湖北商超龙头1元转让重庆仓储，急卸包袱有何考量？

本次打包处置的四项资产里，重庆仓储因持续经营亏损且净资产为负，交易对价仅为1元

投资时间网、标点财经研究员 董琳

随着实体商超行业步入低速增长阶段，线下商超企业此前向外扩张布局形成的存量资产，经营压力逐步显现。

湖北本土商超代表——中百控股集团股份有限公司（下称中百集团，000759.SZ）近日就集中披露多项股权转让关联交易公告，包括拟出售武汉中百物流配送有限公司100%股权、重庆中百仓储超市有限公司（下称重庆仓储）100%股权、武汉科德冷冻食品49%股权以及华创小额贷款12.53%股权等，合计交易对价约1.11亿元。

值得关注的是，在本次打包处置的四项资产里，重庆仓储因持续经营亏损且净资产为负，交易对价仅为1元。此外，因本次受让方武汉粮油集团、武汉国创新盛商业管理有限公司，与中百集团第一大股东武汉商联同属武汉产业投资控股集团旗下国有企业，上述交易均构成关联交易。

二级市场方面，2026年9月上旬，中百集团股价5个交易日收获4个涨停板，区间累计涨幅超50%，累计换手率达102.04%，短期资金博弈属性较强。龙虎榜数据显示，本轮上涨过程中机构席位整体呈现净卖出状态，北向资金同步减持，股价炒作更多由游资主导，与公司基本面出现明显背离。此后，中百集团股价迅速回落，截至9月28日收盘，该公司报6.18元/股（不复权），市值约为41亿元。

2026年以来中百集团股价走势情况（元/股）

数据来源：Wind

投资时间网、标点财经研究员注意到，本次集中出售子公司股权，并非偶然的资产腾挪，而是中百集团在营收接连下滑、亏损持续扩大背景下，实施“瘦身健体”战略的关键动作。

Wind数据显示，2023年至2025年，该公司营收分别为116.39亿元、103.81亿元、82.83亿元；同期归母净利润分别亏损3.22亿元、5.28亿元、9.57亿元，亏损幅度逐年扩大。2026年上半年，中百集团实现营收35.86亿元，同比下滑22.35%；归母净利润亏损2.96亿元，亏损同比扩大16.18%，延续此前业绩下行态势。

业务结构层面，超市业态仍是公司收入基本盘。2026年上半年，中百集团超市板块实现营收31.97亿元，占总收入比重为89.16%，但同比下降24.01%，下滑幅度超过整体营收；百货业态营收为0.99亿元，同比小幅下降6.06%。

分区域来看，公司在湖北大本营营收为34.48亿元，占比达96.17%，同比下降22.09%；同时包括重庆在内的其他省外地区营收规模均有不同程度的下滑，其中重庆地区收入同比降幅最大，为67.80%。

资产质量层面，截至2026年上半年末，中百集团归母净资产为5.25亿元，较年初的8.21亿元缩水36.06%，加权平均净资产收益率为-43.99%，旗下部分子公司经营承压，其中重庆仓储的困境尤为突出。据公司公告披露，以2026年5月31日为评估基准日，重庆仓储资产总额为4.03亿元，负债总额为6.03亿元，所有者权益为-1.99亿元，经评估股东全部权益价值为-1.94亿元。鉴于资产评估值为负，经交易双方平等协商，本次股权转让成交价格确定为1元。

从业绩影响来看，完成剥离后，重庆仓储不再并入合并报表，后续经营亏损不再体现在中百集团合并利润表，实现止损。此外，出售物流配套资产、冷冻食品股权以及小贷参股资产，也有助于公司回笼现金流、退出非核心赛道，减轻跨板块经营管理负担。

2026年上半年中百集团收入结构情况

数据来源：公司财报

从行业维度看，中百集团的困境并非孤例。近年来，国内实体商超普遍面临客流下滑、同店增长乏力的系统性压力。在此背景下，硬折扣业态凭借精简SKU、强化自有品牌、直采直供等特征，通过压缩中间环节实现低价高频运营，在奥乐齐、盒马等品牌的实践中得到验证，被视为传统商超转型的重要方向之一。

面对行业共性难题，中百集团除了出售亏损资产实现财务止损外，同步推进业态转型，将硬折扣改造作为改善主业盈利能力的核心布局。

半年报披露，公司硬折扣改造已初显成效。2026上半年，中百集团完成改造的社区硬折扣店可比店销售额同比提升9.11%，来客数同比增长14.12%，客流增长印证低价刚需的硬折扣模式适配武汉本地社区消费需求。公司将持续推进门店迭代，计划年内继续拓展硬折扣店49家、软折扣店30家，覆盖武汉三镇及黄石等省内城市；同时配套“折扣店+前置仓”模式，打通“抱抱生活”线上小程序，支持30分钟即时配送，打通线下门店与线上到家消费场景。

在零售行业竞争加剧、消费需求持续变化的大环境下，中百集团这套自救组合拳能否真正扭转长期亏损的经营局面，硬折扣业态又能否成长为公司新的增长曲线？

投时关键词：中百集团（000759.SZ）