价盘不稳，百加得面临多重考验

近日，有酒商向烈酒商业反映，百加得部分产品在渠道端出现库存积压和低价抛货的情况，部分货从上海流向其他区域，一些经销商因担心价格继续下探，已不敢轻易接货。在朗姆酒进口量额下降、预调酒竞争加剧及渠道库存承压的背景下，百加得部分产品为何会出现此类情况？烈酒商业展开了一番调查。

01

低价抛货导致价盘不稳，经销商接货趋于谨慎

百加得创立于1862年的古巴圣地亚哥，目前是全球规模最大的家族私有国际烈酒企业，旗下拥有超过200个品牌及产品系列，在中国市场，百加得集团较具代表性的产品包括百加得白朗姆、金朗姆和黑朗姆酒、帝王白牌、帝王12年调和威士忌等，不过，从市场流通和终端来看，目前仍以百加得白朗姆等基础款朗姆酒为主，主要应用于酒吧、餐饮及家庭调酒等场景。

一名浙江酒商告诉烈酒商业，近几个月，百加得部分产品在渠道端出现低价抛货的情况。“近期有一批货从上海向其他区域流出，报价也比较低，经销商担心接货后价格还会继续下降，因此普遍比较谨慎。”

福建酒商赵志明表示：“身边有酒商朋友说，之前市场上出现部分经销商主动处理百加得库存的情况，一些货源以低于原有渠道价格2%-4%在流通。”

“部分酒商想尽快回笼资金，就会降低报价或者整批出货，这样一来，其他经销商原有库存的价格也会受到影响，在价格没有稳定下来之前，很多人宁愿按订单临时补货，也不愿再大量压货。”赵志明说道。

上海洋酒经销商宋栋表示：“主要是常规流通产品，部分货源要求整箱或者整批采购，价格略低于此前正常渠道报价，这并不是终端销量突然增加，而是上游持货商主动降低库存，经销商担心低价货还会继续出现，因此接货时更加谨慎，通常只根据已有订单少量采购。”

终端陈列也呈现出一定差异。烈酒商业走访成都几家便利店发现，百加得相关产品的陈列相对有限，部分门店没有摆放相关朗姆酒，酒水区域仍以啤酒、预调酒和低度果酒为主，价格与之前变化不大。

相比之下，盒马门店的朗姆酒品类相对齐全，百加得朗姆系列产品仍有陈列。不过，其中一家盒马门店的工作人员告诉烈酒商业，近期主动购买朗姆酒的年轻消费者并不算多，朗姆酒更多用于家庭调酒或聚会，而果酒、啤酒及其他开瓶即饮的预调产品购买频率相对更高。

02

朗姆酒进口量额持续下降，多重因素加剧库存压力

海关总署数据显示，2026年1—8月，朗姆酒的进口量约310.05万升，同比下降14.3%；进口额约1055.94万美元，同比下降6.36%；进口均价为3.41美元/升，同比增长9.26%。

从数据来看，今年前8个月朗姆酒进口量、额均出现下降，其中进口量降幅高于进口额，均价则有所提高。这说明朗姆酒整体进口需求仍在收缩。百加得是国内知名度较高的朗姆酒品牌，品类整体进口下滑，也从侧面反映其所处市场环境仍然承压。

对于此次低价抛货，有业内人士推测，可能与百加得上一阶段的销售目标及经销商进货政策有关，部分经销商此前在销售激励政策推动下积累了较多库存，在终端动销未能同步跟上后，只能通过降价加快出货。

赵志明认为，百加得当前部分产品的库存压力，可能与此前偏重进货规模的渠道模式有关。“市场环境发生变化后，如果品牌投入、促销支持和库存消化没有及时跟上，经销商就会承受资金占用和价格下跌的双重压力。一旦有人开始低价处理库存，其他经销商也会担心继续接货，从而影响厂商之间的合作信心。”

南京洋酒经销商范域表示，传统进口烈酒依靠总代、区域代理和终端逐级分销的模式正在面临挑战。线上平台提高了价格透明度，消费者和下游客户能够快速比较不同渠道的报价，原有层级之间的价差随之缩小。“过去经销商可以依靠区域渠道和一定价差覆盖仓储、销售及市场投入，现在价格越来越透明，渠道利润却在下降。对于周转速度较慢的产品，经销商自然不愿承担过多库存。”

预调酒市场的变化也在影响百加得相关产品。广州洋酒经销商庄日晖表示，冰锐曾经依靠预调鸡尾酒热潮获得较高关注，但随着市场由快速扩张转向存量竞争，消费者可以选择的低度酒、果酒和预调产品明显增加，锐澳等品牌也持续争夺终端陈列及消费人群。

与此同时，现调酒外卖、打酒铺以及“小瓶洋酒+软饮”等自调组合不断增加，消费者获得调酒体验的方式更加丰富。这些新业态分流了部分开瓶即饮预调酒需求，动销较慢的产品还可能面临临期处理及价格下降压力。

厦门洋酒经销商孙强指出，朗姆酒在中国仍以调酒基酒为主，消费场景较为集中。与威士忌、白酒等品类相比，朗姆酒的家庭直接饮用习惯尚未充分建立，销售更多依赖酒吧、餐饮、夜场及家庭调酒场景。一旦这些渠道采购趋于谨慎，产品周转速度便容易放缓。

不过，烈酒商业在今日回访相关酒商时获悉，目前百加得相关产品的价格有所回升，但受此前价格波动的影响，经销商仍旧谨慎。短期内，渠道是否能恢复信心，仍要看低价库存的消化速度以及品牌后续是否推出更明确的控量和经销商支持政策。

*部分受访者为化名