蔚来、吉利，“换电”上涨

【导读】蔚来联手吉利加码“新基建”，李斌称2030年将累计建成1万座换电站

中国基金报记者 邱德坤

截至9月28日收盘，蔚来、吉利汽车均上涨。

消息面上，9月28日，蔚来与吉利汽车背后的吉利控股集团达成充换电领域的全面战略合作，涉及技术、运营、资本等方面，并将共建充换电服务网络。

充换电属于新能源汽车补能业务，也是新能源产业的重要基础设施之一，但此前受限于充换电技术，消费者对购买新能源汽车一直存在补能焦虑。

对此，蔚来在发展充电技术的同时，大力推进换电站建设。2025年3月17日，蔚来联手宁德时代，计划打造全球最大的换电网络。

蔚来创始人、董事长兼CEO李斌向中国基金报等媒体表示：“今天，中国汽车产业继续提升创新能力，需要提高创新效率。”

来源：蔚来

交叉入股对方旗下能源业务

根据协议，吉利控股集团将以所持易易互联科技（重庆）有限公司（以下简称易易互联）100%的股权，以及6.4亿元现金入股蔚来能源投资（湖北）有限公司（以下简称蔚来能源）。

易易互联是吉利控股集团旗下向营运车辆市场提供换电服务的子公司，而蔚来能源是蔚来旗下经营换电及充电业务的子公司。

交易完成后，吉利控股集团将持有蔚来能源30%的股权，并且易易互联营运车辆的换电业务将并入蔚来能源。

蔚来方面称，蔚来能源将持续提升易易互联营运车辆换电网络的运营能力，赋能易易互联的营运车辆业务。

同时，交易完成后，蔚来子公司蔚来控股有限公司（以下简称蔚来中国）将继续持有蔚来能源63.6%的控股权，并且蔚来能源的投后估值约为160亿元。

李斌表示，借助吉利控股集团的资源，蔚来能源将加快换电网络建设。在此基础上，蔚来能源更有信心在2030年实现累计建成1万座换电站的目标。

在智能充电领域，蔚来中国将入股浙江浩瀚能源科技有限公司（以下简称浩瀚能源）。

浩瀚能源是吉利控股集团旗下经营充电业务的子公司。交易完成后，蔚来中国将持有浩瀚能源10%的股权。

完成上述交易后，蔚来与吉利控股集团的充电资源将全面互联互通，共同提升充换电网络的覆盖能力和运营效率。

目前，浩瀚能源在国内232座城市布局了2500座充电站、超1.2万把充电枪。合作达成后，预计将有1万把独立充电枪接入浩瀚能源的充电网络。

吉利控股集团CEO安聪慧表示，到2027年，浩瀚能源计划建成2.2万座充电站、超10万把充电枪，实现全国县级城市的全面覆盖。

B端、C端两张换电网络独立运营

李斌表示，本次交易完成后，蔚来能源会运营两张独立的换电网络，分别针对C端用户（普通消费者）和B端用户（营运车辆）。

具体来看，蔚来会加快建设面向C端的换电站，对吉利控股集团以后面向C端的换电车型做好适配和服务。

面向B端的换电网络，蔚来与吉利控股集团会根据合作方需求做好科学布局。

蔚来在C端用户服务、换电技术和全国网络建设方面形成了较为成熟的体系，而吉利控股集团近年来还在持续布局营运出行市场的换电业务。

目前，吉利控股集团在国内多座城市建设运营换电站，并在高频换电、车辆运营、电池管理及资产管理等方面积累了相关经验。

营运出行市场是换电模式中具有规模化潜力的应用场景之一。对于出租车、网约车等高频运营车辆而言，补能效率直接关系到车辆的运营时间和司机收益。

据悉，蔚来与吉利控股集团在之后打造的B端换电网络，将以易易互联为基础，包括曹操出行和将来的Robotaxi（无人驾驶出租车）。

“B端、C端是两张换电网络，私家车辆与运营车辆换电体验都会越来越好。”蔚来联合创始人、总裁秦力洪表示。

按照交易双方预期，采购、建设、运营以及技术迭代形成的规模效应，有望推动换电网络进一步提升资产利用效率和经营收入。

经营性现金流的持续改善，可以反哺新的换电站建设、站点加密、设备升级和运维投入，形成换电网络扩张与运营效率提升之间的良性循环。

打造面向全社会的补能网络

蔚来与吉利控股集团均提及，本次合作是积极响应《智能网联新能源汽车产业发展“十五五”规划》，破除“反内卷”提升产业资源配置效率的实际行动。

安聪慧表示，汽车产业的高质量发展，不在于单纯追求产销规模扩张，核心在于强链补链、提质增效、安全绿色、开放共生。

比如，补能网络是面向全社会的公共基础设施，应该共建共享、互联互通，让用户成为最大的受益者。

“我们也愿意更多企业加入进来（充换电合作）。”安聪慧表示，面对未来的汽车行业竞争，各方合作一定是一条正确的道路。

当前，新能源汽车补能体系仍在不断完善的过程中，其中换电模式能否持续扩大市场规模，关键在于车型数量、标准统一程度、网络密度以及运营效率。

回顾来看，蔚来与吉利控股集团在3年前开始合作，当前深化合作将推动换电模式从单一品牌体系向多品牌共享网络拓展。

随着更多车型和运营场景接入，换电网络在规模化运营、资产利用效率以及能源协同方面的价值将进一步凸显。

“高质量增长时代新的发展范式应该是开放、协同、合作、共赢。”李斌表示，竞争是客观存在的，而合作的领域非常宽广，不用把竞争和合作对立。

编辑：赵新亮

校对：王玥

制作：鹿米

审核：木鱼

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