中期选举临近，特朗普拟实施柴油出口禁令

在柴油价格创下历史新高之际，当地时间9月27日，美国总统特朗普表示，正“非常认真地”考虑实施柴油出口禁令，以应对不断攀升的能源成本。

美国柴油出口禁令的政策构想获得部分农业州议员支持，却在能源行业和部分分析人士中引发质疑。

与此同时，市场对禁令可能产生的影响出现更细化的判断。高盛表示，美国限制柴油出口初期可能对国内柴油价格形成温和下行压力，同时出口配额等限制措施也存在成为政策选项的可能。

压力下的政策转向

距11月国会中期选举已不足两个月，高企的柴油价格正成为美国政府和共和党议员面临的重要民生压力。

柴油是驱动卡车、火车和农业机械的关键燃料。柴油价格上涨，不仅直接增加农民、运输企业和小微企业的经营成本，也会通过物流成本向农产品及其他消费品价格传导。

美国汽车协会数据显示，美国柴油零售均价9月22日一度升至每加仑6.5276美元，刷新历史纪录，较一年前上涨近77%。截至9月27日，全美柴油均价仍达到6.4709美元。

因此，要求限制柴油出口的声音主要来自农业州和运输业相关地区。

艾奥瓦州共和党参议员查克·格拉斯利公开表示，“柴油高价正在扼杀农民收入。”

田纳西州众议员蒂姆·伯切特已提交两项法案，分别要求全面禁止柴油出口以及设置价格触发机制。

特朗普9月22日在联合国大会期间也曾表示：“我已经说了，别把柴油出口出去。”

美国财政部长贝森特随后证实，政府正在评估全面或部分限制柴油出口的可行性。

不过，白宫内部对此存在明显分歧。能源部长克里斯·莱特公开表示，禁止柴油出口的“粗暴手段肯定行不通”。内政部长伯古姆也警告，禁令未必能够压低油价。

值得注意的是，9月23日，白宫还曾否认美国正在准备实施90天柴油出口禁令。

出口禁令的两面性

石油行业和部分分析人士对全面出口禁令持质疑态度。

美国石油学会首席执行官迈克·萨默斯表示，限制出口“只会使问题复杂化”，解决办法应是增加供应和提高市场灵活性，而不是施加新的限制。

特朗普政府前能源部长丹·布鲁耶特也指出，这一想法“表面听起来不错，但深入分析后几乎没有经济意义”。

其中一个关键问题在于炼油工艺。柴油与汽油、航空燃油等均来自原油炼制过程，炼厂并不能简单停止生产柴油，同时维持其他成品油产量。如果出口渠道突然关闭，美国国内柴油库存可能快速累积，并迫使炼油商降低原油加工量。

美国国内柴油市场当前本身也并非处于供应宽松状态。

路透社近期报道称，美国炼厂开工率已处于较高水平，但柴油库存仍比过去五年同期平均水平低约15%，美国柴油供应紧张与全球市场状况密切相关。

出口禁令的效果可能存在明显的“两面性”。一方面，更多柴油留在美国国内，短期内确实可能缓解美国市场的供应压力。高盛9月28日的最新分析便认为，出口限制初期可能对美国柴油价格形成温和的下行压力。

另一方面，如果柴油库存快速累积，炼厂被迫降低开工率，汽油和航空燃油等其他产品的产量也可能受到影响，最终形成新的供应压力。

事实上，市场已经开始反映这一预期。路透社9月25日报道称，随着美国政府讨论柴油出口禁令，美国原油期货相对于国际布伦特原油的价差正在扩大，反映出市场正在预期美国炼厂可能因柴油出口受限而减少原油加工。

因此，柴油出口禁令真正面临的问题并非“美国有没有足够的柴油”，而是如何在柴油、汽油、航空燃油等不同产品之间重新平衡炼厂生产以及国内外市场需求。

全球连锁反应

如果美国最终限制柴油出口，其影响将不会局限在美国国内。美国是全球重要的柴油出口国，而当前全球柴油市场本就处于供应紧张状态。

路透社9月21日报道称，受伊朗和乌克兰冲突影响，俄罗斯、中东等主要供应地区的炼油和成品油出口受到冲击，中东柴油出口量3月至8月已经较去年同期明显下降。

与此同时，全球多地炼厂已经接近满负荷运行，进一步提升柴油产量的空间有限。

俄罗斯此前已于7月重新实施柴油出口限制，并在8月底将相关禁令延长至9月30日。

俄罗斯是仅次于美国的全球第二大柴油出口国，乌克兰无人机袭击导致其部分炼厂受损，也进一步压缩了全球柴油供应。

与此同时，全球柴油供应紧张可能并非短期现象。

路透社援引行业人士分析称，全球柴油短缺可能持续至2027年，北美、欧洲和亚洲部分主要市场的库存均处于偏低水平。

美国能源信息署也预计，美国柴油库存将在2027年大部分时间保持低位。

在这样的背景下，美国如果进一步减少柴油出口，势必对全球成品油市场产生外溢影响。欧洲尤其值得关注。由于俄罗斯供应下降以及中东供应受到冲击，欧洲近年来已经越来越依赖跨区域进口柴油补充市场缺口。美国出口一旦收紧，欧洲炼厂和贸易商可能需要从亚洲等更远市场寻找替代货源，运输成本和供应链压力都可能进一步增加。

与此同时，全球柴油价格已经明显反映供应紧张。路透社9月8日报道称，全球柴油裂解价差一度升至每桶108.02美元，显示炼厂生产柴油的利润空间处于极高水平，但高利润并不意味着短期内能够迅速增加供应，因为制约当前市场的核心问题已经从原油供应不足转向炼油能力和成品油物流受限。

这也意味着，美国柴油出口政策可能形成一个颇为复杂的市场传导链条：限制出口能够增加美国国内柴油供应、对美国柴油价格形成一定下行压力，但与此同时可能压低美国炼厂开工率、减少其他成品油产量，并将供应缺口转移至国际市场，进一步推高海外柴油价格。

值得注意的是，美国现代史上从未对成品油实施过类似规模的出口禁令。1975年至2015年间，美国曾对原油出口实施长达40年的限制，但成品油出口并未受到同等程度的管制。

目前，白宫尚未公布柴油出口限制的最终实施路径和时间表。莱特此前表示，政府正在与炼油商协商“自愿减少出口”作为替代方案。

而市场也开始对政策不确定性进行定价，一些企业在合同中增加保护性条款，以防政策突然落地导致无法向海外买家交货。

本文源自：国际金融报