雨润辟谣退出火腿肠赛道背后：其线下市场份额不到1.2%

被指退出火腿肠赛道后，9月28日晚，南京雨润食品有限公司（下称“南京雨润食品”）通过官方账号发布声明澄清。

南京雨润食品指出，近日，部分网络平台发布、转载“雨润退出火腿肠赛道”等报道，相关解读与事实存在严重偏差。中国雨润食品有限公司（下称“雨润上市公司”，01068.HK）2026年中期报告披露的“期内没有高温肉制品的收益”，仅针对该上市公司合并报表范围内主体，属于上市公司业务层面策略调整，并非雨润退出高温肉制品赛道。目前，雨润旗下非上市主体的高温肉制品（火腿肠等）生产和销售业务正常运营，并无任何退出计划。

这起传言与雨润上市公司今年8月底披露的中期财报有关，但是此次传言产生背后更深层次的原因是，外界很可能不太清楚，早在雨润上市公司4年前因债务危机重整时，其旗下负责雨润牌火腿肠业务的公司的控制权已经被转移出去了。换言之，雨润上市公司确实停止生产火腿肠了，但是雨润牌火腿肠仍在市场上正常销售，背后的经营方为另一家公司。

9月29日，南都湾财社走访广州四家零售店，均未在店内见到雨润牌火腿肠。根据快消品数据监测公司马上赢的数据，在传统线下零售渠道，今年上半年，雨润在常温火腿肠市场份额不到1.2%，与排在第一、市场份额超过67%的双汇相去甚远。

雨润上市公司主体停止高温肉制品业务

在8月的财报中，雨润上市公司透露，其若干深加工厂房的租赁协议于2024年12月31日届满后，高温肉制品业务相应终止，“回顾期内（指今年上半年）没有高温肉制品的收益”。雨润上市公司当下的业务仅包含冷鲜肉和冷冻肉，以及低温肉制品。

正是因为这个公告，雨润才会被指退出火腿肠赛道。

雨润上市公司在2024年停止高温肉制品业务，但是该消息在今年9月才引发关注，主要原因并非公众消息滞后，而是雨润上市公司早些时候的公告存在模糊之处。

在此前的2024年财报中，雨润上市公司并没有明确透露其高温肉制品业务终止。在2024年的财报中，其仅透露，由于其若干深加工厂房的租赁协议于2024年12月31日届满，与之相关的业务亦相应终止，下游深加工肉制品业务的年产能因此减少3.6万吨至2万吨。

雨润上市公司2024年财报

雨润上市公司的深加工肉制品业务既包含高温肉制品也包含低温肉制品，雨润上市公司并未明确停止运营具体厂房。2024年，其高温肉制品收入为1.46亿港元，低温肉制品收入为2.94亿港元。

直到在2025年的财报中，雨润上市公司才披露，此前停止租赁的深加工厂房主要用于生产高温肉制品，但是，2025年，其高温肉制品业务虽然大幅缩水但仍在产生收入，该年度其高温肉制品收入为1200万港元。在2026年半年报中，雨润上市公司明确其高温肉制品业务已经停止。

南京雨润辟谣：雨润火腿肠还正常运营

在雨润上市公司明确已停止火腿肠业务后，今年9月，网络上多篇文章指出，雨润退出火腿肠赛道。

9月28日，南京雨润食品发布澄清公告称，近日，“雨润退出火腿肠赛道”等报道的相关解读与事实存在严重偏差，雨润上市公司2026年中期报告披露的“期内没有高温肉制品的收益”，仅针对该上市公司合并报表范围内主体，属于上市公司业务层面策略调整，并非雨润退出高温肉制品赛道。目前，雨润旗下非上市主体的高温肉制品（火腿肠等）生产和销售业务正常运营，并无任何退出计划。

南京雨润食品进一步指出，请投资者和消费者区分上市主体与非上市主体业务边界。对散布不实信息的行为，其保留依法追究法律责任的权利。

图源雨润电商旗舰店

南京雨润食品的母公司为江苏雨润精选食品股份有限公司（下称“江苏雨润公司”），江苏雨润公司和雨润上市公司并不存在任何股权关系，不过通过股权穿透后可知，两家公司的实际控制人均为祝义材所在的祝氏家族。祝义材间接持有江苏雨润公司99.9%的股份，祝义材及其妻子持有雨润上市公司25.82%股份，为第一大股东，而雨润上市公司的主席及CEO为祝义材的女儿祝媛。

