龙蟠科技频融资55亿密集投资财务承压   中期归母净利4.2亿拟5亿建全球总部

来源：长江商报

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

锂电行业回暖，龙蟠科技（603906.SH、02465.HK）加码布局。

9月24日，龙蟠科技公告，公司控股子公司常州锂源新能源科技集团有限公司（简称“常州锂源”）拟以自有资金对其全资子公司江苏锂源增资3.10亿元，以提升其资本实力。

江苏锂源主营磷酸铁锂正极材料，2026年5月，龙蟠科技披露，江苏锂源拟投资20亿元建设年产24万吨高性能锂电池正极材料（磷酸铁锂）项目。

当日龙蟠科技还宣布投资5亿元建设全球总部及新能源新材料人工智能智慧创新中心。

长江商报记者注意到，密集投资的龙蟠科技财务承压。截至2026年6月末，公司资产负债率为76.20%，上半年的财务费用为1.48亿元。

自2017年登陆A股市场以来，龙蟠科技频频融资，累计融资已达55亿元。

受益于市场回暖，2026年上半年，公司营业收入、归母净利润分别为71.98亿元、4.21亿元，同比增长98.75%、593.82%，扭亏为盈。

龙蟠科技能否抓住市场机遇，在控制财务风险的情况下，实现盈利能力稳步提升，备受期待。

密集投资加速产业布局

龙蟠科技加快推进产业布局。

根据最新公告，龙蟠科技控股子公司常州锂源拟以自有资金对其全资子公司江苏锂源增资3.10亿元。增资完成后，江苏锂源的注册资本由3亿元增加至6.10亿元。

公告称，本次增资是为了提高江苏锂源的资金实力及综合竞争力，优化资产负债结构，符合公司发展战略规划和长远利益。

2026年5月，常州锂源引进投资者，金沙投资拟以增资方式向常州锂源投资4.40亿元。

江苏锂源成立于2021年1月28日，是龙蟠科技旗下专注于锂电池正极材料研发与制造的企业。

2026年5月，常州市生态环境局发布消息，江苏锂源年产24万吨高性能锂电池正极材料（磷酸铁锂）项目的环境影响评价文件获批复，被列为省重大储备项目，建成后将成为集团内的第五代工厂。

项目计划总投资不超过20亿元，将分两期实施，一期工程计划建设12万吨高压实磷酸铁锂产能，承诺于2026年三季度竣工投产，二期工程将根据市场情况适时启动。

江苏锂源还在印度尼西亚设有生产基地，2025年2月，其印尼9万吨磷酸铁锂二期项目开工。

同样在2026年5月，龙蟠科技定增落地，成功募资18.80亿元，用于11万吨高性能磷酸盐型正极材料项目、8.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目建设。这两个项目分别由控股孙公司山东锂源、湖北锂源实施。

除了上述投资外，9月24日晚，龙蟠科技公告，为满足公司未来发展规划对经营场所的需求，推动人工智能与新能源新材料领域深度融合，搭建专业化创新研发载体，进一步优化公司资源配置和促进公司稳健可持续发展，公司拟投资建设全球总部及新能源新材料人工智能智慧创新中心，投资金额不超过5亿元。项目预计开工时间为2026年10月9日，整体建设期预计为24个月，项目内容涵盖公司全球总部运营、新能源新材料人工智能智慧创新研发两大核心板块，属于公司主营业务相关布局。

龙蟠科技表示，当前，公司业务多点布局、生产基地分散，现有经营及研发场地已无法匹配锂电池正极材料等业务规模持续扩张后的发展需求。该项目落地后，可将总部管理、前瞻研发、创新孵化等功能集中整合，依托数字化智能管控体系提升整体运营效率与资源整合能力；同时专门打造的人工智能智慧创新中心，将加快新能源新材料领域的技术攻关与新产品迭代，推动前沿研发成果落地转化。

经营净现金净流出25.01亿

密集投资的龙蟠科技需要控制好投资节奏，警惕财务风险。

龙蟠科技主营业务为磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品的研发、生产和销售，磷酸铁锂正极材料的研发制造主要服务于新能源汽车动力电池和储能电池等领域；车用环保精细化学品已构建了覆盖润滑油、柴油发动机尾气处理液、冷却液及车用养护品的丰富产品矩阵，服务场景覆盖汽车原厂配套、后市场服务体系、工程机械装备等多元化应用领域。

龙蟠科技披露，公司磷酸铁锂产品出货量位居行业前列。目前，公司已与全球主流锂电池制造商建立长期稳定合作关系，客户覆盖宁德时代、LG、瑞浦兰钧、亿纬锂能、欣旺达、楚能新能源等头部电池企业。

过去几年，受锂电市场波动影响，龙蟠科技经营承压。2023年至2025年，公司营业收入分别为87.29亿元、76.73亿元、89.38亿元，同比变动-37.96%、-12.10%、16.42%；归母净利润分别为亏损12.33亿元、6.36亿元、1.73亿元，连续三年亏损，但连续两年亏损收窄。

进入2026年，锂电市场回暖，龙蟠科技的经营业绩向好。2026年上半年，公司营业收入、归母净利润分别为71.98亿元、4.21亿元，同比增长98.75%、593.82%，成功实现扭亏为盈。

对此，龙蟠科技表示，受益于动力电池及储能电池的发展，公司磷酸铁锂业务受行业上下游需求影响，收入与销量呈不同程度增长，规模效益体现，盈利能力有所恢复。

龙蟠科技大幅增加存货储备。截至2026年6月末，公司存货45.16亿元，同比增长240.06%。

受此影响，龙蟠科技的经营现金流大幅流出。上半年，公司经营净现金流-25.01亿元，同比下降41314.33%。

长江商报记者注意到，龙蟠科技的财务承压。2017年，龙蟠科技登陆A股市场，2020年，公司发行可转债，2022年、2026年5月相继实施定增，累计募资49.75亿元。此外，2024年，龙蟠科技登陆港股市场，2026年6月实施配股。

上述A股、H股融资，龙蟠科技获得的募资净额合计约55亿元。

截至2026年6月末，龙蟠科技资产负债率76.20%，货币资金加交易性金融资产为78.78亿元，对应的有息负债为125.52亿元（不含可转换、可赎回优先股）。上半年，公司财务费用1.48亿元。

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