河北
来源：市场投研资讯
（来源：博时基金）
● （9月18日）银行间流动性转松，主要资金价格有所下行，当日央行净回笼407亿元。
● 上周一（9月21日）银行间流动性边际转松，资金价格整体稳定，当日央行净投放1650亿元。
●上周二（9月22日）银行间流动性边际转松，资金价格整体稳定，当日央行净投放350亿元。此外，当日有1800亿元3个月国库定存到期。
● 上周三（9月23日）银行间流动性维持宽松，主要资金价格稳定，当日央行净回笼1020亿元。此外，当日央行投放800亿元63D国库定存和1000亿元91D国库定存，累计投放1800亿元。
● 上周四（9月24日）银行间流动性维持宽松，资金价格整体稳定，当日央行净投放6895亿元。上周四相较于9月18日，DR001下行7bp收于1.36%，DR007下行5bp收于1.39%。
吕瑞君
国开债ETF博时（159650）基金经理
海外方面
➤美国9月标普全球制造业PMI初值57，预期53.6，前值53.9。美国9月标普全球服务业PMI初值58.7，预期56，前值56.5。美国9月标普全球综合PMI初值58.4，前值56。
➤经合组织预计，2026年全球经济增长率为2.9%(6月预测为2.8%)，2027年为3.0%(6月预测为3.1%)。G20经济体通胀率预计2026年为4.1%，2027年通胀率预测大幅上调至3.6%。
➤经合组织表示，全球通胀到2027年料将高于此前预期，这一前景意味着从美国到澳大利亚的央行可能需要进一步收紧货币政策。
国内方面
●8月一般公共财政收入同比从上月11.7%降至4.7%，其中税收收入同比从上月13.9%降至5.6%。公共财政支出同比由上月+0.5%转负至-0.1%。8月政府性基金收入同比由上月-19.2%收容至-3.8%。
●整体来看，1-8月广义收入累计同比基本持平在2.0%附近，政府性基金收入增速边际收窄对冲一般公共财政收入增速回落；1-8月广义财政支出增速进一步降至-3.5%；此收支结构下，1-8月广义财政收支差进度39.5%，较去年同期差距进一步加大。
今年增量财政政策或相对有限，增量政策的重点可能在货币放松方面，货币政策市场利率中枢或继续回落，并为债券收益率曲线的下行打开空间。
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