节前，V形反转！新政解读来了

9月30日，国庆假期前最后一个交易日，A股市场最大看点莫过于房地产板块的V形反转。

开盘，万科A触及跌停；金地集团、深物业A一度跌停。房地产指数一度下跌约5%。随后，房地产指数及个股跌幅逐步收窄。午后，板块发力反弹，房地产指数翻红。其中，深物业A直线拉升至涨停，走出“地天板”；陆家嘴涨停；万科A翻红，收盘涨超4.4%。

房地产板块为何走出反转行情？

9月29日，财政部会同中国人民银行、金融监管总局印发《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》（财金〔2026〕95号），明确自2026年10月1日起在全国范围内实施居民购房贷款贴息政策，政策实施期暂定1年。

此次发布的通知明确，对同时符合以下条件的居民家庭给予贴息支持：一是使用新发放的商业性个人住房贷款购买首套住房（首套住房认定按现行政策执行，含二手房），不包括存量贷款置换；二是所购住房建筑面积不超过120平方米；三是所购住房价格不超过150万元。根据通知，可享受贴息的贷款规模最高可达100万元，财政部门给予年化1个百分点的贴息，贴息期限最长5年。

北京航空航天大学经济管理学院金融学教授谭小芬在接受期货日报记者采访时表示，这是本轮地产政策中针对性最强、机制设计最为精巧的一项。政策将对四季度低线城市刚需成交形成明显拉动。按目前新发放首套房贷利率约3.1%计算，贴息1个百分点后实际利率降至2.1%左右，相当于优惠了利率的三分之一，比此前每次0.1~0.2个百分点的LPR降息效果更明显。此外，对大城市小户型二手房流通也有促进作用。分城市能级看，中低能级城市约50%新房、70%二手房符合条件，而北京、上海、深圳等超高能级城市仅约2%新房、14%二手房符合条件，政策明显向低线城市倾斜。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，着眼于稳定房地产市场，后续政策面还将在供需两方面发力。供给方面，核心是引导银行加大房地产开发贷投放，畅通房企股债融资渠道，有效缓解房企资金压力。需求方面，重点是加大城中村改造与收购商品房用作保障性住房的力度，继续放宽重点城市限购限售，进一步减免房地产交易环节税费，同时鼓励地方政府推出“自选动作”，因地制宜稳定当地房地产市场。

9月30日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行等相继发布公告，落实个人住房贷款贴息工作。

工商银行公告称，认真落实《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》要求，自2026年10月1日起，为符合上述通知要求的客户按贴息标准提供贴息服务。工商银行将采取“免申即享”办理方式，即每月收息时，在每期还款额中自动扣除对应贴息金额，并通过短信等方式及时告知客户。

农业银行公告称，积极响应并严格执行《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》精神及相关要求，依法合规推进商业性个人住房贷款贴息工作，助力更多的人住有所居。农业银行将对符合上述通知要求的客户提供贴息服务，实现“免申即享”。农业银行将优化办理流程，简化办理手续，推动政策尽快实施。

中国银行公告称，积极落实《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》精神及相关要求，自2026年10月1日起，针对符合政策条件的商业性个人住房贷款开展财政贴息工作，确保政策红利惠及广大消费者。

建设银行公告称，积极落实《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》，自2026年10月1日起，为新发放符合条件的首套住房商业性个人住房贷款提供财政贴息服务。建设银行对经审核符合贴息政策要求的贷款，采取“免申即享”办理方式，即按月收息时，在每期应还款金额里自动扣除对应贴息金额。

交通银行公告称，积极响应并严格执行《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》精神及相关要求，依法合规推进商业性个人住房贷款贴息工作，助力更多的人住有所居。将优化办理流程，简化办理手续，对符合上述通知要求的贷款提供“免申即享”的贴息服务，实现“就近贷、省心享、高效办”。

邮储银行公告称，积极响应并严格执行《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》精神及相关要求，对符合贴息政策的个人住房贷款实施贴息，全力确保国家政策红利及时、便捷、高效地惠及广大房贷客户。邮储银行将优化办理流程，简化办理手续，推动政策尽快实施。

此外，9月29日，中国人民银行公布消息称，在充分发挥各项存量政策效能的基础上，决定进一步调整完善几项货币政策工具，为经济平稳增长、高质量发展和金融市场稳定运行创造适宜的货币金融环境，推动经济持续向新向优向好发展，支持“十五五”实现良好开局。

一是下调抵押补充贷款（PSL）利率0.25个百分点。一年期抵押补充贷款利率从1.75%降至1.5%。二是扩大抵押补充贷款支持领域。将水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等“六张网”建设纳入抵押补充贷款支持领域。三是增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，并将该项再贷款支持比例统一从60%提高至100%。四是增加支农支小再贷款额度5000亿元，其中民营企业再贷款额度增加3000亿元。

谭小芬表示，PSL降息并扩围是本轮政策中最具影响力的一项政策。降息0.25个百分点本身直接节约的利息有限（按存量余额估算，1年约50亿元），扩围“六张网”的投资体量巨大。据国家发展改革委测算，“十五五”期间新型电网、城市地下管网、算力网、水网投资规模分别约为5万亿元、5万亿元、4万亿元、6万亿元，合计约20万亿元。若80%由贷款提供资金，年均可拉动贷款增速约1.4个百分点。

谭小芬表示，科技创新和技术改造再贷款“提额+提比例”的边际力度最大。支持比例从60%提至100%，意味着银行的合格贷款资金可完全由央行低成本再贷款（一年期1.25%）覆盖，显著降低银行资金占用和风险敞口，直击中小科技企业“轻资产、缺抵押”的融资痛点，推动授信逻辑从“看抵押”向“看创新”转变。谭小芬认为，这将带动以高技术制造业为代表的新质生产力领域保持较快发展，对新旧动能转换形成更强拉动力。

王青分析，支农支小再贷款额度增加，将对稳定中小微企业经营，进而稳住就业大局发挥更大作用——中小微企业是吸纳城镇就业的主力军。

本文源自：期货日报