银行加速存量不良核销处置

杨练

2026年半年报统计数据显示，42家上市银行上半年合计核销处置不良资产约6517亿元，处置规模处于历史高位。在本次不良处置中，国有大行承担主力角色。工商银行上半年核销不良达819.11亿元，为近年最高水平；建设银行核销319.93亿元，中国银行核销及转出不良约426.38亿元，交通银行核销及转让合计262.89亿元，邮储银行常规核销134.09亿元。

股份制银行紧随其后，处置方式兼顾核销与现金清收。浦发银行上半年核销及处置不良贷款401.24亿元，华夏银行呆账核销204.03亿元（不含资产转出口径，若包含核销及资产转出合计规模为216.89亿元），同比增加36.33亿元，增幅为21.66%；光大银行核销及处置273.6亿元；平安银行核销不良贷款106.99亿元，收回不良资产总额201.42亿元。

城商行、农商行作为区域金融主力，同样加快存量不良出清。城商行中江苏银行核销及转出不良119.72亿元；多地农商行立足本地资产特点，综合司法诉讼、债权批量转让、呆账核销等方式处置不良。区域银行资产结构更贴近地方小微、零售信贷，风险暴露有差异化特征，因此更倾向于组合式处置手段，兼顾风险出清与资产回收效率。

压实资产质量真实性的结果

本轮银行集中核销处置的动因在于监管导向推动资产质量真实化，做实风险分类。工商银行行长刘珺在中期业绩会上的表态颇具代表性——“不贪图透支未来的虚增，而求出清当下的真实；不执着于指标的绝对高低，而求内生状态的相对平稳。”这一口径反映出行业对做实资产风险分类已形成共识。

截至2026年二季度末，商业银行不良贷款率为1.52%，较一季度末仅微升1个基点，不良贷款余额仍达3.7万亿元，较上季末增加523亿元，关注类贷款占比升至2.21%，环比一季度末上行0.04个百分点，潜在风险边际走高的趋势仍存。

从监管角度看，银行之所以在此时加大核销，正是因为监管不允许风险继续在关注类、逾期类科目中递延——将已形成实质损失的资产及时通过拨备核销出表，还原资产负债表原貌。核销本身动用的是前期已计提的拨备，并不会在当期新增一笔损失，而是把历史上已经确认的预期损失正式落地，属于审慎会计原则下的正常操作。

从半年报披露的核销结构看，零售信贷风险持续释放倒逼加速处置，是本轮不良处置的主力。国信证券分析指出，从信用卡不良生成周期判断，2026年正是信用卡风险释放的高点年份。

数据显示，农业银行上半年核销个人贷款440.56亿元，占其总核销金额的71.44%；邮储银行核销个人贷款和垫款103.55亿元，占比高达77.22%。零售信贷单笔金额小、户数庞大、人工催收成本高，逾期迁徙至不良后清收周期长、回收率偏低，若长期挂账不仅占用资本，还会持续侵蚀拨备。因此，银行更倾向于通过批量核销、个贷不良打包转让等方式快速出表，核销后仍保留追索权，后续催收回款可直接转为利润。

对公端的情形则与零售端形成对照，房地产的拖累正在收敛。平安银行6月末对公房地产贷款不良率为2.15%，较年初下降7个基点，承担信用风险的涉房业务余额较年初压降约118亿元；华夏银行房地产业不良贷款率较上年末下降1.19个百分点，建筑业下降0.72个百分点。

整体来看，对公尤其是房地产的存量风险借助化债政策、司法清收、债务重组等工具持续压降，而零售、普惠领域的新增风险仍处于释放通道，这正是银行必须“一边收旧账、一边核新账”的结构性原因。

拨备储备充足为核销提供空间

另一方面，银行敢于在上半年集中清淤，底气来自前期积累的拨备蓄水池。截至二季度末，大型商业银行拨备覆盖率达241.69%，较一季度末逆势提升1.04个百分点，是四类银行中唯一环比提升的板块。

相比之下，股份制银行、城商行、农商行拨备覆盖率分别降至201.89%、171.1%、156.66%，缓冲垫明显薄于国有大行。这一分层格局直接决定了不同类型银行的核销策略差异：国有大行拨备厚、利润稳，有能力“应核尽核”；中小银行则必须在核销与利润之间精细权衡。

