北京
美国最高法院裁定特朗普时期的关税不合法，为企业获得退款打开了大门。虽然关税成本当初通过涨价转嫁给了消费者，普通人却无从追索。许多企业对这笔钱怎么花含糊其辞，Costco不在其中。早在3月的财报电话会上，Costco的CEO就宣布了计划：一旦关税退款到位，就降价。
企业从夏天开始陆续收到退款支票。Costco在第四季度（2026年5月11日至8月30日）收到了1.84亿美元的关税退款，并且说到做到，把其中大部分钱重新投向肉类、饮料、家居用品和五金等日常商品的价格下调。后续的退款，他们也计划用于同样的目的。
退款到账，钱花在了哪里
Costco首席执行官Ron Vachris在公司财报电话会上表示，公司在第四季度“收到了一些初步的关税退款，我们把其中一部分钱重新投出去，把价值还给会员”。
他说：“这主要是通过下半季度一系列商品的价格下调来实现的，包括农产品、肉类和饮料等日常商品，以及家居用品和五金等部分非食品类商品。”
Costco首席财务官Gary Millerchip补充说，公司把这笔定价上的再投资视为“把关税退款的价值还给会员”。
“我们的目标是尽可能把这些钱分散到对会员影响最大的商品上……不少日常商品都受到了影响。”他还提到，公司也把一部分钱投向了非食品领域，因为关税原本会对那些商品造成冲击，尤其是在IEEPA关税最初推出的时候。
1.84亿的构成与后续计划
Millerchip说，Costco第四季度收到的1.84亿美元关税退款中，包括1.74亿美元退款和1000万美元利息。他补充说，这个数字只占Costco预计能收到的关税退款总额的三分之一多一点，公司在第一季度已经收到了差不多同样金额的退款。
“我们打算继续把收到的大部分钱重新投入到提升会员价值上。由于关税退款和关税退款再投资属于非经常性项目，会继续影响我们2027财年的财务业绩，我们计划在未来的季度财报电话会上提供类似水平的信息，说明对收益的净影响。”Millerchip说。
Vachris还被问到去年关税对Costco商品的影响，因为公司当时不得不把一些商品从门店撤下，换成其他SKU。他说，影响“在第一、第二季度确实最大，到第三季度有所减弱，我们恢复到了更正常的状态”。
其他公司怎么处理这笔钱
关于企业应该直接给消费者现金退款还是降价，网上有过一些讨论。这让人想起彩票一次性领取还是按月领取的争论。大多数人清楚关税时代有多不靠谱。实际操作中，单独给每位顾客退款对大多数企业来说是物流噩梦。不过，还是有人希望能至少拿到一张不错的返利支票或者Costco优惠券，好在节日前用。话虽如此，Costco兑现了降价的承诺，这一点值得肯定。至少，每一家在“解放日”之后涨过价的企业都应该这么做。
其他公司是怎么处理关税退款的？不出所料，只有15%计划降价。FedEx有一个在线门户，顾客可以申请退款支票。苹果所有产品都涨了价，既不提供退款也不降价，他们声称把这笔钱“投资”到了美国制造业。大多数亚马逊购物者也没戏，亚马逊只做“有限”的退款。去年他们声称商品是在关税生效前采购的，任何价格变化都是“正常波动”。这一切都可以预见，但这并不让人少生气。
Costco把退款变成货架上的低价，而多数公司选择把钱留在自己口袋里。同一笔钱，两种花法，消费者的感受天差地别。
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