九章云极冲刺港股：上半年营收5.9亿同比增92% 将成智算新云第一股

雷递网 雷建平 9月30日

北京九章云极科技股份有限公司（DataCanvas，简称：“九章云极”）今日递交招股书，准备在港交所上市。

九章云极成立以来获得多次融资，其中，最后一轮融资是2026年6月完成，募资总额为5亿元。

一旦上市，九章云极将成为港股“智算新云（NeoCloud）第一股”。

分析认为，九章云极此次冲刺港股，是公司迈向国际化资本市场的关键一步。未来，随着上市进程的推进，九章云极有望借助国际资本平台进一步扩充算力规模与优化全球化布局。

上半年营收5.88亿 同比增92%

九章云极是一家国家专精特新重点“小巨人”企业，根据灼识咨询（CIC）的数据，按2025年中国智算服务收入计算，九章云极是2025年中国前十大智算服务商中唯一一家智算新云服务商，也是中国最大的智算新云提供商。

九章云极透过AI基础软件（「AIFS」）服务建立了自身能力，其后于2023年年初战略性将资源集中于智算基础设施及云服务，随着企业应用开始加速，将九章云极在数据处理、训练编排及部署方面的模型工程专业能力延伸至基础设施层。

九章云极透过异构调度、serverless编排及按使用量计费，降低智算的准入门槛。九章云极的一度算力标准以标准化算力计量单位（「DCU」）计量算力，并使收费与实际算力消耗（而非预留的物理容量）相匹配。

九章云极亦已开始将此理念延伸至模型推理，将九章云极的计算集群及选定的第三方基础模型封装为标准化推理输出，客户透过我们的应用程序编程接口（「API」）获取该等输出，并按词元消耗量付费。

如今，九章云极经营两大主要业务线，其将AI算力的创造与其变现相连接。透过九章云极的智算基础设施解决方案，作为一站式解决方案提供商，负责AIDC的架构设计、硬件采购及集成部署，整合专有计算操作系统，为地方政府、国有企业及民营企业提供完全同步、符合生产级标准的计算设施，同时亦确保长期获取算力。

透过九章云极的智算云服务，九章云极经由专有AI原生平台提供池化计算、网络及存储资源，主要通过订阅、按量付费及专用计算集群服务企业客户及开发者，将九章云极的算力池变现。

2026年3月，九章云极推出AI编码平台AlayaCode，专为AI工程师及研究人员而设计，提供全流程支持，从代码生成及模型选择到推理及生产部署；2026年6月，九章云极发布AlayaNeWCloud3.0，专为Token工厂设计的智算云平台，并将AlayaCode升级至AlayaToken。

招股书显示，九章云极2023年、2024年、2025年营收分别为1.06亿、4亿、11亿元；年复合增长率为221.5%；九章云极2026年上半年营收为5.88亿，较上年同期的3.06亿增长92.2%。

九章云极2026年上半年来自智算基础设施解决方案收入为4.34亿元，占营收的比例为73.8%，较上年同期的2.69亿元增长61%；智算云服务收入为1.54亿元，占营收的比例为26.1%。

凭借突出的平台易用性与弹性的资源调度能力，九章云极的智算云服务企业客户数从2024年的2名增加至2025年的75名，并于2026年上半年进一步增至84名。

九章云极2023年、2024年、2025年经调整净亏损分别为1.94亿、2.06亿、9127万元，2026年经调整净亏损为1488万元，可以看出，随着营收持续增长，九章云极的亏损在大幅收窄。

截至2026年6月30日，九章云极持有的现金及现金等价物为3.81亿元。

“1度算力”与“AI工厂”重塑计费与交付机制

客户体量与营收的快速扩张，除顺应产业趋势的业务布局，也离不开九章云极在算力计费与交付模式上的底层创新。

在大模型走向商业化落地的过程中，行业长期面临着算力计量缺乏统一标尺、算力自建或租赁成本高昂等痛点。为此，九章云极推出了专有的“1度算力（DCU）”标准化度量体系。

根据灼识咨询的资料，该标准是中国智算行业首个可量化计费单位，其将“1 DCU = 312 TFLOPS（FP16）的算力持续运行 1 小时”锚定为基础度量单元。这一创新打破了不同芯片型号与服务器架构之间的物理性能壁垒，让算力能够像水电气一样精确计量与交易。

