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《电鳗财经》电鳗号/文
9月28日，浙江金盾风机股份有限公司(以下简称金盾股份)发布公告称，公司近期成功中标深圳、沈阳两地多个轨道交通通风设备项目，合计中标金额达8063.39万元，占公司2025年度经审计营业收入的23.4%。这一消息为正处于战略转型期的金盾股份增添了新的业务支撑。
深圳、沈阳双城落子 地铁领域竞争力持续验证
根据公告，金盾股份此次中标项目覆盖两个城市四个标段。深圳方面，公司中标深圳市城市轨道交通15号线工程、西丽综合交通枢纽工程、25号线一期工程风阀设备及服务采购项目，中标金额3162.46万元;同时中标上述工程的风机设备及服务采购项目，金额2959.82万元。沈阳方面，公司中标沈阳地铁9号线二期工程、十号线相关项目的各类小风机、射流风机及管式消声器，金额456.09万元，以及大型轴流风机、片式消声器项目1485.01万元。
从招标方来看，深圳项目招标单位为深圳市地铁集团科技产业有限公司，沈阳项目招标单位为沈阳地铁集团有限公司，均属国有大型轨道交通建设主体。西丽综合交通枢纽作为深圳市重要交通节点工程，其设备采购对供应商的技术能力和产品可靠性有较高要求。金盾股份能够在这一项目中同时获得风阀和风机两类设备的供应资格，在一定程度上反映了公司在轨道交通通风系统领域的综合配套能力。
公告指出，上述项目签订正式合同并顺利实施后，预计将对公司未来的经营业绩和市场开拓产生积极影响，有利于进一步提升公司在地铁领域的影响力。
中期业绩承压 营收微增但盈利明显下滑
与中标公告的积极信号形成对照的是，金盾股份2026年半年报显示，该公司上半年实现营业收入1.62亿元，同比增长3.94%;但归母净利润仅为345.91万元，同比大幅下降75.18%。
财报显示，上半年，金盾股份通风与空气处理系统设备收入约1.27亿元，同比下降18.61%，传统通风主业仍在收缩;而机电设备安装工程等业务收入同比增长100%至3515.75万元，但其毛利率仅为4.48%，远低于通风设备业务的26.50%。低毛利工程类业务的放量虽将营业收入拉回正增长区间，却未能带来相应的利润贡献。公司整体毛利率降至21.88%，较去年同期减少3.87个百分点。
值得注意的是，该公司经营活动现金净流入为1574.48万元，资产负债率为29.95%，财务结构仍保持相对稳健。8月25日，有投资者在深交所互动易向金盾股份提问“ 请问公司近期中标项目有哪些?金额是多少?”，公司在互动平台回复称“截至目前，公司在手订单金额约7亿元。”由此不难看出，公司在手订单较为充足，为后续收入转化提供了一定储备。
从“地铁依赖”到多元布局 战略转型仍在途中
金盾股份当前的业绩压力，与其主动推进的战略调整密切相关。2025年年报中，公司管理层已明确承认“传统地铁项目大量停建、缓建”“城市轨道交通项目新增审批同比下降”，并据此将战略重心转向核电水电、国防工程双核心赛道。2026年半年报进一步将海外市场从一般性表述升格为具体增长路径，核电出海与民用业务出海被并列为新增业务场景。
在低空经济领域，公司自主研发的涵道推进器产品已获得多家主机厂订购并用于试飞，公司为此设立了全资子公司浙江涵翼智能推进科技有限公司，专门负责该项目的产业化落地。此外，公司还在推进核聚变反应堆特种工艺风机、组合式风洞风机系统等前沿产品的研发。
不过，新业务的规模化贡献尚需时间。低空经济、核电出海等方向虽然前景可期，但目前仍处于投入期或早期验证阶段，短期内难以对冲传统主业收缩带来的业绩缺口。
公告同时披露了相关风险。截至公告日，沈阳地铁项目中部分合同已签订，合同金额908.39万元，其余尚未签订正式合同;深圳项目中，风机设备及服务采购尚未取得最终的中标通知书，公司表示将按规定及时披露后续进展。
对于金盾股份而言，此次中标是公司在轨道交通领域竞争力的又一次验证，但从中标到合同签订、再到收入确认，仍存在一定的时间差和不确定性。在传统地铁市场需求收缩的大背景下，公司能否在核电、国防、低空经济等新赛道上形成实质性的业绩贡献，将是决定其转型成败的关键。
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