中国通号连获轨道交通重要项目 上半年营收净利润回落 新签合同额微增

《电鳗财经》电鳗号/文

9月25日，中国铁路通信信号股份有限公司(以下简称中国通号)发布关于自愿披露轨道交通市场重要项目中标的公告，公司在2026年7月至8月期间中标共计三个铁路市场重要项目，中标金额总计约9.76亿元，约占公司中国会计准则下2025年经审计营业总收入的2.81%。

根据公告，上述三个中标项目分别为内蒙古阿拉善高新技术产业开发区巴音敖包工业园铁路专用线项目，中标金额5.29亿元;中国铁塔福建省分公司2026年高铁公网覆盖5G改造工程二期施工采购标段1项目，中标金额2.9亿元;以及新建西安至重庆高速铁路安康至重庆段“四电”系统集成及相关工程轨道电路材料、设备采购项目，中标金额1.57亿元。其中，西渝高铁项目线路全长353公里，设计行车速度350km/h，将装备CTCS-3级列控系统，公司负责轨道电路设备供货工作，项目执行周期约28个月。

从项目结构来看，此次中标覆盖了铁路专用线建设运营、公网通信覆盖以及高铁核心信号设备供货等多元业务类型。值得注意的是，内蒙古阿拉善项目不仅是建设合同，还包含项目运营工作，体现了中国通号从单一工程承包商向轨道交通全生命周期服务商转型的战略方向。中国铁塔福建5G改造项目则显示公司在铁路通信公网覆盖领域的竞争力持续增强，有助于拓展轨道交通通信业务的增量空间。

上半年营收和利润同比回落 新签合同总额增加

将此次中标置于公司整体经营背景下审视，2026年上半年中国通号实现营业收入140.8亿元，归属于上市公司股东的净利润14.73亿元。尽管营收和利润同比有所回落，但累计新签合同总额达177.15亿元，较上年同期增长0.84%，显示公司在手订单保持平稳。截至2026年上半年末，扣除市政房建业务后在手订单达515.95亿元，为后续收入确认提供了较为充分的保障。

从各业务板块来看，铁路领域上半年新签合同105.05亿元，收入85.54亿元，同比增长2.75%，市场占有率保持领先地位。城轨领域新签合同48.51亿元，同比增长28.52%，公司在南京2号线改造、济南9号线、长沙6号线等项目上持续中标，市场占有率稳固首位。收入的阶段性回落主要由于部分城轨项目进入收尾阶段以及公司主动退出市政工程总承包业务，并非核心竞争力的削弱，而是业务结构优化的必然过程。

海外市场方面，中国通号近期先后中标埃及开罗地铁车辆段信号改造和越南富国岛有轨电车系统集成两大项目，实现了在越南轨道交通四电集成市场的首次突破。其中，富国岛有轨电车一期工程全长约17.56公里，作为2027年APEC峰会的重点配套交通基础设施，项目建成后将有效完善当地综合交通网络。尽管上半年海外新签合同同比有所下降，但新项目的接连落地表明公司在“一带一路”沿线市场的深耕正在持续收获成果，业务模式正从技术输出向生态融入升级。

在低空经济这一新兴赛道，中国通号同样展现出积极的拓展态势。上半年低空经济领域新签合同额达1.71亿元，同比增长472.88%。公司在青岛项目全面部署了低空智能网联系统和“一网统飞”平台，在南京、江阴等地开展多轮外场测试，并在珠海开展森林火应急防控场景应用。公司还联合北京理工大学、珠海市政府成立湾区低空研究院，构建了“6感5反”谱系化反制产品体系。虽然当前低空经济业务体量尚小，但其快速增长态势为公司的第二增长曲线奠定了基础。

研发投入维持增长 费用化研发投入下降

研发投入方面，中国通号上半年研发投入合计9.15亿元，较去年同期增加7.81%，研发投入总额占营业收入比例达6.50%。

该公司在轨道交通核心装备自主可控方面取得重要进展，100%国产芯片深度自主化信号系统中标南京地铁2号线改造项目，核心列控装备也实现多点突破。持续高强度的研发投入为公司在轨道交通和低空经济双赛道的长期竞争力提供了技术支撑。

综合来看，中国通号2026年上半年业绩呈现阶段性承压的特征，营收和利润的短期波动主要受到项目周期和业务结构调整的影响。但公司在手订单充裕，铁路和城轨领域的市场领先地位稳固，海外市场持续拓展，低空经济新赛道加速布局，叠加高强度的研发投入和自主可控的技术优势，公司的长期发展逻辑并未改变。

近期多家机构维持对中国通号的积极评级，也从侧面反映了市场对公司基本面的认可。随着轨道交通改造需求释放和低空经济产业化推进，中国通号有望在“十五五”期间实现更高质量的发展。

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