园林股份拟控股华澜微：以“芯片+模组”闭环 加速半导体第二主业成型

9月28日晚间，园林股份(605303)披露《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案》，拟向杭州华澜创等98名华澜微股东收购杭州华澜微电子股份有限公司（下称“华澜微”）93.5031%股份并募集配套资金，发行价格确定为19.20元/股。公司及全资子公司芸合科技此前已持有华澜微6.4969%股份，交易完成后，园林股份将实现对其全资控股。这是公司自2024年布局科技业务以来，在存储赛道迈出的关键一步。

布局路径清晰：从参股到控股稳步推进

园林股份成立于1992年，并于2021年上市，曾长期以市政园林工程施工与景观设计为主业。2022年以来，园林行业进入存量收缩阶段，公司开始探索谋划第二增长曲线，最终将增长新动能收敛于半导体赛道。公司此番布局，以“先小比例参股、再控股并表、最后并购控股权”的节奏稳步推进。

2024年8月，园林股份设立全资子公司芸合科技，作为科技业务的平台主体。2025年12月，公司与芸合科技合计出资约1.12亿元，取得华澜微6.4969%股份，以参股方式切入固态存储主控芯片赛道。

进入2026年，上市公司以数据存储为主攻市场的半导体产业发展目标更加明确，布局的节奏明显提速。2026年2月，芸合科技以1100万元增资取得云海科技55%股权，并纳入合并报表；公司由此切入半导体存储模组制造。根据园林股份2026年半年报，公司上半年实现营业收入2.61亿元，其中云海科技实现营业收入1.14亿元，占总营业收入的43.78%，实现净利润662.92万元，成为上市公司持续减亏的重要环节，更坚定了公司切入存储产业的信心。

正是顺着这条脉络，本次拟收购华澜微剩余93.5031%股份，园林股份将存储业务布局从下游的模组延伸到上游的芯片，以进一步提升在存储领域的核心竞争力。从早期参股试水，到战略卡位存储模组的产业节点，再攻坚控股上游主控芯片厂商，战略步骤一层层递进，一条覆盖存储控制器芯片、存储模组、存储主控芯片到高端存储系统的完整业务链条初具雏形。

标的底蕴深厚：芯片技术潜力萌发

资料显示，华澜微是以自主知识产权的集成电路芯片技术为核心，聚焦计算机总线接口、数据存储与数据安全的芯片设计公司。其产品覆盖两大类：一是单盘存储（固态存储主控芯片及模组，接口覆盖SD/MMC/eMMC、USB、SATA、SAS、PCIe），二是阵列存储（阵列控制器芯片、阵列板卡及服务器，面向数据中心与AI存储）。其“固态存储控制器芯片关键技术及产业化”项目获2020年国家科技进步奖二等奖，阵列控制器芯片方面获2021年浙江省科技进步奖一等奖，公司为国家级专精特新重点“小巨人”企业。

华澜微在市场端的进展同样可圈可点。华澜微在2012年即推出固态硬盘（SSD）主控芯片，是国内主控芯片的先驱者，此后，华澜微连续获得中国移动AVAP大客户的企业级固态硬盘订单，出货对象包括中兴通讯、新华三、超聚变、长江计算等大客户；2020年以后，技术升级攻关阵列存储方向，历时六年攻关，2025年，开始推出SAS扩展控制器芯片、HBA/RAID阵列控制器芯片并向国内服务器头部客户量产出货。

芯片与模组双向协同 产业链一体化价值凸显

分析认为，本次园林股份对华澜微的控股，不只是业务边界的拓展，更将与上市公司体内已有的模组业务形成深度协同，释放产业链闭环的价值。

已经并表的云海科技处于这条产业链下游。它是集研发、生产、销售于一体的存储方案商，产品线覆盖固态硬盘、内存条、嵌入式存储模组等消费类与企业级存储产品，还建成了覆盖存储芯片测试、SMT贴片、老化测试、组装包装的自有生产线，与主流存储芯片供应商保持长期合作关系，模组制造环节已经具备成熟的规模化落地能力。

而位于产业链上游的华澜微，恰好补上了体系内的芯片短板。存储主控芯片是存储产品的核心元器件，该赛道长期由海外厂商主导。从存储卡和USB主控、固态硬盘（SSD）主控到硬盘阵列主控，华澜微是国内少数覆盖全系列存储控制器芯片的企业，其硬核IP掌握度、芯片技术难度和丰富程度都超越单纯的固态硬盘主控。华澜微的SSD主控芯片和存储阵列控制器芯片，恰好匹配云海科技对国产主控芯片的需求。交易完成后，云海科技的模组产品可以更多搭载自研主控芯片，在成本控制、供应链安全与产品定义上掌握更大主动权，形成自研芯片加自有产线的一体化闭环。

协同还延伸到市场端与资源端。华澜微已进入中国移动、中兴通讯、新华三、超聚变、长江计算等企业级客户体系，与云海科技的产品矩阵形成互补，有望共同打开数据中心与信创市场的空间；而园林股份此前向芸合科技、云海科技注入营运资金、人才与产业链资源的经验，同样可以复制到华澜微，助力其阵列存储新品加速放量。

放到产业背景中看，这一资本运作正逢其时。据WSTS数据，2025年全球半导体存储产品销售额为2115.68亿美元，同比增长27.82%；预计2026年将增至2948.21亿美元，同比增长39.35%。存储和计算产业的蓬勃发展又持续拉动企业级大容量SSD需求，更刺激了海量存储和高性能计算的存储阵列（以数据中心/智算中心为代表）的建设，2025年全球SSD主控芯片出货量达4.012亿颗，其中企业级占比约16%。随着国产存储原厂份额稳步提升，本土主控芯片与模组厂商正迎来发展机遇。

从园林到存储，从模组到芯片，园林股份战略思路清晰、实施步骤踏实，用两年多时间，将半导体第二主业从单点布局拓展为完整的产业版图。随着芯片加模组的产业链闭环在上市公司体内成型，公司的产业完整度与长期成长弹性都有望迎来新的提升。（CIS）