上海
挑选主动权益基金时，投资者常会遇到一个困惑：同样深耕权益市场，不同基金经理的组合却可能截然不同——有人重仓科技成长，有人均衡配置，有人随产业周期切换方向。风格孰优孰劣？答案或许出乎意料：风格本身没有标准答案，重要的是清晰、稳定，以及与持有人需求的匹配。
在南方基金的主动权益团队，风格的多样性是被有意识保留的。团队中，既有深耕半导体自主可控的郑晓曦，也有以均衡成长见长的卢玉珊；既有专注捕捉产业浪潮的钟贇，也有在成长与周期之间切换视角的张磊。南方基金主动权益团队以这条完整的光谱，覆盖了主动权益的主要作战方向。
为什么一支主动权益团队需要"多风格"
市场没有全天候的主角。回顾A股的历史，风格轮换与产业更替是常态：成长与价值、大盘与小盘、科技与消费，主线在不同阶段反复切换。若一支团队只有单一风格，无论市场处于哪个阶段，持有人都只能用同一种武器作战——顺风时锐利，逆风时被动。
多样的风格，也让团队内部形成天然的互补。不同风格的基金经理关注不同的行业与信号，研究覆盖因此更宽；观点的碰撞，让单一的边际判断得以被反复检验。风格谱系的完整程度，很大程度上决定了团队应对不同市场环境的作战面。
多风格并存，也是行业引导的方向。《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提出加快建设"平台式、一体化、多策略"的投研体系——"多策略"三个字，指向的正是研究与投资风格的多样性。在南方基金的主动权益团队，这种多样性有着具体的模样。
光谱上的四个样本
郑晓曦是光谱上"科技成长"一端的代表。在科技与制造领域研究浸润逾18年的她，以产业生命周期为投资坐标系，自2022年起布局半导体自主可控领域，组合运作以"设备为矛、FAB为盾"。长期聚焦、辨识度清晰，是她的组合留给市场的印象。
卢玉珊则站在"均衡稳健"的一侧。逾十年基金经理履历中，保本基金的管理经历塑造了她对回撤的深度敏感，组合以多类资产均衡配置、行业与个股双重分散为特征，追求在控制回撤的基础上累积收益——分散本身，就是她风控语言的一部分。
钟贇被业内称为"贝塔猎手"，风格偏大盘成长，以中观行业比较为先导。他的行业筛选遵循"逻辑>兑现>政策"的三维共振框架：先看行业长期成长逻辑是否成立，再以季度财报兑现验证逻辑，最后借政策强化景气持续性；具体落地上则坚持"行业做加法、个股做减法"，在多个低相关性的高景气子行业间分散配置，既分享产业贝塔，又规避单一赛道的集中风险。
张磊的风格底色是成长，框架里则深度嵌入宏观周期的研判，"成长为体、周期为用"，代表产品带有鲜明的制造印记。经济弱势阶段聚焦局部高景气的科技方向，复苏信号确认后切换至顺周期资产——组合的攻守安排，始终跟着周期的位置走。
多样，但不漂移
需要强调的是，多样的风格并不等于风格的漂移。恰恰相反，风格若要长期成立，清晰与稳定是其生命线——持有人基于某种风格形成的认知，不应随着市场热度被随意打破。长期坚守科技阵地的人、十余年如一日绷紧回撤之弦的人、买入并持有直至逻辑兑现的人、始终以周期位置校准攻守的人——风格的一致性，让投资者付出的认知成本不被浪费。
多样性也有统一的边界。无论风格如何差异，基本面研究是共同的地基：判断要能被财报与产业数据验证，决策要经过研究流程的支撑，行为要守住合规风控的底线。光谱上的每一种颜色，都画在同一张画布上。
一支主动权益团队的成色，不仅看某位基金经理的锋利程度，也看整条风格光谱的完整程度。在南方基金主动权益团队，这条光谱由多位风格鲜明的基金经理共同绘就，每一种风格都在团队中找到属于自己的位置。回到本篇最初的问题：风格没有标准答案，但有一条清晰的评价线——风格是否足够清晰、稳定，并能让信任它的人愿意一直拿下去。当这条评价线被守住，光谱上的每一种颜色，都可能成为持有人可识别、可依赖的风格标签。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金净值增长率不代表投资者实际持有基金收益率。投资前请认真阅读基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解基金详情及风险特征，根据自身风险承受能力选择适配产品理性投资。
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