北京
来源：市场资讯
（来源：华泰期货）
市场要闻与重要数据
期货方面，截止周五收盘，白糖2701合约收盘价5404元/吨，环比上涨82元/吨，涨幅1.54%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5200元/吨，环比上涨60元/吨，现货基差SR01-204，环比下跌22；云南昆明地区白糖现货价格5095元/吨，环比上涨10元/吨，现货基差SR01-309，环比下跌72。
国际方面，《印度教徒报》报道，马哈拉施特拉邦政府可能很快会在9月底宣布，全邦100%区域遭遇旱灾。这是该邦执政政府的部长首次公开表态：受降雨缺口冲击农作物与水资源供给，旱灾宣告即将落地。邦农业部门数据显示，降雨不足已经波及马哈拉施特拉邦多地，全邦20个辖区内共计83个乡，已经超过20天没有降雨。Amravati、Solapur和Latur等至少6个辖区，降雨量缺口达到40%-50%。
国内方面，2026年8月份我国进口糖浆、预混粉合计2.86万吨，同比大幅减少8.69万吨，降至六年来最低水平。其中糖浆单月进口均价3232元/吨，同比仅下降28元/吨，为今年以来最高水平，折糖价约4824元/吨，利润空间急剧缩减。
市场分析
原糖方面，厄尔尼诺的持续加强导致多国供给收缩预期升温。巴西近期甘蔗收割进度延缓，糖分下滑，再叠加乙醇比价优势，食糖产出得到进一步压制。印度和泰国受干旱影响，均下调产量预估。糖价抬升一定程度抑制全球现货消费，实物采购偏谨慎。郑糖方面，双节备货带来阶段性去库，需求得到边际改善，但终端采购力度不及往年旺季水平。工业库存、第三方库存仍处高位。北方糖厂已陆续开榨，放量有限；此前交易的增产主要是南方甘蔗，预计10月中下旬开榨。若天气持续向好，供应压力将进一步增加。后续关注去库能否提速和新糖压榨情况。
策略
中性。原糖减产预期升温，或抬升进口成本。国内供给过剩格局延续，高库存和丰产预期压制上行空间。
风险
宏观、天气及政策影响
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