北京
据财联社消息，车市进入全年最关键冲量期。9月以来，超50款新车密集上市，覆盖6万的代步小车到50万的旗舰车型。同时，超30个整车品牌推出限时促销，多地也同步启动汽车消费补贴，单车最高直补5000元。
今年来车市呈典型的"存量博弈、油电分化"格局。数据显示，2026年上半年乘用车销量同比下降24.3%。其中，燃油车暴跌31.9%，新能源车下降13.4%，增量完全集中在新能源赛道，燃油车持续萎缩。
行业盈利则处于历史低位：1-7月汽车业利润2162亿元，同比下降20%，利润率仅3.6%；单车均价约20万元，整车厂单车利润仅约3000元（低至1.5%），多数车型薄利甚至亏损销售。
而今年金九以来车企的集中促销，本质上是多数车企因年度目标完成度不足六成的脉冲式冲量，地方补贴与车企限时优惠叠加，短期有望直接拉动终端客流。
事实上，乘联分会数据显示，促销已有部分成效。9月1-20日乘用车零售87.8万辆，同比下降22%，环比增长8%。其中，新能源车零售59.6万辆，同比下降9%，环比增长14%。
即，今年金九增量主要来自新能源新品上量与智驾平权趋势，燃油车以降价清库存为主。乘联分会预计9月新能源零售111万辆，渗透率达65.7%，再创历史新高。
此外，随着L3级智驾标准落地，智能驾驶从高端选配向整车标配演进，也成为新能源车的新竞争焦点。
展望后市，机构判断，四季度在购置税政策调整预期与双节消费带动下，车市有望边际改善，但全年负增长格局难改。其中，新能源渗透率将向70%迈进，智驾平权与出海是两大增长主线，行业从价格内卷转向价值竞争。
具体到A股市场，可重点关注具备智驾技术优势的创新企业、新能源头部车企，以及出海规模领先的企业。（光大证券微资讯）
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