北京
来源：市场资讯
卓创资讯生猪行业资深分析师李晶
【导语】2026年二三季度母猪减产逐步加速，两轮减产先后经历低效母猪减产向高效母猪减产的推进。政策面及市场端或推动产能去化周期延续。而结合卓创资讯对母猪基数、产效等数据的评估，2027年生猪出栏总量或介于2025年与2026年之间，月供需比或逐步下滑，二季度后降幅或走阔。基于对年出栏总量以及猪肉消费量的数据预测评估，2027年生猪年均价或维持谨慎偏乐观，年均价或在12.0-12.5元/公斤。
二三季度母猪减产逐步加速，政策面或继续推动减产
据卓创资讯监测、评估及调研数据显示，8月底卓创资讯评估全国能繁母猪存栏量较1月末下滑5.53%。纵观整个去化进程，其中1-3月母猪去化速度迟缓，3月末母猪存栏数据较1月末仅下滑0.82%。4-6月受猪价跌至成本线下影响，部分高成本中小散户及规模场低效母猪加速淘汰，市场进入第一波集中减产，6月末母猪存栏数据较1月末下滑3.03%。7-8月，部分规模场受政策面限制开始加速减产，市场进入第二波集中减产，连续两月累计降幅达到2.50%，且9月减产仍在进行中，月中下旬母猪淘汰量开始减少。但据农业农村部《全国畜牧兽医行业发展“十五五”规划》中提及，对生猪产能常态化精准调控，其中能繁母猪存栏10万头以上的头部企业、能繁母猪存栏500头以上的大型养殖场将分别纳入部级和省级生猪产能调控范围，且继续调整规划合理育肥猪体重，规划二次育肥行为，将限制规模场增产母猪行为，也通过限制体重和二育补栏，降低养殖方通过增重压栏或二育出栏规避降价风险的可能。
不同渠道综合养殖利润亏损，市场端或推动减产继续进行
据卓创资讯监测数据显示，9月自繁自养亏损月均值为-146.01元/头，仔猪育肥亏损-131.64元/头，而仔猪补栏意愿降低，叠加疫情发病区域和资金风险提升，仔猪市场供应过剩，9月仔猪外销亏损扩大，月均值跌至-129.35元/头。自繁自养盈利和仔猪育肥盈利已有9个月亏损，而仔猪外销盈利已有近6个月亏损，且目前卓创资讯对四季度行情报谨慎乐观态度，10月生猪均价或环比整体下滑，仔猪补栏或无明显提升，三项盈利值或继续下滑，全渠道亏损或从市场端推动养殖端继续减产。
另外，卓创资讯通过对MSY和能繁母猪实际保有基数测算对比，预计2026年生猪年出栏总量或增至7.39亿头，较2025年增长2.78%。而2026年高效母猪减产在8月过后推进，结合对年度平均母猪存栏基数、MSY产效和存活率等综合评估，预计2027年出栏量或介于2025年与2026年之间，预计或为7.21亿头，较2026年减少2.49%，较2025年偏高0.22%。
年度供需比窄幅走低，月度供需比或逐步下滑
人口增量红利带来的消费扩容效应基本消退，终端猪肉消费作为偏刚性指标，假定变动幅度平稳的前提下，结合对2027年生猪出栏量的预测，评估得到2027年生猪供需比或在水平线以上，但低于2026年，高于2025年。结合能繁母猪数据推算月度生猪供应变化，以及需求量季节性指数粗略测算，2027年月度供需比或逐步下滑，其中一季度降幅有限、二三季度降幅逐步扩大、四季度先走高后下滑。
综上所述，政策面及市场端或继续推进母猪减产，产能去化暂未到底。2027年生猪年出栏总量或介于2025年与2026年之间，月度供需比或逐步下滑、其中一季度降幅有限、二三季度降幅扩大、四季度先走高后下滑。年均价暂时预判在12.0-12.5元/公斤。
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