股价3个月飙涨3倍，金斯瑞成AI制药赛道大赢家

9月30日，金斯瑞生物盘中创下历史新高，近3个月累计涨幅达3倍，市值激增700亿港元。核心驱动力正是AIDD（AI驱动药物发现）与Gene-to-Protein一体化平台的商业化兑现。放眼全球，今年以来英伟达、Anthropic等科技巨头已密集重仓AI for Science赛道，资本用脚投票的背后是，谁先跑通数字化设计与实验验证的闭环，谁就拿下下一代药物研发的制高点。

9月30日，港股金斯瑞生物科技放量大涨8.36%，盘中触及46.2港元的历史新高，市值一举站上千亿港元。驱动这波行情的核心逻辑，已从早年撑起估值的CAR-T细胞疗法，切换至AI驱动药物发现（AIDD）的全新叙事。

催化剂来自多重利好的共振。9月中旬，公司酝酿近三年的Gene-to-Protein一体化平台，凭借标准化交付能力、自动化高通量实验体系及数字化能力，获得头部MNC的认可——金斯瑞与礼来达成合作协议，将为礼来TuneLab成员公司提供湿实验服务，打通AI生成候选药物向实验结果转化的关键一环，此合作为市场情绪“火上浇油”。

几乎同一时间，为夯实AI制药战略的底层基础设施，金斯瑞生物时隔5年再度启动港股配售，完成超23亿港元融资，其中近七成款项将投向AIDD平台产能与自动化湿实验楼建设。

事实上，金斯瑞生物的战略转向在财报端早有迹可循：2026年上半年，公司AIDD与Gene-to-Protein业务双双录得可观增速，已成为拉动业绩的核心增量。

3个月 涨超300%

AI制药的风吹到了金斯瑞生物的头上。

9月30日，港股金斯瑞生物大涨8.36%，创出历史新高，收盘报44.86港元/股，市值站上1000亿港元。拉长时间维度，自6月下旬公司股价低点10.62港元/股，区间最高涨幅达335%，仅仅3个月，金斯瑞生物股价翻了3倍，市值扩容超700亿港元。

而近期股价的持续大涨，离不开公司AI驱动药物发现（AIDD）的最新进展。

9月中旬，礼来宣布携手金斯瑞生物、Twist Bio与Ginkgo推进TuneLab合作。金斯瑞将承担湿实验服务，帮助TuneLab成员企业将AI预测转化为真实实验数据——通过标准化、全记录化流程，对优选序列完成表达、纯化和表征，提速候选药物评估。

服务范围覆盖基因合成、蛋白表达、纯化及标准化检测，有效衔接AI生成与实验验证两端。此次合作亦标志着，公司Gene-to-Protein一体化平台的标准化交付、自动化高通量实验及数字化能力，已获头部MNC背书。

对于双方的合作，摩根大通发布研报指出，此次“牵手”强化了金斯瑞生物在AIDD生态中的地位，两者未来可能出现进一步的基础设施共享或数据整合，提升金斯瑞构建整合AIDD干实验与湿实验服务的闭环数据系统的能力。

实质上，金斯瑞生物的AI战略已运行已久。

2023年公司推出Gene-to-Protein（从基因到蛋白）创新模式，多年的持续投入，逐步在财报上得到了正反馈。

今年公司先后成为Latent Labs蛋白设计模型Latent-X2的湿实验合作伙伴，完成字节跳动Seed团队PXDesign项目部分AI实验。

2026年上半年，公司实现营收4.04亿美元，同比增长27.3%，经调净利润6250万美元，同比增长203.3%，其中，生命科学事业部营收3.19亿元，主要得益于AIDD和Gene-to-Protein（从基因到蛋白）业务。

拆解来看，Gene-to-Protein相关产品和服务贡献约2/3的收入，AIDD业务报告期确认近4000万美元收入，印证AI正成为业绩增长的新引擎。区域分布上，北美、亚太、欧洲地区分别贡献50%、29%、21%的收入。

加码 AI制药

AI制药赛道无疑已成为当下大热风口，资本蜂拥而至。面对激烈的行业竞争，金斯瑞生物显然不愿错失先机，选择动用股权融资来换取扩张筹码。

回看早年的几笔融资，2015年港股上市融资5.05亿港元后，金斯瑞仅在2018、2021年，以26.5港元/股、18.66港元/股的价格，配售募资19.87亿港元、19.21亿港元，投向中、美、欧CAR-T研发及生产设施等。

