北京
9月28日，法拉第未来宣布将机器人业务以约2亿美元估值注入纳斯达克上市公司AIxC，后者将于9月30日更名为FF EAI Robotics Ecosystem Inc.，股票代码改为FFR。消息公布后，FFAI盘后一度涨超60%。
但这笔交易的本质，是同一控制人的资产腾挪。AIxC前身是肿瘤药研发公司Qualigen Therapeutics，2025年11月被法拉第未来以约4100万美元PIPE融资控股约55%，连同贾跃亭等关联方合计持股约63%。交易完成后，法拉第未来体系持股比例将升至约九成，外部股东持股被摊薄至8%左右。买方和卖方同属一个控制人，2亿美元的作价由这个体系自己确定。
机器人业务的底子并不厚。截至8月底，累计销售及出货仅552台，累计营收约152万美元，平均每台不到2800美元。二季度机器人产品毛利率超30%，但公司在新闻稿中同时使用“毛利率”和“贡献利润率”两个口径。文件末尾的风险提示写明，全部机器人产品依赖中国代工厂，并提示联邦政府存在禁止进口中国机器人产品的政策风险。
法拉第未来的汽车业务更不乐观。2026年二季度营收83.6万美元，净亏损3896万美元，同比收窄69%。旗舰车型FF 91自量产以来累计交付约17辆，公司总负债约2.3亿美元。今年7月，法拉第未来实施1比150反向拆股以维持纳斯达克上市资格，公告前总市值仅800多万美元，不到机器人业务作价的二十分之一。
贾跃亭的个人债务方面，他已设立第二个债权人信托，承诺将FF股权激励所获股份的50%以及AIxC约7%股份的50%用于偿还国内债务。
放眼行业，Agility Robotics以25亿美元估值通过SPAC上市，是FF机器人作价的12.5倍。552台的出货规模在具身智能赛道仍属小批量验证阶段。9月30日，FFR将首次以新代码交易，市场给出的价格，将是对这笔交易的第一次真实定价。
本文源自：金融界汽车
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