江苏
近日，全球快时尚巨头希音（SHEIN）接连遭遇挑战：希音在港交所上市后股价破发持续下行；历时三年的英国高等法院版权诉讼一审尘埃落定，Temu大获全胜。
行业事件背后，不仅折射跨境平台的竞争格局变化，也为中国出海商家知识产权维权、防范恶意投诉提供重要判例指引。
9月1日，希音正式于港交所挂牌上市，发行价48.56港元。上市首日便出现破发，随后多个交易日股价延续下跌态势，市值较此前巅峰估值出现明显缩水。
九派新闻财经记者注意到，9月22日，希音当日股价为38.84港元，较发行价下跌20.02%。
三年版权诉讼一审败诉
就在希音IPO（首次公开募股）前夕，希音与Temu之间一场备受行业瞩目的版权诉讼迎来一审结果。
该案由希音于2023年8月在英国高等法院发起，指控Temu平台上2559个产品上架链接涉嫌盗用其服装产品图片，并要求Temu为平台商家使用相关图片承担侵权责任。
经过三年审理，2026年8月13日，英国伦敦高等法院作出一审判决，全面驳回希音的诉讼请求，并支持了Temu的知识产权反诉（竞争法反诉已另行移送竞争上诉法庭）。
法院在裁决中明确，商家普遍同时在多个平台经营，仅仅依靠平台和商家间的协议承诺条款，不足以证明希音完整持有涉案图片版权；版权主张需要完整、闭环的权属证据链条支撑，包括摄影师信息、第一版权所有人证明及完整的权利转移链条等核心材料，不能仅凭合作约定推定版权归属。
在希音诉讼失利之后，Temu随即发起反诉并获英国高等法院支持。Temu主张，希音此前凭借并不拥有版权的图片取得禁令，导致Temu被迫下架商品信息，造成相应损失，要求予以赔偿；同时指控希音通过与供应商签订独家协议的行为违反竞争法。该反诉预计将于明年开庭审理。
判决书封面。图/案号[2026] EWHC 2165 (Ch)
行业启示：竞争需回归合规与产品
这一司法判例，对广大出海中小商家具备现实意义。长期以来，海外市场的恶意TRO（临时限制令）投诉，是悬在中国出海商家头顶的一大风险。部分主体在没有完备版权证据的前提下发起知识产权投诉，借助TRO机制，直接造成商家商品下架、店铺冻结、资金受限。
据大皖新闻报道，2024年2月，法院允许SHEIN修改诉状纳入供应商作品，但给第二份禁令附加了条件：通知下架时，必须同时提供作品作者、首位版权人以及完整权利链条。
2024年6月，法院进一步明确，“单纯断言权利链条存在”并不足够。据判决书记载，此后SHEIN再未依该禁令通知任何新作品下架。
本次英国法院的判例明确，面对版权类投诉，投诉方必须拿出充分证据，证明自身拥有完整、合法的版权权属；倘若拿不出完整权属证据，相关版权主张很难获得司法层面支持，甚至可能需要为错误投诉、不当下架带来的损失承担相应责任。
这意味着，未来出海商家遭遇无依据的恶意TRO骚扰投诉时，拥有了重要司法判例作为底气，不必再被动接受不合理的和解条件。只要投诉方无法提交完整版权证据，其诉求在司法层面便难以成立。
服装产业带是我国外贸供应链极为关键的组成部分，大量中小工厂、中小商家依托产业带走向全球市场。此次判例也折射出，行业应当明确反对“二选一”等不正当商业竞争行为，供应商和商家有权自主选择多平台布局经营，不应被强制限定渠道选择。市场竞争应当回归产品力、供应链能力与服务能力本身，而不是依靠诉讼、恶意投诉等手段打压竞争对手与同行商家。
而知识产权保护是跨境出海的必修课，合法的知识产权理应得到尊重与保护，但知识产权不能被用作市场竞争的工具。一方面，商家需要重视版权、商标等自主知识产权建设，做好证据留存；另一方面，司法判例也划清边界，不支持缺乏证据基础的知识产权滥诉行为。
另据《江西日报》报道，Temu方面表示，未来将继续与广大商家携手前行，并明确提出，服装产业带是中国供应链的重要组成部分，不应该是，也从不是某家企业或某个平台的“私产”。Temu反对“二选一”等不正当竞争行为的立场，收获了不少行业认同。
希音上市遇冷叠加版权诉讼一审失利，为整个快时尚出海赛道敲响警钟。中国跨境电商行业已经告别野蛮生长阶段，资本市场与海外司法体系，都对平台的知识产权管理、供应链合规、竞争方式提出更高要求。公平竞争、尊重司法规则、完善合规体系，才是出海平台与商家行稳致远的核心路径。
来源：九派新闻
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