为支撑大额核销，各行同步加大了信用减值损失计提力度。工商银行上半年计提信用减值损失1270.18亿元，同比增长22.1%，其中贷款减值损失1230.16亿元，同比增长20.4%；建设银行信用减值损失1300.28亿元，同比增长20.79%；华夏银行上半年计提发放贷款和垫款减值损失206.47亿元，同比大增66.17%。

核销处置节奏也明显前移，工商银行2025年上半年核销510.01亿元，全年核销1199.58亿元，而2026年上半年即核销819.11亿元，半年规模已超过2025年前三季度。

需要注意的是，账面拨备覆盖率可观并不意味着银行可以持续核销处置。有机构测算，当前银行整体“贷款减值损失/不良生成”比率低于100%，即拨备计提速度尚不足以完全覆盖当期不良生成，内在的拨备补充压力仍在。这也是为何部分中小银行在拨备覆盖率下降的同时仍在核销——它们选择的是“以时间换空间”，用组合处置而非单纯核销来控制拨备消耗。

不良资产持续占用风险加权资产，是银行资本的刚性消耗项，加快存量不良出清可以直接压降风险资产规模，释放资本与信贷额度，为后续向先进制造、普惠小微、绿色信贷、科技创新等重点领域投放腾出空间。

银行选择以核销方式接受利润回撤，正是“用当期可承受的短期收益，置换未来干净的资产负债表和长期投放能力”的逆周期选择。当经济复苏信号进一步确认、实体融资需求回暖时，轻装上阵的银行才能率先接住优质资产，这是本轮大规模处置的战略落点。

“核销+转让+清收+证券化”

多层次处置体系

呆账核销是市场关注度最高的手段，但核销只是账面上的销账，并不等于放弃债权追索，核销后的贷款仍可持续催收，收回款项可直接冲回拨备、反哺利润。从2026年半年报披露的数据看，银行业已经形成“核销+转让+清收+证券化”的多层次处置体系，不同工具对应不同资产的特性。

呆账核销针对的是回收价值极低、损失已基本确定的不良贷款，银行直接动用拨备将其从表内剥离，快速压降账面不良余额。工商银行上半年核销819.11亿元不良的同时，收回已核销贷款53.51亿元，体现了“核而不废”的特点。

批量转让是本轮零售不良出清的重要通道。不良贷款转让试点已延期至2026年12月31日，银登中心同步推出暂免挂牌服务费、交易服务费八折等优惠措施，进一步降低机构参与成本。2026年以来，银登中心已披露1275则不良贷款转让公告，仅二季度挂牌项目约502单，涉及未偿贷款本息1011亿元，同比增长14.6%；其中个人不良贷款批量转让占比持续提升，个贷不良已成为银行零售风险出表的主渠道之一。

现金清收与司法清收优先针对有抵质押物、债务人仍具还款能力的资产，以回收价值最大化为目标。平安银行上半年收回不良资产总额201.42亿元，其中现金收回占比高达98.4%；华夏银行明确以现金清收为核心，配套司法诉讼、债权转让、呆账核销等手段，上半年累计清收处置不良资产265.78亿元，同比增长20.63%，为2021年以来最高水平。部分地区还由地方政府统筹农商行、法院等力量开展“清收执行月”类专项行动，行政与司法资源协同助推不良现金回收。

不良资产证券化（ABS）则适合现金流相对可预测、可分层的资产包。邮储银行上半年处置表内不良贷款本息379.07亿元，其中清收71.47亿元，常规核销134.09亿元，不良资产证券化高达164.52亿元，证券化占比超过四成，是大型银行盘活不良存量的典型样本；交通银行亦综合运用现金清收、证券化、批量转让及核销等多种工具，并于2026年3月专门启动零售资产业务质量提升专项行动。

不同类型银行核销处置策略差异明显：国有大行拨备厚、对公占比高，偏好“以核销为主、证券化为辅”快速清淤；股份行注重回收价值，在核销与现金清收之间精打细算；城商行、农商行受拨备缓冲约束，更多依赖批量转让与司法清收来降低拨备消耗——这种分层策略是各行资产结构、拨备厚度与资本压力综合作用的结果。　

本文已刊发于9月26日出版的《证券市场周刊》。文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。