金银河发布15亿元定增预案后股价大跌，此前公司两个募投项目推进缓慢

近日，金银河发布定增计划，计划募资15亿元用于4个实体项目以及补充流动资金。9月28日，公司股价表现不佳，截至收盘，股价跌幅达12.14%。《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）注意到，金银河2022年定增涉及的3个实体募投项目，原计划均于2026年12月31日达到预定可使用状态。而截至2026年9月19日，上述项目的实际投资进度最高为60.39%，最低仅为20.85%。

2022年定增的两个募投项目推进缓慢

金银河主要从事高端智能装备制造，包括新能源电池智能装备制造和有机硅及高分子智能装备，并通过子公司从事有机硅材料、能源算力碱金属材料、碳基硅基合成材料及纳米球型二氧化硅粉体、有机硅超临界物理发泡制品及装备、4N金属铷、4N金属铯的研究、生产与销售。

2023年12月29日，金银河2022年度向特定对象发行的A股股票上市。金银河2022年定增预案显示，公司计划募资17亿元，用于“新能源先进制造装备数字化工厂建设项目”（以下简称新能源先进制造项目）、“多系列有机硅高端制造装备数字化工厂建设项目”（以下简称多系列有机硅项目）、“面向新能源产业的高性能有机硅材料智能化工厂扩建项目”（以下简称高性能有机硅扩建项目）和补充流动资金。

（图片来源：截图自金银河2022年定增预案）

不过，金银河2022年定增计划最终实际募资净额仅约6.3亿元。由于募投资金大幅缩水，新能源先进制造项目、多系列有机硅项目、高性能有机硅扩建项目和补充流动资金的承诺投资金额分别减少至1.80亿元、8000万元、2.20亿元和1.52亿元。其中，三大实体项目达到预定可使用状态日期皆为2026年12月31日。

金银河2022年定增计划中的实体项目投资进度缓慢。金银河2026年半年报显示，截至2026年6月底，新能源先进制造项目、多系列有机硅项目、高性能有机硅扩建项目的投资进度分别仅有3.66%、2.63%和25.23%，累计投入金额仅有约6420万元。

（图片来源：截图自金银河2026年半年报）

而金银河近期发布的前次募集资金存放与实际使用情况的专项报告显示，截至2026年9月19日，新能源先进制造项目、多系列有机硅项目和高性能有机硅扩建项目的实际投资金额分别为4383.80万元、1668.14万元和1.33亿元，对应投资进度分别约为24.35%、20.85%和60.39%。

（图片来源：截图自金银河公告）

过去两年，公司为何放缓了2022年定增募投项目的建设？在2026年仅剩下3个月时间的情况下，公司2022年定增项目是否还能如期达到预定可使用状态？若2022年定增项目如期投产，是否还能达到预期效益？2026年9月29日中午，每经记者将上述问题发送至金银河董事会秘书和证券事务代表的邮箱，但截至发稿，尚未收到回复。

定增预案发布后的首个交易日股价大跌

2026年9月27日，金银河发布了2026年度向特定对象发行A股股票预案。该预案显示，公司计划募集资金总额不超过15亿元（含本数），扣除发行费用后拟用于以下项目：1）钠离子电池、消费锂电池、固液电池及新型储能电池高端智能装备产业化项目；2）干法电极及固态电池高端智能装备研发建设项目；3）硅基材料及高分子材料建设项目（一期）；4）有机硅超临界物理发泡及金属铷铯真空热还原高端智能装备研发建设项目；5）补充流动资金。

（图片来源：截图自金银河2026年定增预案）

金银河表示，上述募投项目的实施是一个长时系统工程，从项目建设、完工、达产以至最终的产品销售等均存在不确定性。若在募集资金投资项目实施过程中，宏观经济、产业政策、下游需求、市场环境、技术路线等发生重大不利变化，或公司市场开拓成效不佳，所处行业竞争加剧，或发生募集资金不能及时到位等不可预见事项，可能导致募投项目延期实施、无法实施或无法完全实施、新增产能无法消化、项目预期投资收益无法实现。

在发布上述定增预案后的首个交易日（9月28日），金银河股价表现不佳，截至收盘，股价跌幅高达12.14%。截至2026年9月29日，金银河收盘价报24元，市值为54.29亿元，动态市盈率高达约71.07倍。

同花顺显示，截至2026年6月30日，公司账上总现金约10.01亿元，但短期借款和长期借款分别为10.89亿元和7.88亿元。

在前次三大募投项目尚未达产的情况下，公司又计划募资15亿元，且涉及四大实体项目，公司如何保障这么多项目能够顺利开展并达到预期效益？如果2026年定增计划实际募投资金大幅低于预期，公司又如何保障相关项目能够进行下去？每经记者同样将上述问题发送至金银河董事会秘书和证券事务代表的邮箱，截至发稿，也未收到回复。