南京雨润食品为雨润牌火腿肠目前主要的销售方，其原本为雨润上市公司的子公司，但是，2022年1月，雨润上市公司因为债务危机进行重整，将旗下的44家子公司的控制权转移至新平台江苏雨润公司，转让的公司包括原雨润上市公司的核心子公司南京雨润食品、连云港富润食品有限公司、马鞍山雨润食品有限公司等，这些公司的业务主要是深加工肉制品、屠宰、生产、销售冷鲜肉和冷冻肉等。在重整之际，祝义材仅持有江苏雨润公司约33%股份，涉及重整的公司的债权人持有股份约37.29%，后续祝义才的股份才增长至99.9%，这个股权变动是否与当时重整时祝义才签订的对赌协议有关尚无法明确。

南都湾财社记者查阅了雨润电商旗舰店销售的多款雨润牌火腿肠、雨润火腿片的标签，这些产品的生产者为南京雨润食品子公司、江苏雨润公司旗下的孙公司或者关联公司，以及阜阳雨润肉类加工有限公司，其中，阜阳雨润肉类加工有限公司为雨润上市公司的子公司。

简而言之，在2022年雨润上市公司重整后，雨润火腿肠主要的生产和销售主体均是南京雨润食品或其母公司江苏雨润公司的关联公司，同时也有部分产品交由雨润上市公司旗下子公司生产。在重整之际，2022年1月，双方签订了一份交易协议，雨润上市公司将向南京雨润食品供应深加工肉制品，不过这份协议只签了三年，供应在2024年底已经结束，刚好是雨润上市公司加工高温肉制品厂房租赁到期的时间。

南京雨润食品的此次辟谣，主要澄清雨润上市公司主体的火腿肠业务终止，但是雨润牌火腿肠仍会在市场上继续销售。

雨润常温火腿肠市场份额不及1.2%

9月29日，南都湾财社记者走访了广州天河区两家社区超市和一家连锁便利店、一家量贩零食店，均未在店内见到雨润火腿肠，四家门店火腿肠的货架均几乎被双汇品牌火腿肠占据。而记者在朴朴超市广州一站点同样未能检索到雨润相关产品，盒马广州一门店仅有一款雨润哈尔滨风味脆皮红肠，小象超市广州一站点没有销售雨润火腿肠，但是有两款雨润牌火腿片售卖。

根据快消品数据监测公司马上赢的数据，在传统线下零售渠道，2026年上半年，常温火腿肠市场份额排名前五的企业分别为双汇、金锣、新希望六和、力诚、雨润，合计占据市场份额超过94%。尽管雨润位列第五，但是其和排在第一位的双汇差距较大，其中2026年Q1，雨润的市场份额为1.15%，双汇则为68.88%；2026年Q2，雨润的市场份额为1.13%，而双汇为67.41%。

雨润创立于1993年，最初靠低温肉制品起家，创始人为祝义材。祝义材以 “蛇吞象”收购国企成名，之后通过收购不断扩大产业版图，2002年其开始涉足地产业务，并在2003年成为江苏首富。2005年，雨润上市公司在港股上市，2009年，祝义财通过举牌成功入主上市公司中央商场。但是2015年初，祝义财因涉嫌犯故意销毁会计凭证罪等多项罪名，被检察机关执行指定居所监视居住的强制措施，直到2019年1月才恢复人身自由。在此期间，雨润上市公司业绩出现明显滑坡，并遭遇严重债务危机，直到2022年重整才有所缓解。

财报显示，雨润上市公司的收入曾在2013年抵达最高点，其当年的营收超过323亿港元。而在重整前，2021年，雨润上市公司的营收为84.40亿港元，净利润为30.60亿港元，该净利润水平为其上市以来的最高点，但主要来自亏损子公司出表的一次性会计收益。在重整后，雨润上市公司收入大幅缩水。2025年，雨润上市公司的营收为4.47亿港元，同比下降了55.01%；净亏损为0.71亿港元。今年上半年，雨润上市公司收入为2.48亿港元，同比下降了2.75%；归属于上市公司股东净亏润为950.8万港币，上一年同期则亏损1080.3万港币。

针对火腿肠业务的销售情况，9月29日，南都湾财社记者通过官方渠道联系了南京雨润公司，并就停止高温肉制品业务的真正原因联系了雨润上市公司，截至发稿，尚未收到回复。

采写：南都·湾财社记者 詹丹晴