回升。

拉长周期看，新世界发展主营业务底盘稳健，整体保持稳定的盈利规模。2024财年来自持续经营业务的核心经营溢利为68.98亿港元，2025财年为60.16亿港元，始终维持在60亿港元以上的量级；2026财年回升至77亿港元，核心经营溢利重回上行通道。

2026财年核心经营溢利恢复增长，充分彰显这家老牌港企的经营韧性与周期抗风险能力。

K11业绩增长约9%

经常性收益亦同步加固。期内，投资物业分部业绩按年增长约7%，其中K11品牌增长约9%；香港主要投资物业维持高出租率，K11 MUSEA、K11 Art Mall及Victoria Dockside K11 ATELIER出租率接近100%，新世界大厦及83琼林街出租率持续改善。K11 MUSEA录得开业以来最佳年度营运表现，本财年商场销售额同比增长达23%。对开发型房企而言，租金收入是穿越周期的“压舱石”，其稳步增长为集团提供了更稳定的现金流底盘。

K11品牌增长约9%

超额完成全年合约销售目标

销售端回暖是本财年业绩最直接的支撑。报告期内，新世界全年应占合约销售达约296亿港元，超额完成270亿港元全年目标。其中香港市场表现最为抢眼，全年应占合约销售约220亿港元，为2021财年以来最高。

香港楼市从今年年初至今已经反弹了超过10%。新世界积极把握市场回暖，发挥“货如轮转”优势，加速推售楼盘，多个PAVILIA COLLECTION项目销售表现理想，一经推出即售罄，持续刷新片区价格新高；下半年推出的柏傲庄、滶蕴等新盘，亦成为所在片区标杆楼盘。

内地楼市方面，新世界聚焦大湾区等核心区域，借深圳市场回暖推出的新世界188號，成为深圳东部在本轮回暖中首个成交突破百套的楼盘。广州、沈阳等现有项目销售稳健，稳居区域销售榜单前列，凸显其深耕内地核心都市圈的优势。

新世界188號成为深圳东部本轮回暖中首个成交突破百套的楼盘

依托香港楼市回暖红利，叠加大湾区核心城市深耕战略，新世界凭过硬产品力与品牌口碑持续抢占市场份额。2027财年，集团维持270亿港元销售目标，管理层表示对此有充分信心。

拓宽资产变现渠道

新世界仍然展现出极强的财务韧性。集团拓宽资产变现渠道，推进上海C-REIT上市，并出售杭州项目一期及宁波写字楼项目，多元渠道回笼资金。

资金端亦取得突破。新世界新增约10亿港元银行信用额度，相关额度由39亿港元增至49亿港元；并在内地及香港取得新的建筑贷款，投资者与银行为新世界投下了“信任票”。

新任管理团队稳健务实

黄少媚自2024年11月起出任集团行政总裁，带领团队解决了数个棘手问题，提出并贯彻实施“七招减债”，加快内地及香港开发速度，完成882亿再融资，推首个港资C-REIT拓阔资本渠道。此次与机管局达成该协议，展现新管理团队解决问题的清晰思路和务实作风，成效逐步显现。

近两年新世界沿“财务修复＋核心业务补血”双线推进：一方面处置历史包袱、修复资产负债表；另一方面抓牢核心业务优势，物业销售表现强劲，“造血能力”显著提升。市场分析认为，11 SKIES是近年来新世界最大的不确定性因素，随着该风险出清，公司利空基本释放，为后续增长打开空间。

展望后市：聚焦提质增效

展望后市，新世界管理层在业绩会上表示将把握市场回暖节奏，提升内地及香港销售业绩。同时，随着香港北部都会区建设推进，新世界在此大量土地储备加速兑现，有望可带来可观的现金回笼。

在行业由“规模扩张”转向“质量与现金流”的周期里，能否持续把优质资产转化为稳定的现金流，仍是衡量这家老牌港企的关键标尺。