又一国家背叛中国？退出人民币支付，看似跪美却押注中国核心赛道

一则被"雪藏"了16个月的金融消息，最近被《金融时报》抛了出来，迅速在舆论场炸开了锅——沙特央行早在2025年5月13日就已经悄然退出了多边央行数字货币桥（mBridge）项目，而外界直到2026年9月20日才知道这件事。消息一出，不少声音立刻断言：沙特倒向美国、人民币国际化受挫、中国"去美元化"布局又丢了一员大将。

但把事情看得再仔细一些就会发现，这种解读未免过于简单。大国之间的金融博弈，摆在明面上的进退往往只是姿态，桌子底下的动作才是真章。

沙特这次的操作，与其说是"背叛"，不如说是一次极其务实的战略避险——公开退出了高舆论风险的技术试验项目，却在人民币跨境结算、金融基建、黄金储备闭环这些真正影响格局的核心赛道上持续加码。要读懂沙特这一步的深意，先得把mBridge到底是什么讲清楚。

这个项目并不是"中国主导的去美元化工具"，而是由国际清算银行香港创新中心联合中国人民银行数字货币研究所、香港金管局、泰国央行、阿联酋央行共同发起的多边央行数字货币跨境支付试验平台，天然带有多边、中立的国际属性。沙特央行是2023年以观察员身份介入，2024年6月转为正式参与方，2025年5月13日完成概念验证后按计划退出，整个节奏一开始就是"阶段性研究"，并非长期绑定。

mBridge背后靠的是区块链技术，说白了就是一个架设在网络上、不可篡改的公共账本。之所以外界对它高度关注，是因为它有可能改变传统跨境汇款的整套逻辑。

以往从A国汇钱到B国，要经过汇出银行、中间代理银行、通汇银行，最后才能到达汇入银行。举个直观的例子，从台湾汇一笔款项到乌干达，可能得先经台湾的兆丰金控汇到美国的花旗银行，再由花旗转到与其有代理关系的非洲银行，如果对方在乌干达没有直接对接，还得先绕道埃及再转一手。

每过一手都要扣一笔手续费，前后耗时轻则一周，重则半个多月。而基于区块链的mBridge走的是完全不同的路子。

区块链的账本天然解决了跨机构之间的信任问题，各家央行的数字货币可以在同一个账本上完成点对点直接结算。整个交易理论上只需要六七秒，综合成本能降下一半左右。

这就相当于两个人之间转账不用再经过第三方钱包中转，直接从这边的手机跳到那边的手机。有人拿微信支付类比，其实并不准确——微信支付本质上还得经过微信平台这一层，不是真正意义上的点对点。

那么mBridge一旦大规模落地，对全球金融格局意味着什么？影响最大的显然是美元霸权。

美国之所以能长期主导国际结算，靠的不只是众人熟知的SWIFT，还有一个平时较少被提起的CHIPS。SWIFT负责传递汇款信息，CHIPS则负责美元的实际清算。

美国这些年动辄对某些国家发起金融制裁，最狠的一招就是把对方踢出SWIFT和CHIPS，让人连跨境结算的入口都进不了。而mBridge这类系统一旦跑通，各国之间就能绕开SWIFT和CHIPS直接完成本币结算，美元作为中介的必要性会大幅降低，美国用金融体系当武器的杀伤力也会跟着缩水。

正因如此，这个项目从一开始就注定处在博弈的风口浪尖。2024年10月，国际清算银行以"项目已达到最小可行产品阶段、参与方可自主推进"为由退出mBridge，交由各成员央行接手。

虽然当时的BIS总经理卡斯滕斯公开否认这次退出有政治因素，但结合美国国会2024年报告将mBridge定性为"可能被用于规避美国制裁"的表态来看，外部压力显然是绕不开的背景。BIS一走，mBridge最重要的"中立招牌"就少了一块，公开参与的成员国从此都要多背一层外交和舆论成本。

沙特此时的选择就变得可以理解了。这个国家的金融体系有一根四十年没动过的定海神针——沙特里亚尔自1986年起实行1美元兑3.75里亚尔的固定汇率，深度锚定美元。

这套机制是沙特物价稳定、外资信心、国家金融安全的压舱石，短期内绝不可能被替换掉。沙特央行行长在2026年也再次公开强调，美元挂钩机制仍是维护宏观经济稳定的核心支撑。

既然mBridge的中立属性已经不在，继续留在这份公开名单上，对沙特而言意味着承担与主要盟友的地缘摩擦，收益却极其有限。悄悄退出，反而是成本最低的一步。

更关键的一点是，沙特这次退出的是"公开身份"，而不是关起门来的技术对接。据外媒披露，沙特央行只是不再想以公开成员的方式出现，但仍在私下跟进相关工作。

项目本身也没有停下来——中国、中国香港、泰国、阿联酋四家核心央行依旧稳稳在场，中国澳门于2026年加入，并在2026年6月正式为参与银行启动了系统，早期交易已经覆盖贸易结算和汇款场景。也就是说，沙特一家的进退，并不能左右mBridge的整体走向。

