四川
光通信龙头股亨通光电，周末公布再融资计划，拟募集资金不超过66.36亿元。
9月28日上午，亨通光电低开低走，不到10点就封死跌停板。
相比9月22日超过76元的阶段高点，4个交易日内市值蒸发约400亿元，目前市值不足1500亿元。
66亿元融资规模不算大，行业需求也因人工智能发展被继续看好。
但有业内人士表示，除了对板块资金抽血的担忧，更多投资者担心产能扩张过快，参考部分行业过去几年的周期变化，扩产过快的行业均需谨慎对待。
9月24日晚间，亨通光电公告称，拟向不超过35名特定投资者发行A股，募集资金总额不超过66.36亿元。
投向新一代光纤研发、CPO先进封装、AI先进光互联、海洋能源互联等项目，巩固光通信与能源互联全产业链优势。
发行定价基准日为发行期首日，发行价不低于前20个交易日均价的80%。
发行完成后，认购股份自发行结束之日起6个月内不得转让。
主要募投项目中，光纤应用正由通用传输向特定性能延伸。
多芯光纤和超低损耗多芯光纤，提高单纤传输能力，服务更高容量或更长距离场景。
保偏光纤可用于CPO、NPO及偏振敏感器件，空芯光纤在低时延及特殊传输场景有潜力，多模光纤服务短距离大容量传输，在数据中心互联和高速局域网中有成本与功耗优势。
公司称，项目实施后可形成更完整的特种光纤产品体系，减少对单一通用光纤品类的依赖，提高对算力互联、精密器件和专业通信需求的适配能力。
发行目的还包括完善能源互联区域布局，拟通过揭阳海洋能源基地、万吨级深远海敷设船和高压电缆智能制造项目，完善华南及周边市场海缆和柔性海洋产品制造布局。
扩产是本次融资关键词，也是投资者对行业格局的担忧之处。
亨通光电称，募投项目涉及光通信和能源互联两大领域，包含成熟业务扩产、研发成果产业化、大型工程装备建设和前沿技术研发等。
建设周期、市场验证方式和资金使用结构存在差异，通过资本市场融资可提供长期资本支持，减少集中投资对日常营运资金的挤占。
募集资金到位前，公司将以自有资金先行投入，到位后按规定置换。
若实际募集资金净额少于拟投入总额，将按项目轻重缓急调整，不足部分自筹解决。
有广州投行人士表示，66亿元融资规模并不算大，股价下跌主要不是担忧抽血效应，而是担心产能大幅扩张后影响行业供需格局。
一旦市场参与者竞相扩产，供需关系难免生变。
参考2021年前后大幅扩产的行业，包括光伏等后续景气变化，预计人工智能相关投资将逐步分化。
护城河足够深才能走得更远，产能可在短期内大幅扩张的行业则需谨慎对待。
亨通光电2026年上半年实现营业收入420.26亿元，同比增长31.13%，实现归母净利润31.20亿元，同比增长93.38%。
天风证券分析师王奕红认为，亨通光电第二季度单季业绩创历史新高，实现归母净利润20.14亿元，同比增长91%，环比增长82%。
主要驱动力为光纤光缆市场需求高景气、量价齐升，光通信业务高景气有望驱动公司业绩环比持续向上，季度盈利能力的上行趋势或将延续。
目前，铜价依然在每吨11万元左右徘徊，可能对亨通光电形成成本压力。
半年报中，亨通光电称，能源领域产品主要原材料为铜、铝等大宗商品。
铜铝作为基础性原材料，价格波动较大，对公司生产经营造成潜在风险。
公司表示，将充分利用期货、期权等市场套期保值功能，减少因原材料价格波动造成的产品成本波动，保证产品毛利相对稳定，但铜铝价格若波动剧烈，仍可能对公司生产经营造成影响。
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