从软件到软硬一体：迅策120亿算力议案获一致通过，优质订单驱动获一致看好

来源：市场资讯

　　9月28日，迅策科技（3317.HK）召开了2026年第一次临时股东大会，三项特别决议案全部获得一致通过，同意比例均超99%：投资不超过120亿元建设基于算力与数据的AI推理与计算中心、申请最高100亿元银团贷款并相应提供担保、修订公司章程以拓展经营范围。

　　三项议案指向同一个方向：算力。此次股东大会顺利放行，更像一次机构的集体选择：机构股东以及大长线股东长期重仓迅策科技，以投票权为基于优质订单建设、资源利用率100%的算力布局投下信任票，为公司深耕主营业务、深化AI to B全链路闭环铺路。

　　优质订单先行，资产质量获认可

　　迅策科技目前已在金融、电信、电力、能源、高端制造、生物医疗等十一大高价值行业积累了大量优质客户。当这些客户从“数据Token化”走向“AI推理落地”，对私有化、合规化算力的需求便自然涌现——TokenCloud正是为这些真实订单而生。

　　与传统算力租赁路径截然不同，迅策科技做算力的第一性原则是：订单先行，建设跟随。这一模式使得TokenCloud服务器一旦部署即可无缝并网运行，利用率接近100%，基本杜绝了算力资源的空转待租。这一布局逻辑机构同样认可。

　　更重要的是订单的结构特征。迅策的客户是企业级To B客户——金融、电信、能源这类高壁垒行业。这类订单天然具备“费用高、周期长、替换成本高”的特点：客户一旦将AI深度嵌入核心业务流程，替换成本极高，形成强锁定效应。这与散租市场上常见的短期灵活定价、客户流失率高的模式形成鲜明对比。

　　在GPU云服务涨价潮蔓延的当下，优质长单的价值只会被进一步放大。海外Nebius今年已宣布连续两轮提价，B300累计涨幅高达56%；国内AI算力需求增速约为供给增速的3.3倍。当“有卡就有定价权”成为行业共识，迅策手中这批“费用高、周期久、条款好”的TokenCloud订单，构成了比普通算力租赁更稳固、更丰厚的收入底盘。

　　优质稳定的长周期订单，本身就是最好的信用凭证。行业内极少数AI to B公司能拿到5年期、百亿级、低息的银团授信，这直接反映出金融机构对迅策科技底层资产质量及业绩增长前景的高度认可。而低息资金购入算力资产，高利用率产出高回报，优质订单再反哺信用——迅策的资金链条形成了一个成本不断下行的正循环。

　　与国产GPU龙头深度绑定，供应链稳定

　　算力生意的隐性壁垒，不仅在前端订单，更在后端供应链。

　　全球算力紧缺的本质是供给瓶颈。在进口高端GPU受限的背景下，国产算力成为确定性方向。而“谁能拿到稳定、优先的GPU货源”，谁就握住了这场游戏的入场券。

　　迅策科技的卡位堪称前瞻。今年6月以来，公司先后与沐曦股份、天数智芯、壁仞科技三家国产GPU头部厂商正式签署战略合作协议——这是国内数据基础设施企业首次系统性、全方位携手国产算力核心供应链的标志性事件。

　　三方合作各有侧重：与沐曦股份聚焦智能制造与科技金融领域的全栈软件兼容；与天数智芯卡位“异构算力网络”与“具身智能”；与壁仞科技协同研发城市管理专用一体机与智算集群。这种“三芯并进”的战略布局，使迅策科技与国产GPU头部厂商形成深度战略合作，联合研发面向垂直行业和企业AI的训练与推理芯片及平台生态。在算力供给侧议价权反转的新周期里，稳定的货源本身就是护城河。

　　TokenOS与TokenCloud软硬协同，全链路闭环构筑壁垒

　　迅策科技的全链路产品矩阵分工明确：TokenOS专注“数据能力”，将企业多源异构数据实时转化为标准化的场景Token，解决“数据可用”的问题；TokenCloud专注“模型训推与融合能力”，整合算力调度、模型推理优化、企业小模型精炼与调优编排，为Token生成提供硬件服务支撑；AIDP（底层数据资源加工服务体系）和TokenRouters（顶层模型成果服务与场景对接交换中心）共同咬合，打通“算力—数据—Token—模型—应用”全链路。

　　这一闭环正在驱动一个正向循环飞轮：TokenCloud承接TokenOS的私有化推理需求，显著提升TokenOS的客户粘性与议价能力，直接带动TokenOS收益与毛利率提升；TokenOS在更多行业打磨出的数据能力和场景理解，又反过来帮助TokenCloud吸引更优质的客户、签下更优质的订单。

　　TokenCloud对迅策的意义，恰如阿里云之于淘宝：不做，客户就会流向他人的推理云，TokenOS的黏性根基随之松动。这是防守。但TokenCloud不止于防守。当TokenOS的软件能力与TokenCloud的训推算力以“软硬一体”的方式打包交付，客户采购的就不只是一套工具，而是一个闭环——迁移成本更高，替换意愿更低，迅策的议价能力也随之水涨船高。这一闭环生态正是其他纯算力玩家难以复制的最大壁垒。

　　结语：当潮水退去，能留在牌桌上的都是“每一单元都在赚钱”的玩家。迅策科技120亿投资算力，表面看是一次重资产扩张，本质上是TokenOS业务延伸出的必然闭环。

　　在AI产业从“拼模型”进入“拼落地”的下半场，算力告别“堆卡”时代，进入“拼效率”的新阶段。迅策科技的路径恰好规避了纯算力公司最大的三个坑——订单不确定、利用率不高、资本成本高企。它以客户粘性驱动算力投资，以长周期订单换低成本融资，以行业Know-how构筑差异化壁垒，以国产GPU生态绑定确保货源稳定，以TokenOS+TokenCloud飞轮形成自我强化的闭环，开启了新一轮高增长空间。