华统股份的盲区与困局：副总被采取强制措施四天后，4.38亿元补偿落地

来源：@华夏时报微博

华夏时报记者 方凤娇 上海报道

9月23日与9月27日，养猪龙头企业华统股份（002840.SZ）接连披露了两则性质截然不同的信息，一则是副总经理被采取强制措施，另一则是子公司获得4.38亿元拆迁补偿。

对于高管涉案一事，公司方面称，截至目前未收到公安机关向公司发送的任何通知、协查、调查文书，该事件未对公司日常经营造成重大不利影响。至于更多信息，截至发稿华统股份方面尚未回复《华夏时报》记者的采访函。

周内，公司再发公告，控股子公司义乌华昇牧业与义乌市赤岸镇政府签署拆迁补偿协议，因重大项目规划需要，位于赤岸镇下水碓等村约457.23亩集体土地上的厂房及附属物被关停拆迁，补偿金额4.38亿元，预计增加公司净利润超6000万元。

人事与治理层面的突发变量与财务层面的一次性增厚，这两件事情对公司的影响路径并不相同，但都指向华统股份的当下处境。

兼任模式下的治理盲区

华统股份9月23日的公告显示，公司副总经理朱文文于9月22日被台州市公安局椒江分局采取强制措施，案件尚在侦办过程中。

“截至目前，公司未收到公安机关向公司发送的任何通知、协查、调查文书。朱文文先生被采取强制措施一事，未对公司日常经营造成重大不利影响。”公司方面称。

虽然华统股份并未披露更多的信息，但从公开信息可以看到，朱文文并非一般意义上的高管。根据公司2025年披露的资料，他出生于1980年，本科学历，历任公司技术部代经理、生产车间主任、销售科科长、销售副经理、生产副经理、采购副经理，并曾在义乌华农家禽屠宰、义乌市华统养殖、台州路桥商业、苏州华统食品、建德市政新食品、天台华统食品、仙居广信食品、河南华统固佳食品等多家子公司担任管理职务，现任公司副总经理、台州华统食品有限公司总经理。从车间主任到上市公司副总，这条路径意味着他对公司屠宰业务的生产、销售、采购环节均有深度介入。

公司2025年年报显示，朱文文从上市公司获得的税前报酬总额达39.2万元。

据官网资料，华统股份是农业产业化国家重点龙头企业，也是浙江省养殖及屠宰双龙头企业。围绕生猪产业链一体化布局，公司主营业务涵盖生猪养殖、生猪屠宰、肉制品深加工三大主要板块，此外还配套拥有饲料加工、家禽养殖及屠宰等业务。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英在接受《华夏时报》记者采访时表示，在整个养殖业相对低迷的背景下，由上市公司高管兼任主要二级公司实际管理岗位，是行业通常做法，目的是强化一线业务推进，初衷是好的。但这种做法混淆了治理结构的层级管理，使本应承担监督职责的公司高层，因业务自身的关联性，对审计、考核等规范性带来负面影响。

“量增利减”的周期困局

高管涉案之外，华统股份更根本的挑战来自经营层面。2026年上半年，公司实现营业收入35.41亿元，同比下降16.57%；归母净利润-4.76亿元，扣非净利润-4.94亿元。营收减少主要系占比近90%的屠宰及肉类加工业务所致，该板块实现收入31.56亿元，同比减少23.81%，毛利率为-3.19%。

营收下滑，销量却逆势增长。上半年公司生猪销量154.85万头，同比增长21.82%；屠宰生猪274.66万头，同比增长9.75%。这种“量增利减”的模式在当前猪价周期下能否持续，是市场关注的核心问题之一。

王红英对记者分析，在亏损背景下销售出现规模性增长，在整个养殖行业属于惯例。一方面，由于适龄到期的养殖猪必须出栏，在周期性背景下，这种销售行为成为行业普遍现象；另一方面，由于价格连续创出新低，就形成销售增加越多、亏损越大的局面。当然也不排除这类企业加快猪肉销售，以获取流动性现金流。

从猪价走势看，进入9月传统“金九”消费旺季，行情却呈现“旺季不旺”特征。截至9月21日，全国外三元生猪出栏均价为10.66至10.69元/公斤，在8月末短暂反弹后再度回落。

与此同时，据公司2026年5月投资者交流披露，公司屠宰业务产能利用率仅在30%至40%左右，屠宰板块的量增并未带来利润改善。

业绩疲软之下，华统股份今年8月为子公司引入了新股东。公告显示，公司与黄山华旺农牧有限公司、黄山供赢华统股权投资合伙企业（有限合伙）签署协议，公司全资子公司黄山华旺引入供赢基金成为新股东。

值得注意的是，截至2026年上半年末，黄山华旺资产总额为3.41亿元，负债总额为3.23亿元，净资产为1728.68万元，资产负债率为94.93%。

4.38亿元拆迁补偿对应超6000万元净利润增厚，对于上半年亏损近5亿元的华统股份而言，这笔非经常性收益的会计意义值得关注。

9月27日，华统股份表示，因重大项目规划需要，义乌市赤岸镇人民政府拟对公司控股子公司义乌华昇牧业有限公司位于赤岸镇下水碓等村集体土地总面积约457.23亩厂房及附属物进行关停拆迁，由义乌市赤岸镇人民政府给予拆迁补偿。该补偿金额为人民币4.38亿元，按照持股比例来计算，华统股份应该能获得3.59亿元拆迁补偿款。

王红英表示，由于这只是单笔资产出售获得的补偿性收入，且上市公司已进行公告，这种个例行为并不会掩盖上市公司整体经营情况。从投资者角度出发，一是要关注扣非利润，即正常主营业务及其带来的收益变化情况；其次要关注经营现金流变动情况，如果经营现金流为负，则意味着该企业经营情况并不乐观；同时也要关注整体毛利率变化情况，包括同比和环比增速，这是投资者识别该企业是否真正盈利的主要依据。

对于屠宰行业的合规管理与内控建设是否存在共性短板，王红英认为，如果只是高管自身原因导致一些法律层面负面问题暴露，并不会影响整个上市公司的经营管理。但如果涉及与企业经营层面相关的案件暴露，则会让供应商和采购商保持更为警觉的心理，比如要求更快的资金结算等。屠宰行业由于自身特殊性，存在治理结构局部缺陷问题，包括上市公司高管兼任二级公司实际负责人等，都会对上市公司治理结构、信息披露带来一定负面影响。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