胜科纳米回复上交所定增问询函 拟�...

来源：新浪财经-鹰眼工作室

胜科纳米(苏州)股份有限公司近日向上交所提交向特定对象发行股票申请文件的审核问询函回复，对本次拟募资不超过103,364.57万元的募投项目相关核心问题逐一作出说明，明确前次募投项目已顺利结项运行，本次募投不存在重复建设情形，项目效益测算审慎合理，融资规模匹配公司实际资金需求。

根据公告，本次扣除发行费用后的募集资金净额将全部投向三个半导体检测相关项目，具体投资规划如下：

序号项目名称项目总投资（万元）拟使用募集资金投入（万元）1青岛检测分析能力提升建设项目50,504.5947,929.372苏州总部检测分析能力提升建设项目47,278.1047,278.103半导体检测分析大模型研发平台建设项目8,157.108,157.10合计105,939.79103,364.57

前次募投运行良好 核心设备利用率超80%

公司前次IPO募投项目“苏州检测分析能力提升建设项目”已于2026年3月达到预定可使用状态并完成结项，运行情况良好。截至2026年6月末，该项目自正式投运以来已实现收入2,670.26万元，净利润425.07万元，开始稳定贡献收益。

前次募投项目核心购置设备的利用率处于较高水平，具体情况如下：

前次募投项目主要购置分析仪器设备采购金额（万元）占设备采购总金额比例2026年3月投产后至6月末设备产能利用率聚焦离子束显微镜（含FIB、PFIB等）12,858.1146.38%82.29%纳米探针测试系统（NanoProber）3,765.7413.58%133.84%透射电子显微镜（TEM）2,906.8810.48%118.55%小计19,530.7370.45%94.76%扫描电子显微镜等其他设备8,193.5529.55%合计27,724.28100.00%89.38%

本次募投无重复建设 多维度与前次项目明确区分

公司明确本次募投项目与前次IPO募投项目不存在重复建设情形，二者在建设地点、服务区域、重点覆盖应用领域、采购设备类型、技术侧重点等方面形成差异化延伸布局：

项目维度前次IPO募投项目（苏州检测分析能力提升建设项目）本次募投项目青岛检测分析能力提升建设项目苏州总部检测分析能力提升建设项目半导体检测分析大模型研发平台建设项目建设地点青岛苏州总部3-4楼实验室苏州总部5楼机房及7楼办公区核心服务区域长三角地区北方地区长三角地区全业务线技术赋能核心设备采购方向聚焦离子束显微镜、透射电子显微镜、纳米探针测试系统等，提升先进制程领域失效及材料分析能力配置聚焦离子束显微镜、透射电子显微镜等核心设备，拓展北方区域失效及材料分析产能新增高功率老化可靠性测试设备、电感耦合等离子体等化学分析设备，填补化学表征能力空白，升级高性能计算芯片、先进封装领域分析能力采购GPU训练及推理服务器、存储服务器等算力设备，搭建半导体垂域大模型战略目的强化苏州总部核心检测能力打造北方测试基地，完善全国服务网络升级苏州总部前沿技术能力，完善一站式分析服务品类推动检测分析从“专家经验驱动”向“数据智能驱动”迭代，提升检测效率与精度

同时，公司明确本次募投各项目在建设内容、会计核算、效益测算层面均可实现准确区分：青岛项目由全资子公司青岛胜安半导体科技有限公司独立实施，单独开立募集资金专户核算；苏州总部项目实施楼层与前次募投明确区隔，通过资产标签、实验室区位划分实现设备与收入成本的独立归集；大模型项目作为纯研发项目，不涉及直接效益测算，相关投入全部归集为研发费用。

产能消化保障充分 在手订单同比增长超六成

受益于下游AI、高性能计算等新兴领域驱动，半导体检测分析市场需求持续爆发。根据灼识咨询数据，2025年中国大陆集成电路测试产业规模达432亿元，预计2028年将增至929亿元，年均复合增速达29.08%。

截至2026年8月末，公司在手订单规模合计2.90亿元，较上年同期增长66.67%，在手订单通常可覆盖未来3-5个月的收入。公司已服务全球2000余家半导体产业链客户，与华虹集团、北方华创、应用材料等行业龙头建立长期稳定合作关系，2026年上半年来自北方地区重点客户的收入同比增长397.53%，为新增产能消化提供坚实支撑。

大模型项目落地风险可控 算力数据基础扎实

针对半导体检测分析大模型研发平台建设项目，公司明确该项目不存在重大研发失败或无法落地的风险：项目不从零训练通用大模型，而是基于成熟开源基座模型进行半导体垂直领域微调，依托公司二十余年积累的数十万个检测分析案例数据进行训练，重点聚焦检测方案推荐、缺陷自动识别、失效机理预测等业务场景，完全服务于现有检测分析主业效率提升。

公司目前已组建覆盖算法开发、数据管理、模型测试的完整AI研发团队，核心牵头人员拥有顶尖高校AI领域博士背景及全球头部科技企业研发管理经验，团队算法工程师占比达20%，50%以上拥有QS世界前20海外顶尖院校背景。项目拟通过自购服务器本地部署私有云算力平台，保障半导体客户核心涉密数据安全，经测算3年自购服务器总投入4802万元，显著低于同等算力3年云端租赁费用6363.92万元，具备经济性优势。

效益测算审慎合理 融资规模匹配资金缺口

青岛和苏州两个产能类募投项目的效益测算参数选取均参考公司历史运营数据及同行业可比公司公开披露标准，其中青岛项目税后内部收益率为11.54%，税后投资回收期7.03年；苏州总部项目税后内部收益率为12.69%，税后投资回收期6.70年，测算结果处于同行业可比公司类似项目的合理区间，不存在激进假设。

结合公司现有资金余额、未来经营现金流、营运资金需求、资本开支及偿债安排测算，公司未来三年总体资金缺口达142,539.47万元，本次拟募集的103,364.57万元可覆盖大部分资金需求，剩余缺口将通过日常经营积累及银行借款补足，不存在过度融资情形。公司前次IPO募资净额仅2.97亿元，为2025年以来科创板首发募资最低值，远低于同期同市值区间企业15.17亿元的平均首发融资规模，本次定增融资将有效优化公司当前57.52%的较高资产负债率，降低财务杠杆风险。

保荐机构华泰联合证券及申报会计师中汇会计师事务所已对本次问询函涉及的募投项目合理性、效益测算、融资规模等全部事项完成核查，明确相关事项符合监管要求，不存在重大风险。公司同时已在募集说明书中对产能消化不及预期、新增折旧导致利润下滑等潜在风险进行充分揭示。

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