北京
周二A股市场出现了震荡中有所回稳的态势。
其中，得益于以PCB板块为代表的AI硬件主线、房地产板块为代表的稳增长主线的活跃，上证综指等主要股指在午市后一度强劲拉升。只是由于长假在即，后续买力跟进不足，主要股指尾盘有所受阻。
不过，周二的走势仍然显示出，短线多头有尝试反击的意图，这有利于后续行情的演绎。
稳增长预期持续升温
当前A股市场所处的环境渐趋复杂多变，一方面，全球经济的发展面临着国际油价高企、发达经济体国债收益率持续回升的冲击，对我国的外贸带来新的挑战与考验；另一方面，我国居民资产负债表修复进程略低于预期，使得消费复苏难以达到预期，从而抑制了经济增长的潜能发挥。
在此背景下，越来越多的分析人士开始预期，未来会有进一步稳增长措施出台，这也得到了两则信息的佐证。一是核心城市的房地产政策持续松绑，强化了后续会有更多增量稳增长措施出台的预期。二是在海外主要经济体的国债收益率持续走高背景下，我国国债收益率一直在低位，在近几个交易日，再度震荡回落。在周二，中金所国债期货的各期主要合约均扬升，这意味着我国国债收益率再度走低，未来我国货币政策或有进一步宽松的可能性，进一步强化了稳增长的预期。
对于A股市场来说，将带来较为直接的做多动能。一是货币政策的积极预期，往往会带来社会无风险收益率的进一步走低，从而强化当前资产荒的预期，有利于红利资产的强势。二是稳增长措施，比如刺激消费、地产等措施，也给相关领域龙头带来股价涨升催化剂，就如近期以地产股、黄酒股为代表的新消费品种持续涨升，给A股动量资金带来了做多底气。
多头或将持续回补
虽然稳增长预期强化了多头反击的底气，但长假在即，短线动量资金的加仓规模并不大，只是尝试性的反击。所以，在周二盘中，一边是稳增长受益预期的地产股等品种的活跃，另一边是AI硬件方向的PCB板块的走强。但是，量能相对有限，尤其是周二尾盘仍有一定的不愿持仓过节的套现盘涌现，从而导致了多头虽尝试反击，但效果有限。
不过，周二的缩量反弹仍然具有一定的积极指向效应。一是，当前A股所处的环境虽然错综复杂，但政策工具箱内容较为丰富，后续增量措施仍可积极期待。所以，这必然会吸引一部分动量资金在接下来的行情里，再度回补仓位。二是中美利差虽在近期持续走阔，但人民币汇率一直较为强势，意味着本土的流动性仍然趋向宽松，这也会推动动量资金进一步回补仓位，甚至包括科创资产方向。比如说在周二，部分动量资金开始尝试回补技术壁垒较高的PCB板块龙头品种。
综上所述，多头在周二尝试性反击，虽然量能萎缩，反击效果不强，但A股的稳增长预期持续增强，人民币汇率较为坚挺，将赋予更多动量资金回补仓的底气。所以，不排除动量资金在周三进一步回补仓位，方向可能是红利资产、技术壁垒高企的科创资产，以及受益于稳增长预期的传统领域龙头品种。
（执业证书：A1210623100001）
来源：金百临咨询 卢娜
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