基于这一标准，九章云极推出了按实际消耗弹性付费的虚拟容器服务（VKS）以及针对专属算力集群的容器服务（DKS），让各类企业均能以更合理的成本获取智算云服务。

在统一度量标准之上，九章云极通过“AI 工厂”实现算力高效交付：包括面向模型训练的训练工厂，以及面向高并发推理的 Token 推理工厂。

其一是专注于模型孵化与迭代的“训练工厂”。该架构面向超大模型的预训练、微调与强化学习场景，深度集成了专有的Alaya NeW OS智算操作系统与分布式训练工具链。

招股书披露，在大规模训练场景中，平台实现 54.1% 的模型 FLOP 利用率（MFU），展现出大规模并行计算稳定性。

其二是面向产业应用端高并发消耗的“Token推理工厂”。该架构通过Alaya Token服务将底层的算力调度与模型部署抽象为标准API接口，并引入创新的Alaya Atom Pod参考架构，通过预填充与解码阶段的计算分离、以及分布式键值缓存（KVCache）复用技术，减少了长文本与多轮智能体工作流中的冗余计算。企业无需承担独立搭建集群的重资产投入，即可直接按需调取高质量、低成本的标准化词元流。

从底层的“1度算力”精准度量，到上层的“AI工厂”流水线作业，九章云极将原本离散复杂的算力资源，成功转化为了标准化、即开即用的公共智能服务，有助于提升资源使用效率。

北京信息产业投资基金等多个国资是股东

九章云极执行董事分别为方磊博士、尚明栋、方颜，非执行董事分别为焦悦光博士、黄一鸣、蒋驰华，独立非执行董事分别为张长水博士、孟茹静教授、徐庆宏博士。

包括北京信息产业投资基金、北京人工智能产业投资基金等在内的国资背景股东已相继进入公司股东序列，国资背景投资人的入股，反映产业资本对公司智算基础设施路线的关注与认可。

IPO前，方磊博士、尚明栋分别持股为6.86%，轩辕智通持股为5.79%，前沿生态持股为4.94%，中关村前沿持股为3.54%，南京赛富持股为3.63%，青岛赛富持股2.45%，北京赛富持股1.19%，嘉兴腾元持股0.51%，北京沣元持股0.17%，红点驰辰持股为4.13%；

华峰集团持股3.27%，华峰天准持股0.26%，科学城持股2.99%，UIIDL持股1.82%，陈森持股1.07%，富海九章持股0.91%，深圳富海、珠海富海分别持股0.71%，瑞安富海持股0.36%，中关村龙门持股2.64%，珠海德辰持股2.06%，德本启辰持股0.32%，李踔持股0.24%，苏襄基金持股2.47%。

Lingfeng Capital持股1.68%，苏州领渢持股0.74%，中电海河持股2.22%，杭州银宸、卓源亚洲智宇分别持股2.18%，黄山文旅持股2.1%，好事达持股2.01%，太平科创持股1.78%，佛山达泰持股1.77%，北京中发持股1.7%，智慧云城持股1.46%，产融合创持股1.45%，徐竹女士持股1.38%，Advantech持股1.31%。

嘉兴珹旺、嘉兴珹翎分别持股0.44%，嘉兴佳珹持股0.36%，嘉兴科翰持股0.06%，北京信息基金持股1.17%，钟滨持股1.12%，北京人工智能基金持股1.09%，无锡海盈佳、杭州君富分别持股1.07%，蔷薇资产持股0.91%，凯得星航持股0.87%，前海基金持股0.8%;

天津华平持股0.74%，邢树科持股0.71%，因泰利堇持股0.59%，华民创投持股0.58%，深圳珂玺持股0.53%，锺丽娜女士持股0.52%，首建投苍穹持股0.45%，银河源汇持股0.41%，北京天冕持股0.4%，范晓微、陈格女士、吴甲丁分别持股为0.36%，杨巍女士持股为0.22%，卓源高科持股0.18%，李娜女士持股0.17%，李攀持股0.1%，许洪持股0.08%。

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