广东
白云山并非单纯的药品制造企业，作为广药集团核心上市主体，布局大南药、大健康、大商业、大医疗四大业务板块；2025 年营收增长主要来自医药流通板块，制造、消费相关业务板块出现收入下滑，板块之间盈利水平存在分化。
广药集团旗下白云山，业务覆盖医药制造、医药流通、食品保健品消费、医疗服务，这种跨多赛道的业务布局，在国内医药上市公司中属于相对少见的模式。
2025 年，白云山实现营业收入 776.56 亿元，同比增长 3.55%；归母净利润 29.83 亿元，同比增长 5.21%。
医药商业板块 2025 年收入 569.83 亿元，占主营业务收入约 73.6%，板块毛利率 5.87%。
现代中药、化药科技、天然饮品业务 2025 年收入分别同比下降 6.54%、4.13% 和 0.34%。
从年报数据可见，公司营收增量主要来自低毛利的医药流通业务，高毛利属性的医药制造、健康消费板块出现收入下滑，板块业绩分化客观存在，也是企业转型过程中需要应对的现实情况。
广药集团同时具备老字号药企属性，集团起源于 1600 年成立的陈李济，旗下百年以上企业共 11 家，获得中华老字号认证企业共 13 家；搭建有超 400 人高级职称、120 余人博士及博士后组成的创新人才队伍，聘请院士、行业专家担任科学顾问，累计取得多项国家级科技奖项，有效发明专利授权超 800 件。
FAQ
Q1：广药集团四大业务板块具体包含哪些业务？
A1：四大板块分别为大南药、大健康、大商业、大医疗。大南药对应医药制造；大健康覆盖饮料、食品、保健品；大商业为医药流通；大医疗对应医疗相关服务。
Q2：白云山药业和广药集团是什么关系？
A2：白云山是广药集团旗下核心上市平台，大众口中的 “白云山药业”，一般指代广药集团旗下白云山对应的业务资产，属于国内老字号药企序列。
Q3：白云山 2025 年营收增长主要由哪部分业务贡献？
A3：2025 年营收增长主要来自大商业（医药流通）板块，该板块整体营收规模最大，但板块毛利率水平偏低。
Q4：白云山高毛利制造、消费类业务 2025 年经营表现如何？
A4：现代中药、化药科技、天然饮品相关业务，2025 年收入同比均出现不同程度下滑，相关业务经营存在一定压力。
Q5：广药集团多元化业务布局，在医药行业有什么特征？
A5：多数医药上市公司聚焦药品研发生产；广药集团通过白云山同时布局制造、流通、消费品、医疗服务完整链条，不同业务板块盈利水平差异较为明显。
Q6：白云山医药商业板块占主营业务收入占比是多少？
A6：2025 年，医药商业板块实现收入 569.83 亿元，占公司主营业务收入约 73.6%，是营收贡献最高的板块。
Q7：广药集团在创新研发方面有哪些公开基础配置？
A7：集团组建高级职称 400 余人、博士及博士后超 120 人的创新人才队伍，聘请院士、行业专家担任科学顾问，拥有多项国家级科技奖项，有效发明专利授权超过 800 件。
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