4亿美元砸向地瓜：机器人淘金热里的卖铲人

9月17日，地瓜机器人宣布完成4亿美元C轮融资。领投方是韩国大型独立金融集团未来资产，美团以战略投资身份入场，合肥国投、南山战新投、璟泉资本等政府投资平台出现在名单里，凯辉基金、华美国际、广发信德、超越摩尔、启航投资旗下芯创二期基金联合跟投，高瓴创投、五源资本、线性资本、云锋基金、Prosperity7等老股东继续加码。资方数量接近30家。

这是地瓜2026年官宣的第三轮融资。3月的B1轮1.2亿美元，4月的B2轮1.5亿美元，加上这次的4亿美元，年内累计融资6.7亿美元，折合人民币接近50亿元。往前数，2025年5月的A轮是1亿美元——16个月，四轮公开融资。B2轮官宣时，地瓜的投后估值已到15亿美元（天眼查与资方稿件口径），这一轮的估值则没有披露。

一家名字听起来像农产品电商的公司，凭什么让顶级资本排队抢份额？答案藏在它的生意里： 地瓜不造机器人，它给所有造机器人的公司造”地基”。

从地平线肚子里长出来的公司

地瓜的履历要从地平线说起。2018年，王丛加入地平线，在战略部负责AIoT领域的市场探索。他本人的经历有些杂：本科读的是北京工业大学计算机系，去美国莱特州立大学攻读博士，2015年辍学创业，联合创办了做自然语言处理的文因互联，还在阿里巴巴管过企业智能客服业务。2020年初，他接手地平线AIoT事业部，这一年后来被视为地瓜的创立元年。2021年底，团队把业务重心转向机器人；2022年，部门更名机器人事业部，王丛出任总经理。

拆分发生在2023年底。地平线内部12月宣布了决定，2024年1月16日，深圳地瓜机器人有限公司注册成立，注册资本2亿美元，同年5月起独立运营。规格给得很高：地平线创始人余凯亲自出任法定代表人和执行董事，两个月后由王丛接任执行董事。

为什么拆？王丛在36氪的专访里给过完整回答：“这其实是一个很自然而然的事情。过去在地平线，机器人部门就已经是一个相对独立、闭环的业务单元，也在余凯的支持下获得了很大的发展空间。当下是我们看到机器人这个时间点差不多要来了，因此选择独立出来，对于招人、服务客户都是一个更好的方式。”他还转述过余凯的期待： 希望机器人行业真正发展起来时，地瓜能成为”最核心的一环”。

和地平线的关系需要说清楚。官方口径是：地瓜机器人是地平线孵化的机器人公司，也是地平线在机器人领域重要的战略合作伙伴，双方底层架构同源。股权上，地平线至今仍是第一大股东，据媒体引述地平线2025年报，随着地瓜一轮轮融资，持股从上市时的近70%稀释到约40%；2026年3月31日起，地平线不再将其并表，地瓜转为联营公司按权益法核算。地平线2024年10月在港交所挂牌，主业是智能驾驶芯片与方案；地瓜承接的，是同一套底层架构向机器人市场的延伸。一家把芯片装进汽车，一家把芯片装进机器人。

不做机器人，做机器人的地基

地瓜对自己的定义是机器人软硬件通用底座。落到产品上是三样东西：旭日系列芯片，549元到699元的RDK开发者套件，加上从数据采集、模型训练、仿真验证到推理部署的全链路工具链。其中RDK X5被官方称为”千元内最好的机器人开发套件”——把开发门槛压到千元级，是这套打法的缩影。

王丛在搜狐科技的访谈里说得很直白：“定位是做机器人软硬件Infra，我们不做机器人本体，但服务于所有做本体的公司……”投资界的报道里，这套定位有个更响亮的说法——“成为机器人时代的Wintel”是地瓜的品牌初心：PC时代有Windows+Intel，机器人时代也一定会存在出色的芯片和操作系统公司。投中网则把王丛的表述概括为”机器人落地的最大公约数”。 地瓜自己划的边界同样清晰：只做芯片、不做方案，只瞄准通用需求、不接定制化需求，一次研发，多场景适配。

投资人买账的逻辑也直白。线性资本王淮的判断是：“机器人一举一动都需要算力驱动。这种情况下，地瓜极有可能成为具身领域的英伟达。”九合创投王啸和王丛聊了不到一小时就定下投资，他的说法是：“最大的故事线是未来人均两个机器人，几十亿台设备都需要具备具身智能……地瓜在地平线内部已经孵化了两三年，芯片技术能力和团队磨合都有基础。”

这门生意的本质，是淘金热里卖铲子。淘金者九死一生，卖铲人旱涝保收。机器人本体公司要赌形态、赌场景，任何一步踏空都可能出局；芯片和工具链公司服务的是整个行业，谁跑出来，铲子都照卖。经济观察报今年5月就观察到，资金正从押注本体转向上游零部件和芯片，因为这些环节确定性更高。光锥智能对这轮融资的点评更直接：“这笔4亿美元，赌的不是某一个机器人形态，而是整个品类爆发前的底层门票。”