而在时隔5年后的9月15日，金斯瑞生物完成港股配售募资，以30.5港元/股的价格发行7713万股，占已发行H股的3.5%，23.52亿港元的募资款中，约70%用于扩大本集团AIDD平台的产能和基础设施，包括自动化高通量湿实验室设施升级等等。

随着生命科学事业部AIDD、“基因到蛋白”平台站在聚光灯下，金斯瑞生物旗下子公司的资本运作也变得频繁了起来。

2026年9月4日早间，金斯瑞公告计划分拆子公司蓬勃生物赴港独立上市。

资料显示，蓬勃生物主营CRDMO、生物制剂、质粒及mRNA业务，2026年上半年，蓬勃生物贡献14.4%的集团营收占比，实现收入6111万美元，较去年同期增长34.2%，经调毛利率同比增长超12个百分点至13.6%，亏损2426万美元。

蓬勃生物脱胎于金斯瑞生物母体，2019年金斯瑞成立生物药CDMO事业部，也是蓬勃生物前身。回看蓬勃生物的融资轨迹，高瓴资本与其有着密不可分的联系。

2021年8月，蓬勃生物刚完成由高瓴资本领投的1.5亿美元A轮融资，成为公司早期投资者；金斯瑞生物此后在2025年的4月，出资2.25亿美元，回购高瓴资本所持的13.37%公司股权，此次交易完成后，金斯瑞对蓬勃生物的持股比例增至85.09%。

另一方面，融资压力还源于投产、扩产进程。蓬勃生物正推进AI与体内CAR-T项目加速，支持开发和规模化生产落地。

2026年第二季度，蓬勃生物于新泽西州设施成功投用GMP级慢病毒载体(LVV)生产产能；第三季度，镇江厂区投资新建生物药原料生产模块将投产；此外，公司计划今年下半年，扩建药物发现实验室，用以应对持续扩张的发现项目需求。

资本涌入 AI制药赛道

站在行业层面，2025年以来，AI制药已不再只是"效率工具"，而是加速跃迁为药物研发的"创新引擎"。科技巨头与生物医药企业相继战略入局，从底层模型、算力基础设施到药物管线，形成了一条完整的多元覆盖路径。放眼全球，金斯瑞在这一赛道上要面对的"劲敌"，个个实力雄厚。

从近期巨头们的动作来看，谷歌旗下DeepMind分拆Isomorphic Labs后，先后完成A轮6亿美元、B轮21亿美元融资，这也是AI制药史上最大单笔融资，并与礼来、诺华达成最高17.45亿美元、12.375亿美元大额BD合作。

无独有偶，大模型头部企业Anthropic也于日前以4亿美元全股票收购Coefficient Bio，并与BMS达成合作，超3万名研发人员接入Claude。

此外，英伟达在过去一年共计投资8家AI生物科技企业，并通过BioNeMo平台深度嵌入生命科学基础设施；其他诸如OpenAI、Meta、微软、亚马逊等互联网大厂也纷纷加入阵列。

产业链各环节受益有先后快慢之分。AI制药率先带飞了基因合成、蛋白表达与纯化、体外验证及模式动物等环节——这些生命科学上游领域，均因AI候选分子的涌现而迎来了需求爆发。

此番巨头“对垒”的阵仗，相较于早期”百模大战“的激烈程度，有过之而无不及。

值得注意的是，不同于其他AI制药企业侧重毒理、药代动力学等非临床测试，金斯瑞侧重于高通量抗体表达、蛋白生产及亲和力检测等生物学验证环节。技术上，干湿闭环是AIDD核心运作逻辑，湿实验不可替代。

2026年上半年，金斯瑞生物每天可交付蛋白4000条，部分表达路径从序列接收到完成数据测试仅需要4-7天，再加以自动化平台控制实验批间差异，公司计划于2026年底前，实现近六成全球产能由AI驱动的自动化中心来负责承接。

一场没有硝烟的AI制药竞赛行至中场，眼下，摆在金斯瑞生物面前的机会和困难一样不少，也考验公司未来的决策。

责任编辑 | 陈斌