再把视线从这个具体项目移开，就更能看清全局。真正衡量中沙金融关系深度的，从来不是一场技术试验，而是能源结算、金融基建、储备闭环这三条主线的落地成色。

先说能源结算。近几年，中东对华原油贸易中的人民币结算比重稳步上升，美元在中东石油贸易中的绝对垄断已经出现明显松动，早已不是过去90%以上的一统天下。

再说金融基建。沙特两家头部国有银行已经正式接入人民币跨境支付系统（CIPS），把跨境资金流转的正规通道彻底打通。

CIPS这几年扩张速度相当可观：截至2025年底，直接参与者已达193家，间接参与者1573家，覆盖124个国家和地区，服务全球190多个国家和地区的5000多家银行机构。2026年9月9日，CIPS又与包括卢旺达、土耳其、乌兹别克斯坦等国在内的11家境外银行签约成为直接参与者，业务范围进一步扩展到全球192个国家和地区。

系统的稳定性和国际认可度还在持续爬升，为人民币在中东乃至更大范围的结算提供了扎实的技术底座。第三条主线是储备资产闭环。

上海黄金交易所在沙特利雅得设立海外交割库，让中东产油国用石油贸易换来的人民币可以直接在本地完成黄金兑换、交割和存储，不必再走跨境转账、国际物流、仓储安保这一整套繁琐流程。这一步把"石油—人民币—黄金"的链条真正在中东本土闭合，人民币作为结算货币和储备货币的实用价值大幅提升。

跟这些实打实的合作放在一起看，mBridge这类阶段性技术试验的分量其实并没有想象中那么重。它是全球金融科技层面的一次前沿探索，尚未形成常态化、规模化的商用，对国际货币格局的影响更多是长期、间接的。

而能源贸易结算、跨境支付基建、储备资产配套这三条线，才是真正在改写区域货币格局的实体力量。沙特把公开成员的位置腾出来，把资源和精力压在这些低风险、高价值的核心赛道上，看似退了一步，实则是把手里的牌打得更精。

顺便也要看一下美元体系另一头的压力。美债市场这两年一直不太平，各国减持美债已经不是新鲜事，背后的逻辑其实也不复杂。

日本减持并不是因为跟美国翻脸，而是要护自己的日元汇率——卖掉美债换美元，再拿美元买日元。货币交易本质上是供需游戏，谁被买得多谁就涨。

日本借这种方式干预市场，说到底是杯水车薪，即便把手里那一万多亿美元的美债全部抛掉，也未必能撑多久。中国大陆和其他一些国家的减持则是另一层考量：看过俄罗斯、伊朗被冻结资产的先例，凡是可能跟美国关系变紧张的国家，第一反应都是先把美债卖出去、换成黄金，而且越来越多国家不再把黄金存放在美国境内，而是直接拉回本土保管。

二战之后美国那套"把黄金存我这儿我帮你看着"的说辞，如今已经很少有人当真了。中国大陆买入的都是实体黄金，还要求运回国内，这本身就是对美方信用大打折扣的直接表态。

再叠加美国自身的财政窟窿——债务规模已经跨过40万亿美元大关，加上前一阶段美方公开抛出的"把30年期国债改成100年期""让利息打个折""必要时用军队捍卫美债"之类的说法，投资者对美债的持有意愿自然会打折扣。你借出的是30年，人家却想改成100年；你原本能拿5.22%的息，人家想给你砍到2%，换成谁都要打退堂鼓。

结果就是美国要继续从国际市场借钱，只能靠不断抬高利率来吸引资金。从外国持有美国国债的数据看，日本仓位一度降至1.104万亿美元；中国大陆持续减持，来到6181亿美元，是2008年以来的低位；英国则在个别月份逆势增持到9983亿美元左右。

美债10年期、30年期收益率双双突破5%，市场对美元资产的态度已经在用真金白银表态。把这些放在一起看，就更能理解沙特的退出该怎么定性。

它既不代表美元体系赢下一局，也不代表人民币国际化受挫，更不是沙特站队美国。它反映的是中东大国参与全球货币博弈的思路，正在从粗放的公开站队，转向精细化的风险对冲和利益优先。

mBridge短期内确实会因为少了一个高知名度成员而降低点热度，但项目本身仍在推进，澳门这样的新成员还在陆续加入，技术迭代和场景扩容也没停。剥掉地缘政治的滤镜之后，这个项目或许反而能沉下心把技术和规则打磨得更扎实。

至于中沙之间的合作，根基完全没有动摇。能源贸易人民币结算、CIPS对接、黄金交割闭环三条主线继续在走深走实，形成的是一个依托真实贸易需求搭建的合作生态，抗风险能力远比一个试验项目的进退要强得多。

人民币国际化从来不是靠某一个明星项目撑起来的，而是靠日复一日的贸易渗透、基建铺设、生态沉淀慢慢积累起来的。习惯用"非黑即白"看世界的人，会把"退出"直接等同于"翻脸"，把"沉默"直接读成"投降"。

但真实的国际金融博弈从来不这么运行。沙特这一次的操作，本质上是"明面上避险、暗地里深耕"，在中美两大金融体系之间找到了最适合自身处境的平衡点。

看似跪美，实则押注中国真正的核心赛道。中东的去美元化和货币多元化进程，不会因为一份16个月前的退出声明就此转向。