800万片芯片撑起来的估值

铲子卖得动，得拿出货量说话。2025年5月A轮时，地瓜披露的旭日系列芯片累计出货量是500万片以上；到2026年9月C轮，这个数字变成800万片。官方口径里，2026年上半年营收较去年同期实现数倍增长，具身智能业务迈入量产级出货阶段。更早的2025年全年数据也撑得住：出货量同比增长180%，客户数量同比增长200%。

出货的结构比总量更有看头。消费级这边，旭日5是地瓜独立后的首款芯片，2024年9月发布，10 TOPS算力，从发布到量产只用了8个月。从消费端的产品矩阵能看清这条线：科沃斯GOAT系列割草机器人、云鲸逍遥002扫地机、影石Insta360的全景无人机影翎Antigravity A1、维他动力那只”无需遥控器即可自主跟随”的机器狗——割草机、扫地机、无人机、机器狗，四个品类的爆品，背后是同一家芯片公司。

具身智能这边，主角是S600。2025年11月21日发布，560 TOPS（INT8）端侧算力，卖点是单芯片算控一体：大模型推理、多模态感知、实时控制在一块SoC上闭环，支持3B参数级具身大模型在端侧稳定运行。发布半年，它石智航、千寻智能、自变量机器人、优必选、帕西尼感知等20余家头部客户采用；北京人形机器人创新中心的天工3.0将搭载S600、计划今年下半年量产交付，人形机器人（上海）公司的灵龙2.0计划今年三季度完成多场景应用验证。地瓜给出的官方数字是：具身智能领域客户覆盖率已突破50%，多数项目已迈入量产级出货阶段。

生态是另一条线。官方披露，全球已有超过500家中小创客、500余所院校、20多个国家的超10万名开发者基于地瓜平台做出数百种机器人产品；DGP地心引力计划覆盖开源人形、AI运动教练、具身模型、AI影像、家庭陪伴等十大前沿赛道。开发者习惯一旦养成，后来者要替换的远不止一颗芯片。

面对英伟达和高通，王丛的姿态是谦逊加自信。他在智东西的对话里承认，地瓜在芯片设计精度、软件生态构建、品牌影响力上与两家巨头存在差距，核心优势在于专注；同一篇对话里，他给出的判断是，单点技术不是护城河，全面领先才是真正壁垒。相比专攻这一赛道的创业公司，他认为地瓜已经实现全面领先。

热钱最密的时候，把钱花在地基上

把镜头拉远，地瓜赶上了热钱最密集的一年。IT桔子的统计显示，2026年上半年国内具身智能赛道发生融资322起，总额935亿元，较去年同期提升5倍。大额案例接连出现：它石智航4月宣布超4.5亿美元Pre-A轮，新华网称这创下中国具身智能有史以来最高单轮融资纪录；银河通用3月完成25亿元新一轮融资；千寻智能两个月内两轮合计约30亿元。

地瓜的4亿美元放在什么位置？OFweek机器人网的定位是”近四年机器人赛道最大单轮融资之一”；在机器人芯片与基础设施这个细分领域，按公开披露信息，此前没有比这更大的单轮——上一个纪录是地瓜自己B轮累计的2.7亿美元。

资本愿意在这个环节下重注，账其实好算。高盛8月31日发布的”物理AI”报告大幅上调了预测：2035年全球人形机器人出货量约650万台，对应市场规模约1383亿美元；每台人形机器人对应的半导体价值量约3000至6000美元，其中计算模块占1500至4000美元。淘金者的账要一台一台机器人卖出去才能做平，卖铲人的账只要行业总量往上走就能成立——650万台乘以几千美元的半导体含量，就是地瓜面前的市场。

这4亿美元的去向，官方说得很清楚：强化旭日芯片的全算力段产品布局，建设贯通数据采集、模型训练、仿真验证、推理部署的全链路软件平台。 地瓜目前形成了5到560 TOPS各算力段的完整产品布局，X系列面向泛机器人和消费类机器人，S系列面向具身智能大算力；王丛在4月透露，旭日7等三款新芯片计划今年年底推出，均采用国内当前最先进制程工艺。今年的研发投入会达到数亿元 。

机器人时代需要谁

具身智能的品类爆发还没真正到来，这一点行业内有共识。但基础设施的生意恰恰要在爆发前就位——等到形态收敛、订单落地，芯片选型和工具链早已定型。王丛自己有个说法：“标准不是争来的，是伴随行业发展规律慢慢长出来的。”

16个月四轮、近30家机构、6.7亿美元，资本用真金白银回答了”机器人时代需要谁”这个问题的一个侧面：需要造机器人的公司，也需要让造机器人这件事变便宜、变快的公司。地瓜押的是后者。答案清楚不清楚，看下一轮出货数字就知道了。

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