北京
来源：券商中国
AI变数再度来袭！
刚刚崛起为最火AI并为AI板块带来希望的Muse却出现了问题。这款消费级Agent还没破百万日活，就已被第三方状态平台SaaSHub标记为“Degraded（服务降级）”。
一则涉及光模块供应链的不利消息，也在这个周末刷屏投资圈。另外，据央视新闻报道，OpenAI已暂停其最新一代人工智能模型的训练、评估及包含工具调用的推理。
分析认为，上述三大变数不但将让供应链变得复杂，也将减缓美国AI基础设施的部署速度。人工智能相关板块可能再度面临考验。
最火AI惊现利空
本月初，Meta高调推出全新人工智能助手Muse，这款产品一度推动公司股价大幅走高，也让整体AI板块再度迎来上涨活力。但仅时隔数周，Muse便曝出严重安全隐患，一处零日漏洞浮出水面，该漏洞或导致苹果Mac电脑整机被不法分子劫持控制。
macOS安全专家帕特里克·沃德尔在社交媒体发文披露了Muse应用的相关漏洞。据沃德尔介绍，该漏洞允许本地恶意软件或攻击者在用户完全不知情的情况下，劫持用户的Mac设备，设备安全风险极高。
截至目前，Meta尚未修复这一零日漏洞，不过业内预计官方或将很快推出修复措施。就在该漏洞曝光的同一天，亚马逊正式宣布，禁止Meta旗下Muse人工智能助手在其电商平台为用户执行购物下单操作。
此前，Meta的Muse个人AI代理一度被市场视作重磅产品，整体市场表现被广泛认可。但事实证明，大规模落地部署AI智能代理是一项难度极高的工作，而Meta如今正亲身验证这一行业痛点，相关负面问题也接连显现。更值得关注的是，热度与口碑严重不符，Muse当前日活跃用户（DAU）不足100万。
用户规模未达预期的同时，Muse的产品运行问题已集中爆发。数据显示，Muse实际运行资源消耗约为内部测试标准的10倍；第三方状态监控平台SaaSHub已将其运行状态标记为“Degraded（服务降级）”；用户反馈中，“无法搜索”是高频故障问题。在一次压力测试中，平台同时创建120个子智能体，仅33个成功运行，剩余87个全部失败，运行稳定性极差。
专业人士分析指出，Muse暴露出的是个人AI代理赛道的共性发展瓶颈，涵盖通用计算能力、内存与存储适配、浏览器隔离防护、安全监控、并发任务编排等多方面的成本与技术难题。对于Muse而言，想要实现长期落地发展，必须突破三大核心关卡：运行成功率、单位运营成本、商业化用户留存。若无法实现突破，这款产品终将沦为高成本的技术实验品。
股票市场的问题
针对人工智能板块股票，市场上也是警讯不断。
高盛策略师瑞安·哈蒙德通过测算分析表示，亚马逊、甲骨文、微软等科技巨头，需在未来数年内创造约3000亿美元的人工智能营收，才能覆盖自身在AI领域的投入成本，而超大规模数据中心距离达成这一盈利目标仍有较大差距。
今年头部超大规模云服务商的收入增长势头强劲，预计到2026年第二季度，其年化收入将比人工智能出现之前的趋势高出约700亿美元。该行业已公布的积压订单超过1.5万亿美元。哈蒙德表示，人工智能用户需要在人工智能应用上每年花费大约1万亿美元，超大规模数据中心运营商才能获得可观的投资回报，应用层才能在计算支出上获得强劲的利润率。
除AI行业自身盈利压力外，宏观金融市场环境同样不容乐观。据《MarketWatch》报道，美银分析师迈克尔·哈特尼特团队于25日发布《Flow Show》市场报告，核心数据显示，衡量美债市场预期波动的MOVE指数，在短短两个交易日内大幅飙升33%。
哈特尼特表示，美债市场是全球借贷市场的核心基准，其波动率短期快速攀升，对整体金融市场而言属于负面信号。若MOVE指数持续走高，叠加安硕标普全球金融指数基金大幅回落，股票市场将进一步承压。他同时预警，即便美伊达成相关协议、推动油价再度下跌10美元，只要美债收益率持续上行，股市仍将面临加剧的避险抛售风险。
责编：战术恒
排版：刘珺宇
校对：许欣
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