广东
成立近十年、投入了数千座换电站的蔚来能源，终于迎来了它的「合伙人」。
9 月 28 日，蔚来与吉利控股集团就充换电业务达成战略交易。根据协议，吉利将以旗下运营车辆换电业务公司易易互联 100% 股权和 6.4 亿元现金，认购蔚来能源新发行股份。交易完成后，吉利持股 30%，蔚来继续持有 63.6%，蔚来能源投后估值约 160 亿元。
这是蔚来能源成立以来，第一次有整车企业以如此深的方式进入它的股权结构。
这次交易还给吉利留下了继续加码的空间：未来两年内，吉利可以再投入 6.4 亿元，将持股比例提高至 34%。不过，这 30% 的股份也与部分运营里程碑挂钩，如果经营表现未达预期，持股比例可能向下调整，但不会低于 20%。
另一边，蔚来也会入股吉利旗下浩瀚能源，交易完成后持股 10%，相关资金将被用于浩瀚能源向蔚来购买部分充电资产。
两家公司由此形成了一个强大的补能阵营。
这次合作也会带来一系列新车型。
按照双方披露的信息，吉利不仅会与蔚来共同推进 C 端换电技术和标准，旗下的出行服务车辆和面向消费者的车型也都有望采用换电方案。另一边，蔚来用户也可以更方便地接入吉利的补能网络。
不过，目前这部分仍处于初步计划阶段，具体车型和落地时间尚未公布。
营运市场的路径相对清晰，曹操出行、睿蓝等此前已经拥有换电车型，随着易易互联整体并入蔚来能源，这部分业务具备直接整合的基础。
而在 C 端，极氪、银河等主力品牌近年来已经在超快充和电池车身一体化上投入颇深，现有车型转向换电的必要性不高。吉利最终会把哪一个品牌、哪一款新车交给蔚来的换电网络，也因此成为接下来最值得关注的产品落点。
李斌在今早的媒体沟通会上透露，这笔合作前后酝酿了大约三年。
「三年的时间，我们双方逐步形成共识，然后最后下定决心把资源放在一块，一起干。」他说。
双方的合作可以追溯到 2023 年 11 月，当时，吉利与蔚来签署了换电战略合作协议，合作覆盖电池标准、换电技术、网络建设运营、换电车型研发和电池资产管理等多个领域。而今天的这次交易，让吉利和蔚来此前的换电合作伙伴有了显著区别。
过去几年，蔚来已经和包括长安、广汽在内的多家车企建立了换电合作，合作内容大多围绕技术标准和网络共享展开；如今，吉利进一步进入蔚来能源的股权和运营体系，双方的合作开始从技术协同进入长期的利益绑定。
对蔚来来说，这也是它铺设近十年的换电网络，第一次真正有了整车企业层面的「合伙人」。
蔚来为这张网已经投入了接近十年。
截至 9 月 26 日，蔚来全国换电站已经达到 4126 座，丝绸之路换电路线也在几天前刚刚贯通，从西安一路延伸到霍尔果斯。位于新疆东部戈壁腹地、G30 连霍高速进疆第一站的星星峡服务区还落地了首座零碳离网光储换电站。依靠光伏和储能，这座换电站能在电网薄弱区域维持 24 小时运行。
蔚来希望，未来的换电站不只给车辆补能，还能利用站内电池承担储能功能。
沟通会上，吉利方面也提到「充换一体化」。按照双方的设想，未来 ToB 和 ToC 的补能网络可以共享更多站点和资源，充电、换电与储能之间也可以进一步打通，参与更大范围的能源协同。
根据蔚来的计划，到 2030 年，蔚来能源将累计建成 1 万座换电站，届时整个网络年用电量预计超过 100 亿度。可见，换电网络还远没有到建设终点，后续仍需要持续投入。
在这个阶段，吉利入股蔚来能源，比单纯增加一款换电车型更有分量。它带来的不仅是新增用户，也包括资金、资产。
十年前，蔚来需要证明换电这条路能走通。那时它独自建站、独自铺网，也独自承担外界对重资产模式的质疑。
十年后，这张网已经有了数千座站点和足够大的用户基础，也终于等来了第一家愿意掏钱的大型整车企业。
对蔚来来说，换电走到今天，或许才刚刚进入真正的第二阶段。
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