北京
9月28日，和讯李景峰针对当日A股走势作出解读：第一是AI光板块相关的外部限制消息，海外拟进一步出台针对光模块领域的相关限制措施，直接带动创业板权重光模块板块开盘就出现回调，作为权重的核心标的更是走出放量下跌走势，其回调也直接拖累了整个AI硬件赛道同步走弱。此前的分析中就已经提到，相关标的已经完成ABC反弹走势，触及60日均线的阻力位，本身就存在回调需求，只是叠加了外部突发因素，才放大了当日的回调幅度。不过这个事件的实际影响并不会持续太久，此前市场已经提前回调消化过相关预期，相关限制也设置了一定的豁免期限，A股此次的大幅波动更多是本身处于弱势环境、短期本身就有回调预期导致的。第二是市场传出国内相关企业有望重新获批采购海外高端AI芯片的消息，这也带动了国产算力板块的核心标的出现回调，不过这一板块的回调节奏整体处于可控范围，虽然出现下跌但并未放出远超此前的巨量，并没有出现极端恐慌的盘面信号。李景峰进一步拆解背后逻辑：此前海外数据中心建设持续高速推进，带动光模块、PCB、存储等AI硬件赛道走出大幅上涨行情，这一轮上涨的核心驱动来自海外需求，国内的数据中心建设始终没有明显加速。此前国内头部互联网企业曾宣布大幅增加资本开支，计划投入过往十年总和的规模布局数据中心，但实际建设进度一直不及预期，核心卡点就在于AI芯片供给受限。所以重新获批采购海外高端芯片这件事，并不完全是利空：不管使用的是海外芯片还是国产芯片，数据中心建设过程中，光模块、PCB、交换机、液冷、电源、存储等国内具备优势的硬件环节的需求都会同步释放，反而有可能推动此前一直迟迟未放量的国内数据中心建设正式提速。当日盘面里光模块板块跌幅更大，国产算力板块回调幅度相对温和、没有出现放量恐慌，也恰恰印证了市场短期只是处于弱势环境下的风声鹤唳，并没有改变行业长期的运行逻辑。在市场节奏无法被个体改变的阶段，通过每日盘中及时梳理盘面变化，就能清晰理解涨跌背后的真实原因，判断事件影响的持续性，再多延伸一层推导背后的深层逻辑，就能在弱势行情里保持更清醒的判断。
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